国企分红全面推行 资本市场冲击有限

　　本报记者 郑 盎 北京报道

　　长达十余年的央企不向政府分红历史将宣告结束。

　　国务院近日发布《关于试行国有资本经营预算的意见》(以下简称《意见》)，决定从2008年开始实施中央本级国有资本经营预算。在今年的部分企业试点后，央企的经营收益将全面向国家分红。

　　2008年开始实施的中央本级国有资本经营预算，收取的是企业2007年实现的国有资本收益。据悉，今年已经开始国有资本经营预算试点，收取的则是部分企业2006年实现的国有资本收益。

　　国有资本经营预算的收入主要包括：国有独资企业按规定上交国家的利润；国有控股、参股企业国有股权(股份)获得的股利、股息；企业国有产权(含国有股份)转让收入；国有独资企业清算收入(扣除清算费用)，以及国有控股、参股企业国有股权(股份)分享的公司清算收入(扣除清算费用)。

　　《意见》明确，国有资本经营预算收入由

财政部门和国有资产监管机构收取并组织上交。国有资本经营预算资金支出，则由企业在经批准的预算范围内提出申请，报经财政部门审核后，按照财政国库管理制度的有关规定，直接拨付使用单位。国有资本经营预算，可根据产业发展规划、国有经济布局和结构调整、国有企业发展要求，以及国家战略、安全等需要安排资本性支出，也可以用于弥补国有企业改革成本等方面的费用性支出。

　　即将实施的国有资本经营预算的实施会对股市带来怎样的影响？广东

证券分析师何健认为，可能短期内会对上市公司的企业经营资本金、现金流带来影响，“但毕竟是分红，不是减持，总的来说对市场的冲击很小了”。

　　兴业证券的一位分析师在接受记者采访时表达了同样的观点，“国企的税后利润全部归企业所有，也就是说国有企业的股权融资成本非常低，这部分利润大部分作为企业内部投资或福利。因此，上缴利润将提高企业的资金成本，减少企业现金，有利于抑制投资过热”。

　　齐鲁证券的一位分析师表示，建立国有资本经营预算制度，对增强政府的

宏观调控能力，完善国有企业收入分配制度，推进国有经济布局和结构的战略性调整，集中解决国有企业发展中的体制性、机制性问题，具有重要意义。国资经营预算的实行，使得国企不再独享收益，但长期来看，这一措施的施行将更进一步推动国企不断提高其盈利能力。

　　天强管理顾问公司总经理祝波善在接受记者采访时表示，实行国有资本经营预算会带来非常积极的影响。之前相当一部分的国有企业不愿意进行多元化改革，关键问题在于“多元化”之后势必要分红。“现在拉平，都要分红，肯定会加大企业的重组动力。”

　　但他提醒，实施分红，客观上会加重垄断企业牟利的动机，“既然要分红，企业利用垄断地位加倍牟利就变得顺理成章了”。