董明珠造车梦碎：百亿银隆 十亿泥潭

　　董明珠造车梦碎：百亿银隆 十亿泥潭

　　作者：朱阙

　　来源：1号事务局

　　投资珠海银隆，董明珠可谓是一意孤行。

　　两年后，董明珠的新能源汽车梦，或遭遇重大挫折。

　　11月13日，获得董明珠力捧的珠海银隆新能源股份有限公司，自陈该公司原董事长魏银仓和原总裁孙国华侵占公司利益，金额10亿元。随后，魏银仓将起诉董明珠的消息在网络流传。

　　从牵手到决裂，董明珠和魏银仓的商战大戏正式上演。

　　01

　　2017年11月，珠海银隆原董事长魏银仓被曝辞任。

　　作为珠海银隆创始人，魏银仓的离开让市场颇为意外。4个月后，从总裁位置接棒董事长的孙国华也被证实离职。

　　魏银仓和孙国华同为银隆创始人，两人在商界合作多年。双双离任后，珠海银隆的管理层多由格力系背景的高管接任。

　　这次“大换血”，在半年后，成为董明珠和魏银仓决裂的先兆。

　　11月13日，珠海银隆官方微信公众号发布声明称，该公司新一任董事会、监事会及公司管理层在履职过程中，发现公司原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过不法手段，侵占公司利益金额超过10亿元。目前，珠海银隆已向珠海市中级人民法院提起民事诉讼、珠海市公安局经侦支队进行报案，相关机构已正式受理。

　　紧接着，魏银仓对外称“已经起诉董明珠”，不过，并未提及具体原因。

　　事实上，自2018年以来，这家被董明珠寄托希望的企业，一直深陷业绩转折、产业园停产、拖欠供应商货款的泥潭中。高达百亿估值的珠海银隆IPO叫停后，董明珠疑似高位接盘。

　　2016年中，担任上市公司格力电器董事长的董明珠，意图按130亿元估值，推动格力收购珠海银隆股权。

　　董明珠拉上王健林一起，投资了珠海银隆

　　此举因遭到格力中小投资者反对而作罢。然而，董明珠个人还是对珠海银隆表现出了强烈的兴趣。在获得圈内友人王健林、刘强东等支持后，董明珠以逾10亿元的身家，“全仓”投入珠海银隆，成为珠海银隆的第二大股东。

　　按初始投资的金额和股权测算，珠海银隆在2016年11月的估值为134亿元。

　　要知道，在一年之前的2015年，珠海银隆的估值仅为50亿元。

　　在创始人魏银仓看来，珠海银隆130亿元的估值“一点也不贵”。媒体报道显示，2017年3月，时任珠海银隆董事长魏银仓在公开场合表示：

　　什么都没有的同行业就是正级、负级、隔膜、设备都是买的，现在都在国内和行业估值800亿-1000亿。如果按照这个企业来对比，银隆的估值应该在8万亿、80万亿。

　　8万亿意味着，珠海银隆的估值，将比全球市值最大的苹果公司还要高，比中国四大行的A股市值加起来还要大。按照80万亿对比，珠海银隆估值与全国一年的生产总值（GDP）相当。2017年，中国GDP总额为82.71万亿元。

　　02

　　魏银仓没有明说那些800亿估值的同行。

　　《1号事务局》发现，珠海银隆的设备、资产也大多由并购而来。相比同行而来，基本不占优势。

　　珠海银隆官网显示，珠海银隆创建于2009年，赖以起家的珠海银隆产业园也由拍卖方式取得。2010年，还在试运营期间的珠海银隆收购美国奥钛纳米技术有限公司，并于1年后完成控股。

　　这原是一家在美国纳斯达克挂牌上市的公司。在珠海银隆控股3年后，2014年，奥钛纳米因虚假陈述的证券欺诈案被投资者诉至纽约南区法院。

　　有投资者指控：奥钛纳米（ALTI）虚假陈述和/或未能披露公司存在重大管理问题导致无法按规定程序及时进行财务信息披露，该公司未能恰当地对日常和非日常业务进行管理，导致未能发现审计师在审计过程中发现的重大误述。ALTI未能及时准确地与其中国公司进行沟通，来保证其财务数据和相关记录的准确完整。

　　奥钛纳米在报告中披露，其年收入从2010年的783万美元减少到2012年的155万美元，但净损失却从2241万美元减少到1799万美元。投资者就此怀疑奥钛纳米并未如实披露财务数据。

牵牛星纳米即为奥钛纳米

　　2014年9月，奥钛纳米被责令停止消息，随后在22个交易日，股价从4.4美元跌到不足0.6美元，随后退市，投资者损失惨重。

　　此外，2012年4月，珠海银隆收购珠海广通汽车有限公司，具备新能源汽车生产资质；此外2013年5月，珠海银隆收购石家庄中博汽车有限公司，并与石家庄政府建立战略合作，拿下3000亩新能源产业园。

　　珠海银隆的业务线，也正是由三起并购而来的公司展开。揭下来，就是资本运作的环节了。

　　03

　　2015年5月，珠海银隆完成首轮融资，投资方为中信证券旗下的青岛金石灏汭投资有限公司等10家股东单位。

　　2016年初，珠海银隆进行第二轮融资，投资方为三峡资本控股有限责任公司旗下的北京普润立方壹号股权投资中心（有限合伙）等股东单位，股东共计20家。

　　这也意味着，在董明珠接手之前，珠海银隆的股东数目众多，股权关系复杂。除上述两家外，知名的还有阳光保险、北巴传媒、华融资产、东方资产等公司。

　　董小姐入主之后的珠海银隆，随即开始了大规模扩张，在全国多地兴建新能源产业园。珠海银隆官网显示，珠海银隆旗下共有8个产业园，分别位于珠海、邯郸、石家庄、成都、洛阳、兰州、南京、天津等，占地面积都在1000亩。其中天津产业园的占地总面积，更是高达规划至11000亩，总投资高达350亿元。

　　2018年5月，珠海银隆多个产业园被曝生产及建设不达预期。此前一度提上日程的IPO计划也实际停滞。屡次曝出资金压力的珠海银隆，创始人和投资人因10亿元资金决裂，或让珠海银隆的真实困境雪上加霜。

　　值得一提的是，在投资珠海银隆后，董明珠曾对外界表示：

　　也许有一天我会离开银隆，都有可能。如果我不干的话，那我的人全部都会离开。

　　而现在，到了董小姐抉择的时候了。

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责任编辑：刘万里 SF014