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淡马锡近年在亚洲的主要投资
●2003年6月，淡马锡与荷兰银行合购了位于牙买加的印尼第五大银行，印尼金融银行6 6 % 的股份。
●2003年10月，淡马锡与韩国国民银行，以及位于伦敦的巴克莱银行合作购买了印尼
第六大银行印尼国际银行56 % 的股份。
●淡马锡拥有印度最大的私营银行ICICI 10% 的股份。
●2004年，购买了韩国第四大银行——韩亚银行10 % 的股份，以及中国最大的私营银行民生银行4.55% 的股份。
●2004年12月29日，得到马来西亚中央银行的批准，购买了马来西亚种植的3 0 % 的股份。马来西亚种植拥有马来西亚最小的银行——位于吉隆坡的安联银行。
●中国航油 (新加坡) 股份有限公司不到2%的股份
□ 本报记者 罗斌
淡马锡(Temasek)，这个出现在《郑和航海图》中的词汇在600年后忽然被热传。它是新加坡的旧称，意思是“海边的城市”。
以淡马锡命名的新加坡政府的全资公司，正成为亚洲市场上新崛起的投资力量。
在相当长的一段时间里，淡马锡控股公司(Temasek Holdings)始终保持神秘，它掌控了包括新加坡电信、新加坡航空、星展银行、新加坡地铁、新加坡港口、海皇航运、新加坡电力等几乎所有新加坡最重要、营业额最大的企业，曾有国外媒体估算，淡马锡控股所持有的股票市值曾占到整个新加坡股票市场的47%，可以说是几乎主宰了新加坡的经济命脉，也是星岛经济的风向标。
直到去年10月，现任淡马锡CEO何晶发布了有史以来第一份年度报告书，才结束该公司30年的财务秘密。
而这时淡马锡在亚洲范围的大规模投资风生水起。新加坡“第一夫人”何晶主持下的淡马锡，看起来就像一个“散财童子”，从2002年算起，3年来淡马锡对外大肆投资，以数十亿美元计。
不难看出，淡马锡近3年来的大规模对外投资，是要实现新加坡国家经济，与亚洲其他高发展地区的对接。
作为新加坡“国资委”的淡马锡，其企业发展轨迹，实则与国家战略血脉相承。通过对新加坡经济大脉的梳理，可以把握淡马锡的公司战略，是完全建立在国家经济发展的需要之上。
新加坡独立于1965年，独立初期，失业率高达10%，劳动力成本低廉。此时新政府采取的策略，是发展出口型劳动密集产业，以期成为印尼、马来西亚两国的转口贸易中心和加工中心。
初期策略执行的很成功，挽救了国家经济的危局。在此基础上，进入70年代，新加坡转而发展资本密集型制造业，尤以造船与炼油业为重。
回看淡马锡的历史，生于1974年，以主导国内经济为重任。
70年代的新加坡，工业进步太快，仅制造业就占到GDP的27%。工业发展又推动了银行业务的繁荣，许多企业光靠私人无法经营，新加坡遂收归国有，如新加坡发展银行、海皇轮船公司、新加坡航空公司、三巴望造船厂等等，皆放在淡马锡旗下，成为其初期的资产。
80年代初期，随着新加坡经济基础逐步稳固，GDP增长平均保持在6%，到了1986年-1998年，新加坡经济更进入奇迹发展阶段，GDP平均增长高达8.5%。
此时的淡马锡，几乎完全把持了新加坡的经济命脉。由于新加坡的经济发展有如白热化，水涨船高，淡马锡的投资平均回报率，也曾高达18%。
自1998年亚洲金融风暴后，新加坡经济遭重挫，几年间难以复苏。有甚者是2001年初，新加坡估计GDP增长值为-3% ！
淡马锡的日子同样艰难。在何晶被任命为CEO的2002年，其平均回报率跌落至3%，留给她的，是一个相当差的开局。
新加坡经济的黄金时代已成回忆，而亚洲经济新局面，是中国和印度在内的发展中国家，成为经济的高速增长地区。
此局面下，如果新加坡经济仍固守本土，势必失去最佳扩张时机。而淡马锡经过多年积累，总资产达到900亿美元，这对何晶来说，也是巨大机会，淡马锡完全可以凭借资本优势，进入紧缺资金的国家和地区，分享那里的经济增长成果。
大肆扩张的正确思路下，淡马锡2003年和2004年的表现惊人，公司的平均投资回报率高达33% 。
何晶获得了空前的成功，她领导的公司创下了74 亿新元的利润，是她进入第一年所获利润的30倍。企业规模与美国通用电气、德国西门子公司相当。
在淡马锡“经济发动机”的推动下，新加坡国家经济大幅上涨，2004年的GDP较之2003年，增长高达8.1%。
淡马锡的对外扩张，也让其他亚洲国家受益。这些国家不仅得到了最紧缺的资金，也获得了经验，开始以淡马锡为老师，寻求国有企业发展的新模式。
在未来，淡马锡的胃口更大。因为新加坡的国家经济发展的视野，不满足于仅和亚洲高增长地区绑在一块。
极度低调的淡马锡，侧面阐述了国家经济新的战略。公司贮备了550亿美元的投资组合，在未来8到10年，会变成1/3在新加坡，1/3在亚洲，剩下的1/3，将投向OECD地区(经济合作与发展组织)。很显然，新加坡认为，未来的奇迹将出现在那些地区。
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