上证50ETF今天满周岁

　　记者 王璐

　　今日，上证50ETF迎来1周岁生日。作为中国证券市场产品创新的突破口，上证50ETF促进着金融创新产品的不断深入。

　　一年来的实践显示，上证50ETF运行极为成功，其总份额已从发行时的54亿份迅速增 长至2005年12月30日的81亿份。华夏上证50ETF基金经理方军介绍，综合来看，其成功的因素，一方面是运作机制较为顺畅。另一方面，上证所的主导以及各方的支持也是该产品成功的基础和关键，这主要体现在制度建设、技术设施建设、发行组织、费用减免等各个方面。正因如此，2005年4月，上证50ETF获得2005年全球ETF大奖中的“亚太地区最佳产品创新奖”。

　　上证50ETF的成功是来之不易的。据有关产品设计方面专家介绍，在我国启动股改之前，市场在产品创新方面始终面临两难困境。一方面，

股权分置改革启动后所带来的巨大流动性压力需要新的金融产品来进行疏解；另一方面，新产品推出后又不能增加市场不确定性，尤其是不能增加市场对底层

股票重新定价的困难。鉴于此，ETF极其简单的定价模式，即ETF价格和其底层股票价格是1：1的简单线形关系，使得其成为产品创新的突破口。

　　据了解，目前上证50ETF吸引了众多知名的境内外机构投资者，境外机构已在海外发行了四个上证50ETF权证。

　　ETF拉开了金融产品创新的序幕。上证所总经理朱从玖就曾指出，金融创新发展给ETF产品应用拓展了更广阔的空间，而ETF产品也同样促进着其他金融创新产品的不断深入。据悉，目前，中介机构正在酝酿基于上证50ETF开发其他创新产品，比如境内机构正在申请发行权证、高息票据等产品。通过上证50ETF进行进一步金融创新，实现低成本、高效率的风险控制体系，上证所将进一步完善市场资源优化配置的功能。