50ETF一周年给出信号 连续六周净赎回暗示方向

　　有业内人士认为，股指存在向下的可能

　　但也有人士认为，上证50ETF尽管已经连续六周遭遇了净赎回，但在 2005 年12 月26 日至 2006 年2 月17 日期间，上证50指数却上涨了7.76%，这从另外一个侧面说明，还有一部分投资者的看法正好相反，他们进场买入蓝筹股，从而托起了上证50指数的升势

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　昨日，上证50ETF(510050.SH)的成交量再次突然放大，成交量达1016万手。而自2月9日以来数个交易日，上证50ETF的成交量一直在100万手上下徘徊。100万手仅仅是昨日成交量的十分之一。

　　上证50ETF 于2005 年2 月23日开放申购赎回并在上海

证券交易所上市交易，至今日上市整整期满一年。

　　昨日，上证50ETF的内盘和外盘的数量对比也显示出了投资者的动向。其中主动卖盘为730.5384万手，主动买盘为286.3412万手，部分投资者正在退出上证50ETF的迹象非常明显。昨日收盘时，上证50ETF下跌了0.56%。

　　对于昨日上证50ETF的放量，博弘投资管理公司的分析师文汇表示，可能是长期投资者在二级市场上抛售了上证50ETF。近日，屡有保险公司赎回基金的传言，一位市场人士更是直接指出，可能是保险公司抛售了上证50ETF。

　　从2005 年11 月16 日盘中的0.746元开始至昨日盘中的最高点0.891元，上证50ETF二级市场价格的涨幅已接近20%，投资者高抛低吸导致股指调整本在情理之中。

　　其实，不仅仅是昨日有投资者在撤离上证50ETF，近日来上证50ETF的规模的确在减少中。

　　上海证券交易所网站上的数据显示，从2005年12月26日至 2006 年2 月19 日，上证50ETF 已经连续六周遭遇了净赎回。六周总共净赎回的份额约为21.42亿份。

　　从2006年月1月2日至 2006 年2 月19 日，上证50ETF 净赎回的份额约为17.73亿份。

　　海通证券研究所基金分析师娄静表示，上证50ETF基金由净赎回转变为净申购，预示大盘跌幅达到谷底，上证50ETF基金由净申购转变为净赎回时，预示大盘涨幅达到峰顶，后市大盘涨幅下降。娄静表示，指数基金作为一种资产配置工具，吸引了较多采用选时策略的投资者，其申购赎回变化不仅反映了这类投资者对大盘的预期，也从某个侧面反映出广大投资者对大盘的预期，从而推动大盘的走势。

　　她认为，50ETF的预示作用似乎更强，原因可能有两个：一是50ETF的交易成本比较低，更适合做资产配置工具；二是能够进行50ETF申购赎回的投资者多为机构，他们一般对大势的预见能力比较好。

　　但也有人士认为，上证50ETF尽管已经连续六周遭遇了净赎回，但在2005年12月26日至2006年2月17日期间，上证50指数却上涨了7.76%，这从另外一个侧面说明，还有一部分投资者的看法正好相反，他们进场买入蓝筹股，从而托起了上证50指数的升势。

　　不过目前，上证指数和深证成指的上涨态势已经放缓。昨日，上证指数下跌了0.33%，深证成指上涨了0.10%。