在希腊、爱尔兰和葡萄牙之后，外界猜测西班牙将是第四个陷入危机的国家。
4月2日，惠誉将葡萄牙长期外币和本币发行方违约评级一举下调了3个等级。
肇始于希腊的欧洲债务危机一波未平一波又起，引发一系列“蝴蝶效应”。
09年12月全球三大评级公司下调希腊评级，使其陷入危机，欧元兑美元大跌。
2000年3月哈佛大学教授弗格森和同事科特利科夫发表过一篇文章，议题是欧洲货币，联盟的退化。他们写道：“历史上曾有过几个自我解体的货币联盟的例子，因为各国的支出政策无法同强制采用的共同货币协调一致。””欧盟可能会在10年内解体”。
货币联盟不稳定，因为各代人之间的平衡被打破：人口日益老龄化，同时欧洲社会背负着慷慨的福利体制。即便没有美国次贷市场引发的金融危机，货币联盟必然也会退化，因为公共负债达到了国家无法承受的程度。
英国《金融时报》专栏作家沃尔夫冈-明肖发表评论文章指出随着危机的恶化，欧元区破裂的风险越来越大，作者提出了解救欧洲的三点建议，并指出现在时间已经不多了，政治家们必须立刻采取行动。
首先，欧洲中央银行必须提供某种形式的支持。第二，制定落实欧元债券的时间表。第三，建立一个财政联盟。
如果12月9日预定举行的欧元区峰会，可以达成这样的协议，那么欧洲还能被挽救，如果不能，则欧元区很可能轰然倒下。
欧元区财长11月29日同意通过引入主权债券部分风险负担以及联合投资方法来扩大EFSF容量。在部分风险保护方面，EFSF将为成员国发行的新债提供部分保护资格。"这一保护授权将在初始发售后剥离，而且也能够单独交易。授权将给予持有人相当于主权债券本金额20%-30%的固定信用保护。在选项二当中，创立一项或一项以上联合投资基金将允许公共和私人基金合并，联合投资基金将购入初级和(或)二级市场债券。CIF将通过买入初级债券的方式向成员国直接提供资金，该基金可被成员国用以银行资本重组。CIF将承诺承担初次损失份额，这部分融资由EFSF提供。EFSF现将在2012年早些时候贯彻上述筹备中的两项政策，并在新的市场干预工具指导意见内容下有效运作。EFSF能同时运用两种杠杆选项，最终的金额将取决于工具的具体使用和混合使用情况，尤其是上述资金保护内容20%-30%之间的确切数字。
欧央行已购买债务国国债施以援手，但法等国家认为，阻止欧债的最佳办法，则是欧央行出资干预，或承诺充当最后贷款人。不过，这一意见一直遭到德国与欧央行反对，后者声称要维护欧央行货币政策独立性。
国际货币基金组织可以扮演什么角色？它的作用不会很大，因为缺少资金：其全部可自由支配资金只有4400亿美元。尽管它能够从其他国家筹集到更多的钱，但不能指望国际货币基金组织代替欧元区政府采取应该采取的行动。
美联储11月30日宣布，再度与加拿大、英国、日本、瑞士和欧洲央行联合行动，向市场提供流动性，以支持全球金融体系。在欧债危机愈演愈烈的当下，美联储此举旨在降低全球美元融资成本，稳定金融市场。
自欧洲债务危机成为令世界关注的话题之后，一直有消息称“金砖国家”将出手帮助欧洲缓解债务危机。尽管外界期望“金砖国家”能够拿出一个积极的救助方案，但是“金砖国家”最终只传达出“模糊的”信息。
“文章首先分析了世界经济的形式，并为欧元区下一步的改革提出了三点建议，最后指出了国际货币基金组织在这个过程中的作用”
“文章指出德国和美国过分强调道德和公平，而无视经济规律。”
标准普尔在一项声明中表示，“由于欧元区的政治、金融与财政问题出现恶化，我们对欧元区主权国家的偿债能力，继而对欧盟的信用前景感到担忧。”
标准普尔将包括德国与法国在内的欧元区国家评级列入信用观察负面名单，意味着这些国家评级可能将在未来三个月内被下调。
法国财政部长巴鲁安(Francois Baroin)周四称，一项针对标准普尔评级服务公司发出的法国主权信用评级错误信息的调查是合理的，并指出任何制裁措施都应与这种错误的重要性相适应。
标普在一份声明中写道：“由于技术失误，这一消息今日被自动散发给已定购了标普全球信用门户服务的某些客户，这一错误消息指出法国的信用评级已被调整。”
穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)首席运营官Michel Madelain向法国费加罗报(Le Figaro)表示：“欧盟对评级机构施加更严格监管的计划是危险的，这必然会限制评级程序的质量和独立性。”
隐忍已久的欧洲开始对国际评级机构展开反攻。11月15日，欧盟委员会提出一项《对评级机构的立法建议》(以下简称《立法建议》)，对在市场上翻云覆雨的国际评级机构加强监管和限制。《立法建议》要求各种金融机构不能过度依赖评级机构。
高盛12月1日宣布，将2012年全球GDP增速预期由3.4%下调至3.2%，这主要是由于大幅调低了欧元区经济预期所致。该机构维持对中国2012年GDP将增长8.6%的预期。
国际货币基金组织(IMF)12月1日表示，由于欧洲主权债务危机引发金融市场波动，加上欧洲经济近期增长疲软，IMF或将在近期下调全球经济增速预期。
英国宣布，将2011年经济增长预期从3月的1.7%下修至0.9%，将2012年经济增长预期从2.5%降至0.7%。但也表示，在2012年触底之后局面会有所改观，2013年至2016年经济增速会从2.1%逐步回升至3.0%。
亚洲开发银行12月6日宣布将2012年东亚新兴经济体的经济增长速度预期由7.5%下调至7.2%。其中，中国内地增速预期由9.1%下调为8.8%，香港由4.7%下调为4.0%。
欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.00%。本次降息是德拉吉接替特里谢以来的第二次降息，第一次是在11月3日，降息25个基点至1.25%。
2011年12月8日英格兰银行决定，维持0.5%的银行利率和2750亿英镑的资产采购项目不变。委员会预计，这一已公布的资产采购项目还需要两个月才能完成。项目的规模将继续接受委员会的评估。
澳大利亚央行在12月6日召开货币政策会议后宣布，下调基准利率25个基点至4.25%。这是该行连续第二个月降息，该决议符合市场多数分析人士预期。
12月6日，加拿大央行宣布隔夜利率维持1%不变，为连续第15个月维持在1%，一方面对加拿大和美国经济近期走势表示乐观，但也提醒注意欧洲债务危机带来的影响。
作者指出为了维护欧元区的稳定，必须对欧盟条约进行修改，并建立三个独立的机构，最后文章分别对三个机构的运行方式和成立意义进行了阐述。
文章指出，欧元危机发展到今天的地步，许多以前认为不可行的解决方法并不是看上去的那样不可思议，比如让希腊退出欧元区。
尽管希腊和意大利换了技术专家做为国家领导，但是他们并不能轻易的拯救这两个国家，他们仍将面对很多困难，作者对这些困难进行了分析，并在最后给出了自己的建议。
文章指出意大利的经济形势决定着欧元区的未来，它可以采取适当的措施拯救自己和欧元，并且完全有这样的能力，而不需外接过多的干预。
开端 |
去年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。 |
2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。 |
发展 |
欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。 |
2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级 |
蔓延 |
德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。 |
2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5% |
升级 |
希腊财政部长称，希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。欧盟成员国财政部长10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。 |
2010年4月23日希腊正式向欧盟与IMF申请援助 |
2011年12月12日 |
意大利财政部发售国库券。 |
2011年12月13日 |
大选后新组建的西班牙国会第一次召开会议。新总理必须在12月28日以前宣布。西班牙财政部发售国库券。 |
2011年12月14日 |
意大利财政部发售国债。 |
2011年12月15日 |
西班牙财政部发售国债。 |
2011年12月16日 |
希腊财政部发售国库券。 |
2011年12月19日 |
12.2亿欧元(约合16.4亿美元)的希腊债务到期。 |
2011年12月20日 |
西班牙财政部发售国库券。 |
2011年12月21日 |
葡萄牙财政部发售国库券。 |
2011年12月22日 |
9.8亿欧元(约合13.2亿美元)的希腊债务到期。 |
2011年12月28日 |
意大利财政部发售国库券和零息债券。 |
2011年12月29日 |
52.3亿欧元(约合70.2亿美元)的希腊债务到期。意大利财政部发售国债。 |
2011年12月30日 |
7.5亿欧元(约合10亿美元)的希腊债务到期。 |
2011年12月31日 |
希腊政府对2012财年最终预算案进行投票的最后期限。 |
2011年7月13日 |
评级机构惠誉国际宣布，将希腊长期本外币发债人违约评级由之前的B+下调四级至CCC；惠誉国际同时将希腊短期外币发债人违约评级由之前的B下调至C。 |
2011年7月12日 |
穆迪投资者服务公司将爱尔兰长期本外币政府债券信用评级下调一个等级，由Baa3级下调至垃圾级别Ba1级，并确定未来评级预期为负面。 |
2011年7月12日 |
意大利财政部12日成功发行67.5亿欧元(约合94亿美元)一年期国债。 |
2011年7月8日 |
意大利5年国债利差就扩大30基点。过去一周，意大利5年国债利差扩大70基点，创下历史纪录之最。意大利是欧元区第三大经济体，截至4月底其公共债务再创新高，达1.89万亿欧元。去年其公债占国内生产总值比例达119%，在欧元区内仅次于希腊。 |
2011年7月7日 |
欧洲央行宣布将基准利率上调25个基点至1.5%，而英国央行则宣布基准利率维持于0.5%不变。 |
2011年6月29日 |
希腊总理帕潘德里欧成功获得议会多数支持票，使总额780亿欧元（1122亿美元）新一轮财政紧缩以及资产拍卖方案得到正式批准。 |
2011年6月13日 |
标准普尔宣布，将希腊的长期评级从“B”下调至“CCC”，并指出以新债换旧债的计划，或令希腊处于选择性违约的境地。 |
2011年5月21日 |
标准普尔评级服务将意大利主权评级前景从“稳定”下调至“负面”，称未来两年意大利主权评级被下调的可能性为三分之一。 |
2011年5月5日 |
葡萄牙财长桑托斯举行新闻发布会，宣布已与IMF、欧洲央行及欧盟委员会达成救助方案。未来三年葡萄牙将获得780亿欧元援助金。葡萄牙需要在2013年将财政赤字占GDP比例减至3%。 |
2011年4月6日 |
葡萄牙看守内阁总理苏格拉底宣布，葡萄牙需要向欧盟寻求财政救助。 |
2011年3月28日 |
西班牙8家储蓄银行向央行递交融资方案，在未来一年内须融资140.77亿欧元，届时不达标将被国家接管。 |
2011年3月10日 |
国际信用评级机构穆迪将西班牙主权评级降至Aa2，再度引发市场对于欧元区主权债务的担忧。 |
2011年2月14日 |
欧元区财长初步商定永久性救助机制的规模，同意拿出5000亿欧元援助未来可能陷入危机的欧元区国家。 |
2011年2月11日 |
欧盟和IMF希腊援助项目检查团成员花费两周检查希腊财政改革进展，同意发放150亿欧元贷款。 |
2010年12月23日 |
希腊议会通过2011财政年度预算案，计划削减50亿欧元财政赤字，把财政赤字占GDP的比例从2010年的9.4%降至7.4%，以达到2010年5月接受援助时设立的指标。 |
2010年11月28日 |
欧盟和IMF与爱尔兰达成协议，联合向其提供援助贷款850亿欧元，其成为第二个申请援助的欧元区国家。 |
2010年11月21日 |
爱尔兰政府正式请求欧盟和IMF提供救助，沦为第二个希腊，欧元区主权债务危机掀起第二波高潮。 |
2010年10月18日 |
专门小组举行最后一次会议，与会欧盟成员国财政部长就完善欧盟经济治理、强化财政纪律的改革方案达成一致。 |
2010年9月30日 |
爱尔兰宣布，由于救助本国五大银行最高可能耗资500亿欧元，预计今年财政赤字会骤升至国内生产总值的32％，实属史上罕见。 |
2010年7月13日 |
国际信用评级机构穆迪把葡萄牙的信用评级降至A1。 |
2010年7月7日 |
德国政府出台4年期的财政紧缩计划，共拟开源节流800亿欧元。 |
2010年6月16日 |
法国政府宣布退休制度改革计划，将退休年龄逐步从60岁提高到62岁，以减轻财政负担，这在法国国内接连引发强烈抗议。 |
2010年6月7日 |
受欧洲主权债务危机拖累，欧元对美元汇率一度跌破1比1．19，创下自2006年3月以来的最低水平。 |
2010年5月27日 |
西班牙议会批准150亿欧元财政紧缩计划。 |
2010年5月25日 |
意大利政府出台250亿欧元财政紧缩计划。 |
2010年5月21日 |
欧洲理事会常任主席范龙佩主持召开由欧盟财长和部分经济专家组成的专门小组的首次会议，就加强欧盟的经济治理提出四个主要目标，以避免希腊债务危机在欧洲其他国家上演。 |
2010年5月10日 |
欧盟27国财长决定，联手国际货币基金组织设立一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，阻止希腊债务危机蔓延。 |
2010年5月2日 |
欧元区成员国财政部长召开特别会议，决定启动希腊救助机制，和国际货币基金组织一道在未来3年内为希腊提供总额1100亿欧元贷款。希腊同日宣布了大规模财政紧缩计划。 |
2010年4月27日 |
国际评级机构标准普尔把希腊信用评级从BBB下调为BB+。同日，同样存在严重债务问题的葡萄牙也遭降级。西班牙的信用评级第二天也被下调。 |
2010年2月10日 |
欧盟成员国财政部长达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。 |
2010年2月5日 |
债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。进而，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验。 |
2009年12月22日 |
欧洲其他国家也开始陷入危机，包括比利时、西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。 |
2009年12月16日 |
标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋” |
2009年12月15日 |
希腊发售20亿欧元国债 |
2009年12月8日 |
惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。 |
2009年10月20日 |
希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12％，远高于欧盟允许的3％上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。 |
专题制作人：杨振兴
专题上线时间：12月8日
