尽管一季度信贷增速超乎想象，但监管部门短期内并未表示将对信贷进行调控。央行副行长易纲近日表示，目前贷款快速增长利大于弊，央行不会对商业银行的贷款投放进行规模控制，将坚定不移落实好适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，继续保持银行体系流动性合理充裕。

　　从1.89万亿到4000亿，信贷投放何以出现如此大幅的回落？中金公司分析称，4月份贷款增量与财政拨款的“青黄不接”有关。4月份新增贷款量如果有所下降，一方面是正常的季节特征，另一方面与中央财政拨款的节奏有很大关系。中央投资与银行贷款之间如同“茶叶与水”的关系，银行需要在项目资本金到位后才会放贷，而资本金主要来自于中央财政拨款。

　　去年12月第一批中央投资下发1000亿元，今年一季度第二批中央投资下发1300亿元，在此期间银行配套贷款也随之大增；然而4月份处于第二批已发放完毕、第三批尚未发放的真空期，因此银行贷款也随之回落。第三批中央投资于5月上旬才发放，届时贷款与经济活动也会恢复。

　　“只要信贷还是增长的，就仍然具有连续性，只有减少的时候才能称其为大起大落。”上述股份制银行人士称。4月份新增贷款量的回落早在普遍预期之中。如果在今年余下的时间里，月均贷款增量在4000亿元左右，今年全年的贷款增量将达8万亿元。　

　　“由于3月份贷款增长比较猛，4月份有所减少也比较正常。”交通银行首席经济学家连平也表示，“二季度不可能再延续一季度的态势，但整个二季度的信贷增长不会有大幅的萎缩，虽然不排除个别月份贷款的增长可能会较少。”

　　他估计，全年的信贷增量将有望超过8万亿元。

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