专题摘要：中国人民银行1月14日下午宣布，决定从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。[滚动][评论]

小调查

您认为央行上调存款准备金率能否有效抑制通胀预期？

能

不能

不好说

您认为央行上调准备金率后对股市有何影响？

上涨

下跌

不好说

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准备金率上调背景

2011央行行长案头课

2011年对全球央行行长来说将绝不轻松。

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叶檀：今年存准率首调将重挫市场

央行已明确宣告进入紧缩货币政策，这对于资本货币市场是沉重打击……

近期经济数据一览

指标	11月	10月
CPI	5.1%	4.4%
PPI	6.1%	5.0%
房价	7.7%	8.6%
M2	19.5%	19.3%
新增贷款	5640亿元	5877亿元

独家连线

谢国忠

央行最终还是要加息

央行此次上调存款准备金率主要是为了吸收过多的流通货币，央行最终还是要加息。[详细]

兴业银行鲁政委

存款准备金率或持续上调

上调存准对流动性的影响总体相当温和，上调之后，市场流动性总体仍较为宽松，央行或将持续上调。[详细]

交银国际杨青丽

央行意在控制信贷增速

央行上调准备金率在预料之中，年初商业银行信贷冲动比较大，央行要控制信贷增速。[详细]

民生证券滕泰

春节前加息概率降低

央行上调存款准备金率主要是为了对冲过剩的流动性，此次上调，可能意味着降低春节前加息的可能性。[详细]

瑞银首席经济学家汪涛

上调存准意在抑制流动性

此次央行上调存款准备金率意在调节充裕的流动性，与即将公布的经济数据没有太多关系。[详细]

交行首席经济学家连平

春节前后可能各加息一次

今年上半年第一季度加息一到两次可能性大，春节之前和之后都有可能上调，这是为了缩小负利率程度。[详细]

夏斌

支持实际利率由负转正

此次央行上调存款准备金率意在对冲外汇占款，央行接下来仍有加息的空间，支持实际利率由负转正。[详细]

巴曙松

央行或再次加息

一二月份CPI均可能上冲到5%左右，如12个月加权平均利率负值持续扩大，有必要加息。[详细]

中信建投彭砚苹

上调存准对股市影响有限

此次上调存款准备金率还是为了收缩流动性，市场影响或许会大于前几次，但主要限于心理层面。[详细]

金融机构历年准备金率调整

存款准备金率历次调整一览表

存款准备金率历次调整一览表
次数	时间	调整前	调整后	调整幅度（单位：百分点）
37	2011年1月20日	(大型金融机构)18.50%	19.00%	0.5
37	2011年1月20日	(中小金融机构)15.00%	15.50%	0.5
36	2010年12月20日	(大型金融机构)18.00%	18.50%	0.5
36	2010年12月20日	(中小金融机构)14.50%	15.00%	0.5
35	2010年11月29日	(大型金融机构)17.50%	18.00%	0.5
35	2010年11月29日	(中小金融机构)14.00%	14.50%	0.5
34	2010年11月16日	(大型金融机构)17.00%	17.50%	0.5
34	2010年11月16日	(中小金融机构)13.50%	14.00%	0.5
33	2010年5月10日	(大型金融机构)16.50%	17.00%	0.5
33	2010年5月10日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
32	2010年2月25日	(大型金融机构)16.00%	16.50%	0.5
32	2010年2月25日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
31	2010年1月18日	(大型金融机构)15.50%	16.00%	0.5
31	2010年1月18日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
30	2008年12月25日	(大型金融机构)16.00%	15.50%	-0.5
30	2008年12月25日	(中小金融机构)14.00%	13.50%	-0.5
29	2008年12月05日	(大型金融机构)17.00%	16.00%	-1
29	2008年12月05日	(中小金融机构)16.00%	14.00%	-2
28	2008年10月15日	(大型金融机构)17.50%	17.00%	-0.5
28	2008年10月15日	(中小金融机构)16.50%	16.00%	-0.5
27	2008年09月25日	(大型金融机构)17.50%	17.50%	-
27	2008年09月25日	(中小金融机构)17.50%	16.50%	-1
26	2008年06月07日	16.50%	17.50%	1
25	2008年05月20日	16%	16.50%	0.50
24	2008年04月25日	15.50%	16%	0.50
23	2008年03月18日	15%	15.50%	0.50
22	2008年01月25日	14.50%	15%	0.50
21	2007年12月25日	13.50%	14.50%	1
20	2007年11月26日	13%	13.50%	0.50
19	2007年10月25日	12.50%	13%	0.50
18	2007年09月25日	12%	12.50%	0.50
17	2007年08月15日	11.50%	12%	0.50
16	2007年06月05日	11%	11.50%	0.50
15	2007年05月15日	10.50%	11%	0.50
14	2007年04月16日	10%	10.50%	0.50
13	2007年02月25日	9.50%	10%	0.50
12	2007年01月15日	9%	9.50%	0.50
11	2006年11月15日	8.50%	9%	0.50
10	2006年08月15日	8%	8.50%	0.50
9	2006年07月5日	7.50%	8%	0.50
8	2004年04月25日	7%	7.50%	0.50
7	2003年09月21日	6%	7%	1
6	1999年11月21日	8%	6%	-2
5	1998年03月21日	13%	8%	-5
4	1988年09月	12%	13%	1
3	87年	10%	12%	2
2	85年	央行将法定存款准备金率统一调整为10%	－	－
1	84年	央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%	－	－

07年以来存款准备金调整及对股市影响

公布日期	生效日期	大型金融机构			中小金融机构			消息公布后首个交易日
公布日期	生效日期	调整前	调整后	调整幅度	调整前	调整后	调整幅度	沪指	深成指
2011年01月14日	2011年01月20日	18.50%	19.00%	0.50%	15.00%	15.50%	0.50%	?	?
2010年12月10日	2010年12月20日	18.00%	18.50%	0.50%	14.50%	15.00%	0.50%	2.88%	3.57%
2010年11月19日	2010年11月29日	17.50%	18.00%	0.50%	14.00%	14.50%	0.50%	-0.15%	0.06%
2010年11月10日	2010年11月16日	17.00%	17.50%	0.50%	13.50%	14.00%	0.50%	1.04%	-0.15%
2010年05月02日	2010年05月10日	16.50%	17.00%	0.50%	13.50%	13.50%	0.00%	-1.23%	-1.81%
2010年02月12日	2010年02月25日	16.00%	16.50%	0.50%	13.50%	13.50%	0.00%	-0.49%	-0.74%
2010年01月12日	2010年01月18日	15.50%	16.00%	0.50%	13.50%	13.50%	0.00%	-3.09%	-2.73%
2008年12月22日	2008年12月25日	16.00%	15.50%	-0.50%	14.00%	13.50%	-0.50%	-4.55%	-4.69%
2008年11月26日	2008年12月05日	17.00%	16.00%	-1.00%	16.00%	14.00%	-2.00%	-2.44%	-0.37%
2008年10月08日	2008年10月15日	17.50%	17.00%	-0.50%	16.50%	16.00%	-0.50%	-0.84%	-2.40%
2008年09月15日	2008年09月25日	17.50%	17.50%	0.00%	17.50%	16.50%	-1.00%	-4.47%	-0.89%
2008年06月07日	2008年06月25日	16.50%	17.50%	1.00%	16.50%	17.50%	1.00%	-7.73%	-8.25%
2008年05月12日	2008年05月20日	16.00%	16.50%	0.50%	16.00%	16.50%	0.50%	-1.84%	-0.70%
2008年04月16日	2008年04月25日	15.50%	16.00%	0.50%	15.50%	16.00%	0.50%	-2.09%	-3.37%
2008年03月18日	2008年03月25日	15.00%	15.50%	0.50%	15.00%	15.50%	0.50%	2.53%	4.45%
2008年01月16日	2008年01月25日	14.50%	15.00%	0.50%	14.50%	15.00%	0.50%	-2.63%	-2.41%
2007年12月08日	2007年12月25日	13.50%	14.50%	1.00%	13.50%	14.50%	1.00%	1.38%	2.07%
2007年11月10日	2007年11月26日	13.00%	13.50%	0.50%	13.00%	13.50%	0.50%	-2.40%	-0.55%
2007年10月13日	2007年10月25日	12.50%	13.00%	0.50%	12.50%	13.00%	0.50%	2.15%	-0.24%
2007年09月06日	2007年09月25日	12.00%	12.50%	0.50%	12.00%	12.50%	0.50%	-2.16%	-2.21%
2007年07月30日	2007年08月15日	11.50%	12.00%	0.50%	11.50%	12.00%	0.50%	0.68%	0.92%
2007年05月18日	2007年06月05日	11.00%	11.50%	0.50%	11.00%	11.50%	0.50%	1.04%	1.40%
2007年04月29日	2007年05月15日	10.50%	11.00%	0.50%	10.50%	11.00%	0.50%	2.16%	1.66%
2007年04月05日	2007年04月16日	10.00%	10.50%	0.50%	10.00%	10.50%	0.50%	0.13%	1.17%
2007年02月16日	2007年02月25日	9.50%	10.00%	0.50%	9.50%	10.00%	0.50%	1.41%	0.19%
2007年01月05日	2007年01月15日	9.00%	9.50%	0.50%	9.00%	9.50%	0.50%	2.49%	2.45%

2009年12月以来货币供应量（单位：万亿元人民币）

无标题文档

项目	2009年12月	2010年1月	2010年2月	2010年3月	2010年4月	2010年5月	2010年6月	2010年7月	2010年8月	2010年9月	2010年10月	2010年11月	2010年12月
货币和准货币（M2）	60.62	62.51	63.60	65.00	65.66	66.34	67.40	67.41	68.75	69.64	69.98	71.03	72.58
货币（M1）	22.00	22.96	22.43	22.94	23.39	23.65	24.10	24.07	24.43	24.38	25.33	25.94	26.66
流通中现金（M0）	3.82	4.08	4.29	3.91	3.97	3.87	3.90	3.95	3.99	4.19	4.16	4.23	4.46

M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金

M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款

M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款

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张欣：春节前加息概率大幅降低 (1月14日 18:33)
童第轶：上调准备金中性偏空股市或向下突破 (1月14日 18:30)
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大成基金：准备金率上调凸显政府控通胀决心 (1月14日 18:25)
渤海：上调准备金对大银行影响较大 (1月14日 18:25)
东吴证券：符合预期大盘或低开高走 (1月14日 18:20)
杨青丽：央行上调准备金率意在控制信贷增速 (1月14日 18:18)
汪涛：上调存款准备金率意在抑制流动性 (1月14日 18:15)
民生证券滕泰：春节前加息概率降低 (1月14日 18:10)

央行上调存款准备金率0.5个百分点

小调查

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