嘉陵期货8000万巨亏调查 期货业再掀清查风暴？

　　郝远超 黄嵘

　　8月11日上午10时，位于成都市滨江中路的四川嘉陵期货经纪有限公司(下称“嘉陵期货”)总部门前，聚集了近20位投资者，他们正在与嘉陵期货交涉，想拿回自己的保证金。

　　在没有得到满意答复后，这群投资者又前往四川证监局希望讨回公道。事后，一位从宜宾来的投资者向本报记者说，“我们最担心的是保证金的安全，他们却说只能最大限度地保证中小投资者的权益，监管部门的答复很难让人满意”。

　　随着嘉陵期货董事长刘崇喜的失踪，客户保证金被挪用、嘉陵期货有8000万元巨额亏空的消息开始在投资者之中蔓延。记者在第一时间与嘉陵期货联系，而对方却以目前不方便说为由拒绝了记者的采访要求。据记者了解，四川证监局对此事非常关注，处理意见将很快见分晓。

　　保证金无故冻结

　　8月9日，刘先生与往常一样到四川嘉陵期货经纪有限公司(下称“嘉陵期货”)成都营业部进行交易，但被告知不能下新单交易，只能平仓，也不能提取保证金。理由是，刘崇喜失踪了，监管部门正在调查，至于什么时候恢复交易，要另行通知。

　　而另一个噩耗更令投资者心神不定。此前坊间流传的是嘉陵期货擅自挪用客户保证金炒期货，目前可知的亏损已超过8000万元。成都另一家期货经纪公司的高管向记者证实了这一消息，他是在不久前四川证监局召集的一次内部会议上得知的。而四川证监局相关人士也向投资人暗示，“亏损缺口的确很大”。但这是嘉陵期货自营业务产生的亏损，还是公司高管借职务之便将亏损转嫁到公司身上，目前还未得到相关方面的证实。

　　“8月5日，公司内部就有消息说董事长联系不上了，并将采取应急措施暂停交易，冻结保证金。”嘉陵期货的一名员工说。

　　有消息人士透露，此前监管部门曾找刘崇喜谈过一次话，表示将对嘉陵期货展开调查。但第二天，刘就失踪了。

　　“关于暂停交易，不能提取现金，嘉陵期货至今没有任何书面公告，只是通过电话或营业部的人进行口头通知”。有投资者对嘉陵期货单方面通知暂停交易的做法提出质疑。

　　“嘉陵期货在做出决定后已报证监局备案”，四川证监局的一位人士对此表示“无异议”。

　　如果嘉陵期货能保证客户保证金的安全，投资者顶多会因暂时拿不到保证金而已，投资者已经开始对嘉陵期货对于其缴存的保证金的安全提出质疑。

　　一位投资者告诉记者，8月6日，她通过电话委托分别在嘉陵期货和成都倍特期货经纪公司下单交易，但8月10日平仓时，嘉陵期货却不能出具平仓单。也就是，8月6日这一天没有她在嘉陵期货的交易记录。当该女士要求听与经纪人的交易录音时，嘉陵期货方面表示，“这天盘房的录音设备坏了，并未进行录音”。

　　客户损失谁来偿付？

　　目前，嘉陵期货的客户数量超过500人，开户进行期货交易最低也要5万元。按此计算，客户保证金总额至少有2500万元。

　　一位消息人士分析说，投资者肯定能拿回自己的保证金，但有可能不是全额。必须等到公司清盘后，按比例和先后顺序赔付保证金。

　　“6月中旬，嘉陵期货才通过证监会2003年度全国期货经营机构的年检，两个月后就出了事”。一位投资者则认为，“嘉陵期货实行客户保证金封闭运行，跟公司的自营资金是分开管理的。即使公司垮掉了，投资者的利益也不会有损失。如果保证金被挪用，肯定不是刘崇喜一个人所能做到的，有可能存在着监管方的失误”。

　　据记者了解，类似嘉陵期货保证金事件此前已有先例。

　　从去年6月份开始，湖南正湘行期货经纪公司的客户保证金就不能正常提取；到7月31日，正湘行期货大连商品交易所席位上的头寸被强行平仓；8月4日，总部在湖南的财富证券全面接管正湘行期货；8月7日，其客户保证金悉数归还，事件得以平息。

　　有消息人士表示，此前对其有意的华西证券已经初步表态不接收嘉陵期货。“现在没人愿意接手”，成都另一家期货经纪公司的高管表示。

　　期货业再掀清查风暴？

　　一业内人士向记者透露，估计很快证监会的各派出机构将会对各地的期货经纪公司的客户保证金和注册资本金进行调查。

　　据该人士透露，由于期货监管上的一些漏洞，已经造成了大部分期货经纪公司或多或少地出现了挪用客户保证金和抽逃注册资本金的现象。7月下旬监管层相续出台的一系列政策，“这些政策的出台可能是对经纪公司进行大检查的前兆。”该业内人士补充道。

　　至于为何期货经纪公司能够如此方便地挪用客户保证金，据一位期货业的资深人士称，这主要是期货的结算方式为不法行为大开大门。据悉，现在只有为数很少的几家期货经纪公司在使用封闭账户做交易，大部分期货经纪公司仍旧沿用原来的方式，即客户将所有的保证金交予期货经纪公司。每天交易结束后，先由期货交易所同期货经纪公司做结算，然后再由期货经纪公司同客户做结算(这种方式同券商的方式差不多)，因此，很容易给期货经纪公司钻空子。

　　而至于注册资本金的抽逃现象，一位期货经纪公司的前任老总告诉记者，几乎每家期货经纪公司都有这种情况发生。按规定每家期货经纪公司的注册资本金至少为3000万元，之所以由此要求，是由于期货的风险太大，万一行情波动过大，有了此笔注册资本金则不容易出现引穿仓事件。但期货经纪公司都认为，白白地将这笔钱放在银行里，收益只有银行利息实在是可怜。为了获得更多的收益，他们基本会通过在外面先注册一家公司，然后将注册资本金借给或其他方式挪用到那家公司中去，然后再由这家公司作为该经纪公司的客户，让注册资本金曲线投资期货。据悉，操盘这些注册资本金的人也都是该期货经纪公司里的员工。

　　据证监会负责期货事务的有关负责人介绍，在美国的期货市场上，保证金是允许透支的，可见他们的风险比我国的期货市场更大，但他们出现的违规现象不如中国多。这主要是因为，美国的期货市场主要依靠的是诚信交易。因此，面对我国期货市场上的问题，靠监管层的检查也是十分必要的，但更应该靠一种诚信体系的建立。

　　记者临近采访结束时，嘉陵期货的多位投资者同时收到了这样一条短信：“关于公司的突发事件，各级监管部门正在积极处理中，有新进展会及时通知各位”。

　　资料

　　四川嘉陵期货经纪有限公司成立于1993年，是国内期货业较早成立的大型经纪公司之一，有较早从事国内商品及金融期货交易代理的历史。是现有的上海、大连、郑州三家期货交易所的全席会员；在交易所所在地设有分支机构；在四川省内除去成都总部以外还拥有泸州、宜宾、西昌、内江、南充、乐山等营业网点。

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