央行应择机发出微弱加息信号

　　知钱俱乐部会员：您认为油价上升中的美国因素有多大，下半年油价走势如何？对中国央行调利率怎么看？

　　知钱俱乐部会员：我问两个问题，一个是有关石油。一个是有关利率。

　　昨天布什出来讲话，说美国准备把开采本国石油的限制给放松，好多人认为美国因素是这一次石油上涨的主要罪魁祸首，包括美国的基金、大财团的利益在里边。您认为美国因素到底有多大？布什做出这种决策以后，下半年的油价会不会下来？这是第一个问题。

　　第二，有关利率问题。我们看央行所寄出的最近一段时间货币政策，基本上从去年的12月份再没有用利率这个政策，是不是我们的利率如果现在调整非常困难？因为大家知道如果再调，现在的房市和股市如果再调利率，对房市和股市的打击都特别大。但是前段时间好多投资银行包括中国银行的投资机构都呼吁中国要再调利率，您对这个问题怎么看？

　　夏斌：对利率问题我是这么想的，面对我们现在这种状况，央行的基础货币提供主要是因为外汇进来而形成，这样一种大量的需要向市场提供货币，提高利率根本控制补助这种状态。所以，从总体上说市场手段绝对比价格手段管用，这是一个基本判断。

　　第二，在当前调控微妙的局势之下，股市、房市、个人还贷，提高利率都是负面的。加上媒体更多说的是热钱，利率提高热钱更愿意进来，在这个背景之下提高利率，第一是用市场手段，第二压力很大，不能轻易动。实际上中国人民银行对各金融机构的贷款利率都已经放开了，上调没有限制，没有天窗。而实际上银行金融机构互相借钱的局面，和银行对中小企业的贷款利率都在上调，实际上已经在提高了。

　　第三，尽管如此，长期的负利率对资源配置、对中国长期稳定增长包括资源节约肯定是不利的。国际上也在预测美国顶不住，也想加息，从这两天的信息来看，美国又在救两大房贷公司，还顾不上加息。过了这一波之后，估计也得加息。

　　在这个背景之下，我个人认为中央银行应该鉴于海内外的经济形势，择机发出微弱的加息信号。加息幅度不大，但是信号要慢慢释放出来。因为对于热钱也好，对其它影响也不大。如果真正对小额贷款房贷有影响，政策调整上都可以想办法，我们都有调控的预期。连美国这么一个号称市场经济的国家，中央政府、美联储不断拿钱救市场。

　　第二个问题，因为美国粮食涨价它不紧张，油价上涨它很紧张。你刚才问美元因素占多大因素，我相信美元因素对油价是一个很大的因素，特别是在边际上。大家都说现在因为美元多，推波助澜搞投机，连美国一直号称是市场经济国家，这两天对股市的谣言在抓，前两天对石油期货投机在抓，它很紧张。布什总统采取政策，油价会不会下来，下到多少，从全球供需面来说，油价一下子下到很低不可能，但是目前的油价中间有投机因素。当各国经济政策经过一段时间调整以后，我相信油价会有段时间处于比较稳定的状态。至于说哪天、哪年，坦率地说，我说不出来。

　　美国加息的压力还不大

　　路透社记者：你刚才假设美联邦如果不加息，美元还很微弱。请您预测一下下半年美元的走向。

　　路透社：你刚才假设美联邦如果不加息，美元还很微弱。您预测一下下半年美元的走向。

　　夏斌：对美元走势，从目前房贷的状况出来，美国伯南克现在眼下可能更着急的，我看到鲍尔森的发言，伯南克的发言也好，眼下更着急还是要拉住美国经济这条大船往下走、往下沉。从一个意义上说，加息的压力还不大。实际上很简单，如果经济稳住了，物价这么高，马上就加息。现在经济还没有稳住，更大的考虑还是保增长，防下滑。