【记者手记】马家少帅被资本驱赶

　　□ 姜雷

　　曾经是行业分析师的热捧对象，基金经理的宠儿，如今，泰兴光学的一朝跌倒，百人踩踏，投资者变脸般成为债权人。泰兴少帅马烈坚不能不感慨市场无情，资本冷漠。

　　马烈坚打造的零售渠道概念，曾经受到众多资本追逐。马烈坚并没有认识到，概念

只能赢得资本一时的垂青，资本投资的根本目的是为了盈利，喜新厌旧则是本性所致。

　　泰兴能与资本结盟实为机缘巧合。马烈坚入主泰兴后，致力于零售业务开拓，希望实现从制造企业向流通企业的转型。在他看来，制造眼镜的毛利远不及眼镜零售。他深知，只有获得资本市场的支持，自己的计划才能推行下去。

　　他奔走于国际投资者之间，推销他的眼镜零售渠道概念。他介绍：一幅眼镜造价才数美元，但零售价可以卖到100美元以上。向投资者描述了一幅从上游生产到下游分销零售的一体化美景。

　　此时正是亚洲金融风暴之后，地产、银行股日渐式微。基金迫切需要寻找新的投资概念，马烈坚正是他们要寻找的。一时间汇丰、美国资本集团、摩根士丹利、摩根大通等投行持股达56.81%。银行贷款更是达到28亿港元。

　　资本力量推动马烈坚走上了收购扩张之路，而所谓成也资本败亦资本，这家四十年的家族企业毁于一旦。

　　在一段时间，零售渠道概念为资本市场所钟爱，不仅有联华、物美在香港IPO(首次公开募股)受热捧，还有家电零售大鳄国美在港借壳上市成就黄光裕的中国“首富”之名，另一个家电渠道商苏宁电器节节上涨的股价则成了内地沉没着的证券市场的另类……

　　但资本造热的概念不应导致实业家对渠道价值的迷信，对于渠道扩张的疯狂，期待着通过加速扩张获得成功。开店甚至不取决于企业内部的发展需求，而是取决于外部资金的供给，危险不言自明。

　　泰兴就是一个由熟透而烂的果子，它已从高处落到地上了。