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-唐君燕／文
保险公司们仍然在为可能会来到的升息而忧心忡忡。
由于去年分红险的平均收益率并不高，受升息预期的影响之后，一些保险公司不得不应付分红险的批量退保问题。
实际上，“分红产品的好处就是保险公司可以管理利率的风险。”中宏保险公司助理总经理李振华说，我国银行连续9次降息。一年期人民币储蓄利率已经降到1.98%。保险公司的产品定价也从8.8%、6.5%、5%降到了2.5%。利率的波动一方面使购买保险产品的消费价格大幅度提高；另一方面，有些人寿保险公司因利率的波动而形成巨额利差损。“利息不可能永远这样低。从连续降息那个时候开始，我们设计产品时，已经开始考虑这方面问题。”
李振华说：“当总体利率环境比较低时，保险公司就会按照比较低的利率去锁定分红，如果一旦利率开始在未来时候上调，保险公司的投资收入会增加，这样可以使保险公司的分红空间比较大，也可以让保户的获益比较高。”
尽管分红产品使得保险公司提供的回报和需求可以比较贴近。不过，理论上可以规避升息风险的分红保险，在实际操作中并不能一概而论。
“加息对新保户比较有利，但对以前的客户，如果半路加息，除非客户愿意和保险公司一起等几年，如果不愿意，就会把保单退掉，投到其他金融领域。”另一位寿险公司老总说。
这位老总认为，分红产品对市场也有相应的回报收益预期。而通常一次性趸交分红产品的客户保费投资都是锁定的，这样如果市场利息高，客户对回报的要求也高。现行保险公司分红都是1%的固定回报，再加分红。“如果保险公司自己可以有3%的回报，那就可以给客户分到1.5%。但是假如加息后，市场通行利率是4%，而保险公司此前的投资还是锁定在3%的回报，那对客户来说就失去投资意义了。”
分红产品虽然可以缓冲升息的不利影响，但也需要面对市场实际情况而定。如果要应对升息，“产品的重要调整，就是加大分红比例。”
事实上，如果一旦升息，最受冲击的是银保产品。在目前银行代理销售的保险产品中，有60%-70%是固定收益类的产品。“银行保险现在还是主推固定收益的。”一位业内人士说。
据业内人士分析， 目前5年期银行存款的定期收益大约是2.23，保险的收益在2.3-2.5左右，比银行存款利率稍微高一些。“如果利息高，那保险公司没办法获得更多的收益。”保险产品回报率的设定，在很大程度上是参照银行存款利率的，目前市场上出售的险种，都是在银行一度降息至负利率时代的过程中设计出台的。一旦银行升息，这些险种的现金回报率肯定要低于银行存款。
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