中国铝业疾行低成本扩张 收购战车连下五城

　　本报记者 王凤君 北京报道

　　中铝战车霸气十足。

　　1月13日，记者获悉，中国铝业公司(简称中铝)与河南中迈铝业公司已于1月10日签订了重组协议。这一天，与中铝和连城铝业、白银红鹭铝业签订意向性协议正好相隔一个月； 与中铝和山西关铝、河南焦作万方签订合作协议相距不过一个月零三天。

　　在短短一个月时间里，一口气连下五城，这不仅在中国铝业历史上绝无仅有，就是在中国公司兼并史上亦属罕见。

　　然而，中铝的并购战车并未有丝毫停歇。

　　记者从辽宁抚顺铝厂了解到，抚顺铝厂也正在与中铝洽谈重组事宜。另有消息称，中铝对青海西部矿业旗下的百河铝业也有兴趣。“我们下一步还会选择一些企业进行并购。”中铝一位内部人士称。

　　低成本扩张之道

　　“也许再没有比此时更好的收购时机了。”中国有色金属协会负责人文献军说，“中铝非常明智，现在电解铝企业状况不好，不等于将来也不好，一旦电解铝行业复苏，再想收购成本势必成倍增加。”

　　低成本扩张是众多公司时常挂在口头上的一句话，但是能把这几个字发挥得淋漓尽致，中铝可称得上是样板。

　　据记者从相关渠道了解的信息看，中铝与美铝合作，中铝只出设备、技术不出钱；去年收购兰州铝业，中铝仅用7.8亿投资就控制了30亿元资产。

　　另据报道称，为了避免支付股改对价造成的损失，在收购焦作万方时，中铝明确表示，

　　先由原控股股东万方集团支付完上市公司股改对价，才能进一步重组。

　　尽管中铝至今不愿向外界透露其收购的一些公司的收购价，但一位熟悉内情的人士称，中铝近期收购的一系列公司均系超低成本收购，投资额与所收购公司的资产差距很大，“由于上游原材料成本高企，电解铝公司的生计十分困难，而如果能与中铝联姻，则将大大缓解原材料压力，因此这些企业对中铝可以说是半卖半送了。”

　　布局电解铝

　　电解铝是中铝未来发展战略中最重要的一环，在中铝发展构架中，氧化铝、电解铝及其他稀有金属都被其列入发展重点。而在全部业务中，“中铝已经把电解铝作为公司发展的第二大业务。”中铝一位内部人士称。

　　作为国内最大的氧化铝企业，中铝的电解铝产量曾显得微不足道。

　　2004年，中铝氧化铝产量达到600多万吨，而电解铝产量仅96万吨。上下游发展不均衡的矛盾显露无疑。

　　然而，中铝的目标是要打造一艘中国铝业的

航空母舰。为此，中铝不仅要做氧化铝霸主，还要做电解铝行业的霸主。

　　事实上，早在其前任掌门人郭声琨时代，中铝就已经制定了一个全面长远的作战计划，即优先发展氧化铝，有条件发展电解铝，跨越式发展铝加工。“我们以后肯定还会加大电解铝发展力度。”中铝董事长肖亚庆一年前接受本报采访时说。

　　2004年、2005年中铝分别拿出100多亿人民币开始轰轰烈烈的低成本扩张。

　　目前，中铝电解铝产能已接近150万吨。布局从中原一直辐射到南部广西、北部包头、西部甘肃。如果中铝下一步拿下抚顺铝厂，将完成在中国的全方位布局，基本做到了有电解铝的地方就有中铝。

　　为何所向披靡

　　“事实明摆着，我们根本无力与中铝抗衡。”被中铝收购前，白银铝业和中迈铝业都有人士向记者吐露这样的心声。这可谓一语道出中铝收购战车所向披靡的根本原因。

　　“虽然有很多人认为煤、电、运等原因在电解铝企业的生产成本中占很大比重，但我还是坚持认为，氧化铝在电解铝企业成本中占70%。”河南有色金属学会副会长刘立彬告诉记者。言外之意，如果不是受制于氧化铝，电解铝企业中相当一部分企业不会走到今天的地步。

　　刘立彬称，氧化铝来源主要有两种途径，一个是国内，一个是国外，二者的比例各占50%，而国内部分的供给主要就来自中铝。然而，并不是每个企业都能跟中铝签上订购合同，“对于一些小企业，中铝连理都不理。”河南一位贸易商说。

　　因此，多年来电解铝企业对于中铝可以说是“既恨又怕”。“如果我们得罪了它，就拿不到氧化铝了。”河南一家电解铝企业的负责人称。

　　而在中铝近期大肆收购电解铝企业之后，这种“既恨又怕”的感觉则更加强烈。因为中铝收购的企业几乎都是当地最好的企业，如果最好的企业都因为活不下去而倒向中铝，那些没有被中铝看中的企业，今后又将何去何从呢？