【编者按】 连续三个月创出天量的信贷数据止步于4月份。央行昨日公布的4月份货币信贷数据显示,4月份人民币贷款年内首次回落至万亿元以下,当月新增信贷大幅减少至5918亿元,不足3月份新增贷款1.89万亿元的三分之一。从已公布的数据来看,目前决策当局已经开始对信贷进行“调结构”。预计后续的信贷政策仍将延续“调结构,保增长”,信贷的投放将逐步回归至每月3000-5000亿的水平... [全文][评论]

信贷波动

  3月末M2余额为53.06万亿元,同比增长25.51%;M1余额为17.65万亿元,同比增长17.04%;M0余额为3.37万亿元,同比增长10.88%。3月份当月人民币各项贷款增加1.89万亿元,同比多增1.61万亿元,加上前两个月新增贷款量,一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元,占全年信贷指标的90%以上。[全文]

  持续高增的信贷规模终于快速下降。央行数据显示,4月人民币贷款增加5918亿元,较3月份1.89万亿元的新增信贷规模回落明显。这也意味着,今年前四个月本币新增信贷达5.17万亿元,超过去年全年新增信贷,并提前实现了《政府工作报告》设定的“今年新增贷款5万亿元以上”的目标。[全文]

  “由于3月份贷款增长比较猛,4月份有所减少也比较正常。”交通银行首席经济学家连平表示,“二季度不可能再延续一季度的态势,但整个二季度的信贷增长不会有大幅的萎缩,虽然不排除个别月份贷款的增长可能会较少。”他估计,全年的信贷增量将有望超过8万亿元。[全文]

信贷增长隐忧

  信贷较快增长短期内虽有利于缓解通缩,但累积的通胀压力可能在中期集中释放。CPI的变化趋势与贷款增速和M2增速等领先指标存在较好的一致性,贷款增速和M2增速是CPI的领先指标,分别领先后者7-9个月和10-12个月左右。由于今年信贷增幅很大,报告预测2009年底和2010年存在较大的通货膨胀压力。 [全文]

   由于新增贷款的巨大规模,以及新贷款在前两年基本都保持良好归还利息的规律,可以预见,今年商业银行业的账面利润将会有较大增长。鉴于今年的经济实情,有关方面大概有必要未雨绸缪,考虑在商业银行新增利润中,扩大拨备偿付风险资产的比例。[全文]

  为求经济增长而放松银根,常识。印钞票的水龙头开了就不容易一把关上,也是常识。现在增加的流动性可能就是未来价格暴涨的隐患。金融部门的高层已经指令严格控制贷款流向,防止新增贷款进入资本市场和房地产市场。如能得到商业银行系统贯彻,当能确保流动性使实体经济受益,也防止了资产市场泡沫化。 [全文]

四月贷款增速为何骤然放缓

尽管4月份贷款增速明显放缓,但前四个月我国新增贷款总量已达5.17万亿元,超过年初制定的5万亿元全年信贷规模。不过专家普遍认为,全年信贷增长并不会骤然变紧,市场流动性仍将保持合理充裕状态。下一阶段央行将坚定不移地落实适度宽松的货币政策。[全文]

聚焦一季度信贷突增

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如何防控

   从当前经济运行情况看,我国只是存在一定通缩压力,通缩并未成为现实。但着眼将来,货币政策应着力加强对通缩与通胀的齐抓共防,而“防通缩”应作为近期宏观调控的首要目标。 [全文]

  近期我国货币信贷适度较快增长利大于弊。下一阶段如果国际金融危机继续深化,则信贷仍需要一定力度的增长。同时,要引导金融机构优化信贷结构,提高信贷支持经济发展的质量。[全文]

  商业银行要最大限度地发现、搜寻、创造和满足有效贷款需求。所谓有效贷款需求就是通过实体经济的运作,能够产生还本付息的现金流的需求。这就要求商业银行把贷前、贷中、贷后每个环节都做好。[全文]

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信贷增长利于稳定资本市场
信贷增长利于稳定资本市场

易纲指出,央行将按照国务院统一部署,坚定不移地落实好适度宽松的货币政策,保持政策的连续性。

回归适度宽松强调可持续性
回归适度宽松强调可持续性

当各项经济指标趋于稳定之后,货币政策可能需要真正转向适度宽松,转向追求货币政策的可持续性。

是否是银企联手制造了信贷增长
是否是银企联手制造了信贷增长

我国货币与信贷供应量固然高速增长,但不排除是银行与企业联手“制造”的。

信贷趋势展望

  “现金流是最重要的。一个企业倒闭并不是因为没有生意,而是因为没有现金流,尤其是房地产企业,所以我认为在‘五一’之前是一个分水岭。”饶及人说,“作为我们房地产从业人员来讲,我希望在年底的时候能够回升,但是就今年整个房地产的成交量,还有整个市场情况来预测,基本上是比较悲观的。”[全文]

   目前决策当局已经开始对信贷进行“调结构”。原因是:其一,4月份的新增信贷相对于前三个月而言,已经开始平稳回归;其二,中长期贷款投放依然比较平稳,但票据融资和短期贷款相对于前三个月而言已经大幅减少。预计后续的信贷政策仍将延续“调结构,保增长”。[全文]

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