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□怀新投资 周焕
福星科技(资讯 行情 论坛)(000926)近期公布了2004年中期报告，每股收益0.27元，同比大幅增长163.73%，净资产收益率8.71%，同比增长128.61%。公司之所以取得如此好的业绩，主要得益于两大主营业务--金属制品和房地产的高速增长。
金属制品业务是公司的传统业务，包括钢丝、钢绞线、钢丝绳以及子午轮胎钢帘线四大产品，今年上半年销售收入同比增长77.56%，毛利率为23.67%，占合并主营业务利润的52.18%，在激烈的竞争中保持了良好的优势。其中子午轮胎钢帘线是公司于2002 年开始介入生产的产品。作为汽车子午轮胎专用骨架材料，子午轮胎钢帘线可提高汽车使用寿命、操纵稳定性、节省汽油，是公认的金属制品行业高科技产品。中国汽车业的高速发展有目共睹，作为汽车配件产品，公司生产的子午轮胎钢帘线的市场前景极为广阔，盈利能力相当可观，有望随着汽车工业的快速发展进入又一轮成长高峰期。2003年9月，随着公司投资1.9亿元的“年产6000 吨子午轮胎钢帘线项目”达产，公司已形成年产1万吨子午轮胎钢帘线的生产能力。由于规模效应显现，今年1-6月，产品的毛利率达37.88%，同比上升了近24个百分点。随着第三期年产1万吨子午轮胎钢帘线项目今年7月实现批量生产、第四期新增年产2万吨子午轮胎钢帘线项目将投资兴建，这一产品将成为公司未来金属制品业务的主要利润来源。
房地产成为公司重要的利润增长点。公司近年挟巨资进军房地产业，主要在武汉从事房地产开发。由于迅速切入市场，拿到低价、质优的土地资源，加快项目销售和资金回笼，再加上武汉地区房地产市场明显落后全国其他省会城市，具有后起的补涨优势，上升空间相对较大，公司房地产业务迅猛增长。经过短短两年发展，公司绝对控股的福星惠誉已成为武汉五大房地产开发商之一，成功开发了惠誉花园、福星城市花园等项目。今年上半年公司房地产收入同比增长249.90%，占主营利润的47.82%。此外，公司2004年新开工项目汉口春天、金色华府将于2006 年完工，超大型房地产项目水岸星城预计2008年竣工。上述项目都将在未来成为公司的利润来源。
下半年公司经营形势将继续向好，预计三季度末主营业务收入和净利润同比仍将出现增长。技术上，该股近日在20日均线附近整理，明显有资金关照迹象，建议投资者积极关注。
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