银行系基金开始进攻股市 数十亿资金从债市转移

　　本报记者 程林

　　一位银行系基金投资负责人告诉记者，随着基金即将结束建仓期，势必会在近期加大对股票仓位的投入，以实现基金契约中的承诺。而在仓位选择上基金会选择卖出债券增加股票，这意味着，三只银行系基金的数十亿资金在近期将从债市转移到股市。

　　银行系基金净值上扬

　　与此相应，两周时间，工银瑞信核心价值基金净值增长近3%，12月21日，该基金份额净值达到0.9882元，而就在12月5日，其份额净值还一度跌到0.964元；而交银施罗德精选股票基金在12月5日短暂跌到0.995后，一直稳定在1元上方，到12月21日，该基金份额净值也达到1.0117元。

　　一些银行系基金重仓的

股票明显有资金进入。以东阿阿胶(资讯 行情 论坛)为例，其三季度报告显示工银瑞信核心价值基金是其第四大流通股东，而在近一周之内，其股价从5元以下直升到5.3元左右，上升6%，而且成交量比此前放大两倍左右。

　　在三只银行系基金中，工银瑞信核心价值是第一只发行的，其建仓速度较快。9月1日，该基金正式建仓，而到9月30日，该基金名列武汉中百(资讯 行情 论坛)、王府井、山西汾酒(资讯 行情 论坛)等14家上市公司的十大流通股股东之列，并成为王府井和中材国际(资讯 行情 论坛)的第一大流通股股东；从近日行情看，这14家公司的股价都出现了一定幅度的上攻。

　　基金将持续建仓

　　相比之下，交银施罗德精选股票基金建仓要晚一个月左右，而且该基金建仓之时正逢大盘出现较大回落，不过该基金表现一直比较稳健，除个别交易日外净值一直保持在面值之上，而且1个多月来已实现了1%以上的收益。交银施罗德投资总监李旭利对记者表示，该基金比较合理地选择了资产配置，进而化解了市场风险，并在行情出现转机时适时介入，以实现稳健持续的净值增长。

　　而此前根据国海证券的研究，工银瑞信核心股票基金9月份在二级市场买入了27.67亿元的债券，交银施罗德精选股票基金到9月底购券数量也已达25.3亿。业内人士表示，任何

开放式基金在建仓期都要面对打开赎回的压力，在一开始的一两个月内基金如果大规模建立股票仓位，是有风险的，因此银行系基金多选择在建仓初期大举纳入债券的防御措施。

　　李旭利承认，该基金一开始选择了一定比例的债券仓位，而不是在市场中贸然大规模建仓,从而规避了市场的短期风险，防范了一定的运作风险。而在债券方面,李表示交银的债券仓位也没那么大，交银同样也采取了较为谨慎的策略,仓位保持在30%左右，并对久期进行了控制，有效回避了债市调整的风险。

　　在投资的选择上，李旭利表示，现在市场都在讨论分散投资以回避风险，但或许集中投资才能获得超出一般的收益。李认为，投资之道并没有固定的操作，每个公司都有自己的商业逻辑和选择，但银行系基金与其他基金并没有什么本质的区别，投资上并无区别，都要尊重基金契约，给持有人争取良好的回报。

　　根据几只银行系基金的契约，股票投资占基金资产净值的比例大致都为60%-95%,建仓期为3-6个月。李旭利表示，这意味着几只银行系基金在建仓期结束前都要达到60%的仓位目标，预计在未来几个月，这几只基金会增加对股市的投入。