一德期货：8月13日农产品日报点评

　　连豆连粕：小幅上扬

　　CBOT走势：美国时间8月12日周四，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约受盘前月度报告利多影响跳空高开15-17美分，全天期价大幅飙升。主力11月合约盘中突破575美分关键阻力位后加速上扬，尾市有所回落；交割月8月合约则受现货价价格支撑继续保持领涨地位，最终各月以上涨26-50美分收盘。8月合约开盘652美分，最高710美分，最低650美分，收盘 687 1/2美分，上涨50 1/2美分；9月合约最高598美分，收盘590美分，上涨28 1/2美分；11月合约开盘570美分，最高589 1/2美分，最低565美分，收盘585 1/4美分，上涨30 1/2美分。

　　大连市场：受美盘大豆大幅上涨的影响，今日大连市场的大豆、豆粕(资讯 论坛)早盘都大幅跳空高开，之后呈震荡走低的走势，终盘以小幅上扬报收。其中A0411盘中最低到2653点，最高到2716，终盘收于2664点，上涨52点。M0409盘中最低到2673点，最高到2800点，终盘报收于2677点，上涨7点。

　　基本面分析：美国农业部月度报告出人意料的大幅下调美国大豆产量，使昨晚美盘大豆大幅上扬。在最新月度报告中，美国农业部将美国新豆产量由上月的29.40亿蒲式耳下调至28.77亿蒲式耳，远低于市场预测的29.65亿蒲式耳平均值；美国新豆结转库存也由上月的2.1亿蒲式耳下调至1.9亿蒲式耳，低于市场预测的2.51亿蒲式耳平均值。此前美国农业部公布的大豆作物良好率已经连续提高数周，在市场普遍认为产量将再次上调的情况下，美国农业部此次报告的反常之举实在是让人大跌眼镜，其对此解释为实地考察的大豆单产情况并没有预期的那样好。此外，市场对目前美国主产区的低温天气仍有担忧。据最新预报称，周四早晨美国大豆玉米带地区气温再创新低，受冷空气团侵入影响，预计这种低温天气将持续到下周中期。全球天气服务公司(GWS)的一位气象分析师周四表示，今年美国早霜提前的可能性加大。其它方面，在周四盘前的出口销售报告中，截止8月5日一周美国陈豆销售1700吨，处于市场预测的-2.5- 2.5万吨区间内；新豆净销售23.03万吨，低于预测的30-50万吨区间。交易商预计，在美国农业部8月份报告公布之后国外买家的采购力度将加大。

　　技术分析：大豆、豆粕各主力月合约的K线系统今天都呈空头排列，预计短期内大连市场还是会以震荡下跌的走势为主。

　　操作建议：虽然今天大豆豆粕大幅高开，但盘中走势明显较弱。目前看来大豆市场下跌的可能性仍然较大，建议可以逢高做一些空单。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT走势：因美国农业部提高了对美国和世界小麦库存的估计，周四，美国各期交所小麦继续昨日再续跌势。对于刚成为主力合约的期货以创出近两日新低。CBOT各月合约下跌4.0~5 1/2美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场继续呈震荡整理的行情走势。其中WS0411最高到1827点，最低到1821点，终盘收于1825点；WT0411最低到1711，收于全天最高价1716点，上涨4点。

　　基本面分析：美国农业部对2004-05小麦产量高于预估，库存量提高到8400万蒲。数据显示世界小麦供应也在增加。相对于7月份和2003-04小麦数据，世界小麦库存增加了1000万蒲。这是自1999-2000年来库存量首次年对年增长。估计世界小麦产量为60.9亿蒲，仅比1997年数据少100万蒲。中国小麦增产300万蒲，前苏联国家增加250万蒲，加拿大和欧盟小麦均有所增产。外国小麦月产量比上月增加了将近900万蒲，比去年提高了6400万蒲，由此，美国农业部预计美出口会受阻。周四报告公布美小麦出口量为9.5亿蒲，比上月下降了0.25亿蒲，相对于去年则下降2.09亿蒲。周四美国周度小麦出口销售报告数据显示，周度出口量为56.59万蒲，比上月高出12%，同时也比四周来平均水平提高了23%。日本、意大利和埃及是本周最大进口方。2004-05小麦上市第10周，出口销售量比去年同期提高了18%，但分析师指出，需求量加快主要是由于中国1月份购买膨胀所带来的后滞反应。

　　技术分析：郑州小麦市场今天的均线系统处于震荡的形态，短期内还是很可能会以震荡为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：探低回稳

　　国际市场：NYBOT棉花期货周四遭受全面抛售，大幅收低。交易员称利空的美国农业部(USDA)报告打压期价。主力12月期约收低1.61美分，报每磅43.85美分。8月12日Cotlook A(FE)指数为50.55美分/磅，合人民币10740元；Cotlook(NE)指数为52.45美分/磅，合人民币11136元，都与昨日持平。8月12日美国七大现货市场陆地棉平均价格为41.19美分/磅，下跌1.97美分。

　　美国农业部(USDA)公布的月度供需报告显示，2004/05年度美国生产棉花2,018万包(每包480磅),接近2001/02年度产出2,030万包的历史最高纪录,远高于市场预计的平均1,887.8万包。USDA表示,2004/05年度全球棉花产量料为1.0659亿包,较全球消费量1.0066亿包高出近600万包。8月12日，美国农业部根据美棉补贴的相关规定，宣布最新的美棉出口和国内消费补贴(Step 2补贴)将连续四周为零，即从8月13日起到9月9日这四周，美国棉商出运棉花或国内纺织厂使用美棉都暂不享受政府棉花补贴。

　　国内现货市场：8月13日Cncotton A指数(328)12787，下跌42点；8月13日CC Index(328)报13176元/吨，下跌85点。8月12日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报49.15美分/磅，合人民币10416元，澳棉到港价格(328级)64.3美分/磅，合人民币13564元。

　　郑州期货市场：CF411合约今日略微低开走低后回升，成交放量，最后收盘在12415，成交40394手，持仓为20352手。

　　技术分析：从技术图形来看，市场底部并未完全形成，当前棉花市场气氛偏空，一个下降通道已经形成，近期仍有下跌空间。

　　操作建议：短线可以在接近下降趋势线时试探性做空。

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