中短债基金审批追踪：暂不批复已明确

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　博时和易方达两家基金管理公司的中短债基金独秀的局面将会延续。最新的消息显示，中短债基金的审批已经明确放缓，暂时将不会有新的中短债基金问世。

　　在今年8月8日易方达月月收益中短期债券开始发行以后，就再无中短债基金获批， 也没有相关消息传出。早在10月初，市场就开始猜测中短债基金的审批可能已经开始放缓，其中的原因是顾虑如果中短债基金过多，可能会翻版此前个别货币市场基金的不良作风。

　　9月底，南方和友邦华泰两家基金管理公司的中短债基金经历了

证监会的第一次审批。在一审后，这两只中短债基金的产品设计方案被要求进一步完善，并已经再次上报给证监会并等待批复。

　　当时监管机构人士还表示，早已经认识到了中短债基金的风险因素，在观察一段时间的中短债基金运行之后，必然会制定相关的法律规范。

　　此后，证监会又召集了已发行中短债基金的博时、易方达和上报产品方案的南方、友邦华泰等多家基金管理公司人士，就中短债基金的相关问题加以讨论。其中主要涉及中短债基金的债券投资期限、估值方式、流动性风险控制等问题。

　　而对于中短债基金的后续审批情况，一位消息人士描述如下：后续的审批原本是一路通过，但是在最后的关口，却遭到了否定。

　　对于否定的原因，该消息人士解释称，如果单纯就剩余期限或久期为3年的中短债基金量身定做运作规范，那么以后若是出现剩余期限或久期为2年或者是4年的债券型基金，又应该如何加以约束呢？

　　一位基金公司的产品设计人员认为，被否定的原因可能是担心到银行间债券市场的流动性问题。中短债基金可以投资银行间债券市场，但是银行间债券市场交投比较清淡，如果中短债基金突然遭遇大规模赎回，就需要立刻将所持品种变现，变现的时候或许会遇到困难。他还称，中短债基金给

股票市场带来资金分流效应也可能是顾虑之一。

　　他表示，在境外往往是固定收益类产品成熟以后，基金公司才开始大规模发行股票型基金。

　　据悉，一些曾经上报中短债基金的基金公司并未因此而改变此前制定的发行固定收益产品的整体战略，他们已经开始研究中短债基金规避银行间债券市场流动性风险的对应方案。

　　截至昨日，博时和易方达两只中短债基金的规模仍在100亿元以上。博时中短债基金首发规模近46亿元。易方达中短债基金在发行的时候，募集规模就超100亿元。