中银国际持续增长股票型投资基金招募说明书12

　　十七、风险揭示

　　1、市场风险

　　证券市场价格因受各种因素的影响而引起的波动，将对基金资产产生潜在风险，主要包括：

　　1)　政策风险

　　货币政策、财政政策、产业政策等国家经济政策的变化会对证券市场产生影响，导致证券市场价格波动而产生的风险。

　　2)　经济周期风险

　　宏观经济运行的周期性波动将会通过证券市场反映出来，对证券市场的收益水平产生影响，从而产生风险。

　　3)　利率风险

　　利率的变化直接影响着债券的价格和收益率，同时也影响到证券市场资金供求关系，并在一定程度上影响上市公司的盈利水平。

　　4)　购买力风险

　　本基金的利润将主要采取现金形式来分配，而通货膨胀将使现金购买力下降，从而影响基金所产生的实际收益率。

　　5)　信用风险

　　主要指债务人的违约风险。若债务人经营不善，资不抵债，债权人可能会损失大部分投资，这主要体现在企业债中。

　　6)　上市公司经营风险

　　上市公司的经营好坏受管理能力、财务状况等因素影响。如果基金所投资的上市公司经营不善，其债券可能下跌，可能会导致基金收益下降。

　　7)　再投资风险

　　再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再投资受益的影响。当利率下降时，基金从投资的固定收益证券所得的利息收入进行再投资时，将获得较少的收益率。

　　2、流动性风险

　　本基金属于

开放式基金，在基金的开放日，本基金的管理人都有义务根据本招募说明书接受投资者的申购和赎回。由于我国证券市场波动性大，在市场下跌时经常出现交易量急剧减少的情况，如果在这时出现较大数额赎回申请，则基金资产变现困难，基金面临流动性风险。

　　3、管理风险

　　在基金管理运作过程中，管理人的知识、技能、经验、判断等主观因素会影响其对相关信息和经济形势、证券价格走势的判断，从而影响基金收益水平。

　　4、操作或技术风险

　　1)　技术因素而产生的风险，如基金在交易时所采用的电脑系统可能因突发性事件或不可抗原因出现故障，由此给基金投资带来风险。

　　2)　因人为因素而产生的风险，如基金经理违反职业操守的道德风险，以及因内幕交易、欺诈等行为产生的违规风险。

　　5、制度性风险

　　

中国经济体制、政治体制的改革和发展、经济结构的调整、对外开放的日益加强等制度性变迁，带来特定的市场风险，如：

　　1)　政府的宏观经济政策的指引和向导作用；

　　2)　行业、企业发展受宏观政策、产业政策的制约；

　　3)　行业发展的明显的周期性。

　　6、新兴证券市场风险

　　中国作为新兴证券市场，具有以下新兴市场所共有的风险：

　　1)　流动性风险：总市值、交易量等相对较小，市场深度相对较弱，证券市场的流动性相对不足；

　　2)　规避风险难度较大：投资工具单一，缺乏对冲、衍生品种等避险工具，在市场下跌时，规避风险的操作空间有限；

　　3)　上市公司的公司治理结构有待进一步完善；

　　4)　统计数据、财务数据、信息披露的可信度有待进一步提高。

　　7、投资理念实施风险：

　　本基金投资对象主要是能够持续发展的上市公司。如果由于国家可持续发展策略改变，使本基金的可持续发展投资理念无法充分实施，可能会导致基金持有人的收益受到影响。

　　8、其他风险

　　战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致基金资产的损失。

　　金融市场危机、行业竞争、代理商违约、托管行、基金托管人违约等超出基金管理人自身直接控制能力之外的风险，可能导致基金或者基金份额持有人利益受损。

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