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产能过剩成为近期的一个经济热点。在内需相对不足的市场氛围下，产能过剩就显得尤其突出，而这突出很有可能遭遇政策强力抑制，而首当其冲的可能会是水泥、电解铝、铁合金、电石四行业。统计显示，水泥行业目前有5100多家企业，截至今年9月，亏损企业达2000多家，水泥价格每吨下跌200元。电解铝行业今年全年产能预计1030万吨，闲置产能已达260万吨，但内需预计只有602万吨，外需102万吨，企业亏损面将达到63%以上。而目前还有在建项目11个、拟建项目14个。 铁合金行业到今年9月底产能共有2213万吨，
加上在建、拟建项目，总产能可达到2497万吨，然而今年内需仅1200万吨，目前开工率只有40%。2004年该行业亏损面已达50%。 此外，电石行业2004年产能已达1600万吨，实际产量只有802万吨，产能一半闲置，而目前在建、拟建项目还有1200万吨到2200万吨产能。另外还有一些行业，例如钢铁、汽车制造、电力、煤炭行业等，则存在潜在产能过剩。以汽车行业为例，2004年国内制造798万辆整车，销售507万辆，过剩200万辆，今年的统计结果虽然尚未出来，但现实情况实际上比上年更为严峻。虽然国务院一直采取会有保有压、区别对待的调控政策，但对于振动内需乏力的中国经济来说，直接行使行政手段干预市场，仍将是下一阶段的产业政策要点。据称，国务院当下正在研究制订相关政策，抑制产能过剩问题，而首当其冲的则将是上述产能明显过剩的四大行业。
华企海外并购“第四波”
以股权置换为主
中国企业目前正处于对外并购的第四次热潮，今后几年对外并购将继续发展并日益活跃。目前我们正在经历新一轮海外并购热潮，特征就是中国企业国际化。在过去4年，发生了100多起中国企业对外并购活动。过去几年，中国企业并购数额以70%速度增长。2004年中国成为亚太地区(日本除外)并购交易最活跃市场，中国公司海外并购金额接近70亿美元，在去年中国企业海外并购规模同比增长50%基础上，今年可能突破140亿美元。 商务部国际贸易经济合作研究院刚完成的报告显示，近年来中国企业对外直接投资(FDI)方式中，跨国并购和股权置换呈现增长势头，战略性投资正在成为企业海外发展新途径。2005年，在TCL、联想集团并购后，涌现出一系列的中国企业海外并购事件：海尔竞购美泰克、中海油竞购优尼科功败垂成，阿里巴巴“吃掉”雅虎成为中国互联网最大并购案，南汽并购英国MG罗孚汽车扑朔迷离，中石油并购哈萨克斯坦石油等。中国海外并购的活跃行业主要集中在矿业和能源、电信设备、计算机和IT设备。除此之外，消费电子类、家用电器类和航运业等也将开始向对外并购伸手。同时，一些有高度对外并购倾向的行业，如汽车、化工和公共事业，已开始在国外进行收购，或者已有考虑海外并购的雄心和金融实力。而且，私人资本机构在中国的对外并购中将扮演越来越重要的角色。越来越多的私人资本机构将在全球交易中与中国收购者组成团队，并致力于创造更多并购机会。
卡通热卖品从“贴牌”
转型到“授牌”
迪士尼每年丰厚的赢利中有很大一部分源自品牌授权，这一商业模式正引起国内卡通行业的重视和借鉴。在美国，品牌授权已达到1050亿美元规模，卡通产品授权达到600亿美元。全球共有3000家厂商生产迪斯尼1.4万种授权商品。日本三大卡通偶像之一的皮卡丘，其衍生产品在国内外共有1122家公司制造销售。在我国，卡通品牌授权空间巨大，仅北京、上海、广州青少年每年在卡通授权商品上的消费就高达13亿元。国内传媒机构研究表明，广告费用投入加大一倍，只能够取得市场份额3.5%的增长，但要打响一个品牌，则所费不菲，而且时日漫长，所以位于大型企业偏中、中型企业偏上的众多厂商则可考虑通过授权搭上品牌的顺风车。这方面，QQ与东利行的合作堪为可供借鉴的成功模式。2000年，东利行成功取得腾讯QQ的卡通形象授权，开始进行QQ服装、包袋、手表、鞋帽、文具等传统产品开发，创立QQ线下品牌Q-GEN，成立专卖店，并迅速建立全国专卖网络，至今已拥有超过200家的专卖连锁店，与拥有接近2亿用户的中国最大即时通讯网络QQ，形成品牌的呼应。如何搭乘注意力经济时代的快车，对于众多从事贴牌生产的厂商来说，可能还需要多动点脑筋。
工业企业利润正在逐步回归
今年以来，虽然经济仍然表现为高速增长，但众多企业却感觉不到利润增长的喜悦，这其中，消费品价格涨幅与工业生产用品价格涨幅严重扭曲是一个根本原因。最明显的一点就是钢铁能源类产品价格高企，使得工业企业的生产成本出现较大幅度上升，如果其所出产的消费品价格不能同步增长，就表现出宏观经济形势向好，而企业利润下滑的扭曲局面。日前，中国人民银行公布的数据显示，反映物价总体变动水平的宏观经济指标——企业商品价格总水平(CGPI)，11月份仅上升0.7%。今年以来，中国企业商品价格总水平涨幅逐月回落，其中8、9、10月分别上涨2.1%、1.4%、0.9%，呈现出与居民消费价格(CPI)和工业品出厂价格(PPI)相一致的走势。前11个月，中国企业商品价格较上年同期上升2.7%。由人民银行发布的企业商品价格指数，反映了企业间集中交易的投资品和消费品价格变动水平，是CPI的先行指标。调查显示，11月份消费品价格与上月持平，较上年同期下降1%。铁矿石价格较上月下降1.8%，较上年同期上升8%。钢材价格较上月下降2%，较上年同期下降11.3%。有色金属矿采选业产品价格较上月上升0.6%，较上年同期上升28.7%。有色金属冶炼及压延加工业产品价格较上月上升0.6%，较上年同期上升9.2%，其中铜价较上月上升1.8%，较上年同期上升20.5%。这些数据正好印证了前面的分析。而这些数据的下降曲线则显示出，工业品价格正在复归理性，向走低的良性轨道发展，而这将直接带来企业利润的理性复归。
(本栏内容由研究院情报分析中心提供)
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