世界顶级投行瑞信15张图解密全球财富金字塔

　　今天推荐的是瑞士信贷发布的《2018全球财富报告》，这给我们提供了一幅清晰的全球财富全景图。2018年全球财富总量超317万亿美元，增长率达4.6%，虽低于2017年，但高于后金融危机时代的平均增长率。财富总量在恢复增长，但财富分化还在加剧，这说明新增财富更多的流向了富人。有一个数据值得关注，全球50亿成人中有32亿个人财富低于1万美元，他们的财富只占到全球财富总量的1.9%，这部分人中年轻人居多，且大多居住在非洲。

　　中国现已稳坐世界财富等级的第二位：我国在2009年、2011年、2014年，超高净值（ultra-high net worth）人群数量、财富总量和百万富翁数量均超越日本。然而，我国人均财富平均值仅为47810美元，远低于日本的227240美元。

　　报告中还有很多关于财富分布的精彩图表，我们摘译了其中的15张供大家参考。

　　Figure1全球财富分布图2018

该图展示出家庭财富在不同区域的不均衡分布。

　　（1） 北美和欧洲仅17%的人口拥有全球约60%的家庭财富。其中北美占据了34%的全球财富，超过欧洲的27%。

　　（2） 世界其他地区财富占比小于其人口占比，显示出这些地区在全球财富分配格局中的弱势地位。在中国和亚太（除中印），人口占比高于财富占比约30%，处于适中水平。拉丁美洲、印度和非洲人口占比分别是其财富占比的3倍、9倍和15倍。

　　Figure2全球人口从贫到富的地区分布图

横轴为财富占比，按从贫（左）到富（右）的顺序排列；

　　纵轴为人口占比，按从低（下）到高（上）的顺序排列。

　　（1） 中国人财富水平在全球10%-40%区间内占比最高。瑞士信贷因此将中国列为中高等收入国家。

　　（2） 印度两级分化严重。印度约10亿人口处于最底层财富区间，却同时有世界第三多的亿万富翁（仅次于美国和中国）。

　　（3） 拉美和亚太：拉美地区财富分布在全球相对分散；亚太地区（新加坡和日本除外）占据了全球财富最底层区间约25%的人口比例。

　　Figure3、4部分国家世界前1%、前10%富裕人群财富占比变化图（2007年起）

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　　（1） （上图）世界前1%富裕人群的财富占比在2007-2016年间（除瑞士外）都有增长，但过去两年却没有增长。其中，日本、意大利、加拿大、中国和美国两年数据持平，法国、英国、德国、巴西、印度和俄罗斯数据下滑。

　　（2） （下图）世界前10%富人的全球财富占比与上述1%富人的情况基本相同（除意大利）。虽尚不能说全球财富分配不平等现象正逐渐好转，但数据表明这种不平等也许不会继续扩大。

　　（3） 世界前1%和10%富裕人群占世界财富总量的比例曾在2000年和2008年大幅回落，然而这种趋势在金融危机后发生了转变。

　　Figure5 主要国家股市市值、房价和汇率（%，美元计价）变化图2018

　　（1） 财富水平的同期变化值可以追溯到资产价格变动和汇率变动，汇率变动是主因。

　　（2） 2018年汇率变动与近年历史相比已是稳定水平。图中除俄罗斯和印度6%的货币贬值以外，其他7个国家的变动水平均没有超过3%。

　　（3） 资本市场持续聚集财富。图中G7国家的股票市值增长率均在4%-11%中间，俄罗斯实现了14%的超增长，中国该指标却下降了6%。

　　（4） 由于房价波动基本代表非金融资产变动对家庭资产变动的影响，因此房价也是观察家庭财富变动的重要指标。图中除去德国和印度房价变动水平在7%和9%，其余国家均在-4%到4%的区间内。

　　Figure6 全球财富的年化变动比率图

该图展示了以美元计价的全球财富变动情况。

　　2007年前财富增长的平均值达到了10%，然而2007年后的8年这一数字只有2.4%。2015年后，该数值回升到5.8%。

　　Figure7 平滑汇率下全球财富总量图2000-2018

（1） 平滑汇率为现行汇率剔除短期汇率波动影响后的汇率。

　　（2） 全球财富除2008年，在21世纪的每一年都有增长。北美，欧洲，亚太（除中印）从2000年起便贡献了全球绝大部分的财富增长，尽管它们的贡献占比从92%下降到了78%。

　　（3） 中国全球财富占比从3.1%提高到了16.4%，是导致前述3大地区财富占比下降的主因。

　　（4） 21世纪起，全球财富正朝中国和其他新兴经济体转移。

　　Figure8 四种财富成分对于财富增长的贡献图2000-2018

横轴为年份，纵轴为变化率。

　　展示了2000以来4种成分对于财富增长的贡献变化。

　　（1） 由于资本市场状况好转，人均金融资产类财富量比2007年高出20%、比2008年低点时高出36%。

　　（2） 人均非金融资产类财富量于2015年起恢复强劲增长，如今人均非金融财富量已比2007年时多出11%、比2015年多出14%。

　　（3） 或许是由于抵押债务与房价间的相关性，人均债务类财富量与非金融资产类财富量变化趋势大体相同。

　　（4） 市场关于债务对于净财富的贡献一直未有定论。原因是，一方面，债务增加会直接降低可衡量财富量；另一方面，因为债务增加会刺激需求、推高资产价格，所以又将促进财富积累。

　　Figure9、10 全球财富金字塔2018、全球财富阶层的地区分布2018

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　　（1） 财富金字塔中底层人数众多。63.9%的成年人在底层区间，其财富只占全球财富的1.9%，总额6.2亿美元。

　　（2） 财富金字塔最底层人口中，近四分之一的成员来自亚太地区（除中、印）。北美洲、欧洲和拉丁美洲的所占比例均为个位数。

　　（3） 中国人是全球中层阶级的主体。中层区间（1万至10万美元）包括13.35亿人口，中国占比48%。

　　（4） 全球百万富翁数量持续增长。最富裕人群虽然只占世界人口的9.5%，却拥有世界84.1%的财富。这一群体79%来自欧洲、北美和除中印外的亚太地区。

　　Figure11 部分国家百万富翁人数变化图2000-2018（单位：千，货币：美元）

　　（1） 中国百万富翁数量直线上升。中国百万富翁数量在2014年已超过除美国以外的所有国家，目前有350万。

　　（2） 其他国家：与2000年相比，德国和法国百万富翁数量增长了近4倍，而日本几乎没有增长。印度在世纪初曾与中国拥有近乎相同数量的百万富翁，然而现在据估算，其数量只有中国的十分之一。

　　Figure12 各地区女性对家庭财富的贡献占比图（估算）

lower bound指下界，upper bound指上界。

　　据估算：

　　（1） 全球女性对家庭财富的贡献占比在35%-42%之间。

　　（2） 在欧洲和北美，女性对家庭财富的贡献比重在40%-45%区间内，为全球最高。

　　（3） 非洲和印度该项数值在20%-30%间，为全球最低。

　　（4） 中国处在中间位置，尽管彭博等排行榜都声称中国拥有大量女性亿万富豪。

　　Figure13 不同收入国家对全球财富增长的贡献占比预测

（1） 中等收入国家占有全球21%的财富总量，未来5年这一数值将攀升到23%。

　　（2） 中国作为这一群体中的主要国家，在未来五年将会贡献23万亿美元的财富增量，增长率超44%，贡献占比达到19%。

　　Figure14 成年人口在各财富阶层占比预测

　　（1） 拥有少于1万美元财富的成年人比例从2000年已开始降低：世纪初这一比例为80%，如今人群比例已从世纪初的14%升至今天的27%，预计到2023年将为29%。

　　（2） 十万美元和百万美元的人群数量将在未来五年增长8800万，届时，十个成年人中将有一位属于这个群体。

　　Figure15 部分国家和地区百万富翁数量2018（现状）及2023（预测）（单位：千）

　　（1） 全球百万富翁数量将持续增长。2023年，全球百万富翁的数量将会超过5500万，增长1300万。

　　（2） 新兴经济体百万富翁数量增速将超过美国和欧洲。其中，中国百万富翁数量预计会增长560万，增速达62%。

　　（3） 印度和拉美：到2023年，印度百万富翁为52.6万，增速达53%。而拉丁美洲富翁增速预计为倒数，仅有约28%。

　　来源：新中产财富指北

　　*原文：《Global Wealth Report 2018： US and China in the lead》

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责任编辑：张国帅