权证创设新老划断 新认购品种创设将先试水T+0

　　创设已发行权证将采取老办法，对新发行权证适用实时创设

　　上海证券报　记者　王璐　黄金滔

　　证券公司创设认购权证将可以T＋0。记者日前获悉，有关方面已将推出认购权证实时创设制度提上议事日程，明天中国证券登记结算有限责任公司和上海证券交易所将联手 组织认购权证的实时创设相关业务全网测试。

　　据介绍，所谓实时创设，是指券商可以在瞬间创设权证，而不需先申请，等获批准后再创设。目前证券公司创设认购权证实行的是T＋1，即在证券给付结算方式下得先申请创设权证，创设成功后，然后在第2个交易日才能上市交易。实施实时创设后，证券公司在证券给付结算方式下可以直接创设，直接交易。

　　据中登公司上海分公司有关人士称，由于涉及认沽权证履约担保品的管理问题，而且目前交易系统与登记结算系统之间的数据交换不是实时的数据，因此认沽权证暂时还无法实施实时创设。

　　中登公司上海分公司发布的《关于协助冻结流通证券、认购权证实时创设，注销及上证基金通二期相关业务测试的通知》显示，上证所和中登公司明天组织的全网测试，在权证方面主要测试证券给付结算方式下认购权证的实时创设／注销、交易及结算(包括结算数据发送给结算参与人)。业内人士普遍认为，这意味着权证实时创设／注销已提上技术议程，该项制度的推出应该为期不远。

　　尽管如此，有关人士特别强调，认购权证实时创设制度的推出目前并没有明确时间表，该制度的推出取决于测试的具体情况。据悉，相同测试近期还将进行第二次。

　　值得注意的是，为了稳定权证市场。有关方面已决定，认购权证实时创设制度正式推出实施时，将采取“新人新办法、老人老办法”的原则。即创设已发行上市的权证将采取老办法，对新发行的权证适用实时创设制度。

　　另据了解，实施实时创设后，上证所将考虑允许券商在实时创设模式下每天进行多次创设或注销。按现行规定，创设人每日申请创设或注销权证均不得超过1次，且每次创设或注销数量均不低于100万份。

　　中信证券衍生产品研究员许建强表示，由于认购权证实时创设将减少券商的创设风险和创设资金成本，并且让券商能够更好地把握住市场机会，因此这将会极大地激发券商的创设注销热情。实时创设实施后，券商将更加积极地创设注销认购权证，从而推动认购权证的估值水平下移及波动空间的缩小。

　　昨日，沪深七只权证全线下跌，其中武钢认购权证跌幅最大，下跌6.67%。

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