冀中能源拟21亿出售子公司 上市25年累计分红169亿负债率52%

长江商报记者 沈右荣

河北能源巨头冀中能源（000937.SZ）拟出售资产。

12月27日晚，冀中能源公告，公司拟将持有的山西冀能青龙煤业有限公司（以下简称“青龙煤业”）90%股权及公司青龙煤业的债权（简称“标的资产包”）公开挂牌转让，挂牌价格约为21.16亿元。

以煤炭为核心业务的冀中能源出售煤炭资产，原因是什么？公司解释，盘活资产，快速回笼资金。

煤炭行业存在周期性，行业企业经营业绩常见波动，冀中能源也不例外。2021年、2022年，公司实现了营业收入、归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）连续双增。今年前三季度 ，归母净利润为12.14亿元，同比下降幅度接近70%。

尽管如此，冀中能源的整体盈利能力较强。上市25年来，公司累计盈利329亿元，累计派发现金红利168.95亿元。

截至今年9月末，冀中能源的资产负债率约为52%。2009年底以来，公司资产负债率均稳定在50%左右。

视觉中国图

出售煤炭资产化解风险

处置风险资产，冀中能源决定出售青龙煤业。

根据公告，冀中能源拟将持有的青龙煤业90%股权及公司青龙煤业的债权在河北产权市场有限公司公开挂牌转让。本次对标的资产包的挂牌价格约为21.16亿元，最终转让价格以摘牌价为准。

青龙煤业注册地址为山西省太原市阳曲县东黄水镇西殿村，注册资本9.10亿元，其股权结构为，冀中能源持股90%，山西冀中能源集团矿业有限责任公司持有10%股权。

青龙煤业于 2020 年 4 月 26 日取得开工批复后正式开工建设，持有采矿许可证，开采方式为地下开采，生产规模为 90 万吨/年，配套 120 万吨/年选煤厂，矿区面积为 16.3143 平方公里，矿区范围由 9 个坐标拐点连线圈定，有效期为 9 年，目前已到期未续办。2022 年 1 月，由于当地政策原因停工停建。

截至目前，矿井保有资源量 12175万吨。

根据评估报告，采用资产基础法的评估结果为，青龙煤业100%股权的评估值为15.04亿元，增值率1140.96%。

本次转让青龙煤业，采取股权+债权方式进行，即青龙煤业 90%的股权+冀中能源对青龙煤业的债权打包列为转让标的。截至披露日，冀中能源对青龙煤业的债权为应收委托贷款本金及利息约为7.26亿元。因此，本次转让的总价款为21.16亿元。

冀中能源解释转让青龙煤业的原因为，2022年8月30 日，《冀中能源青龙煤业公司关闭退出实施工作方案》已被太原市政府列入2022年度重大行政决策项目目录。同时，青龙煤业采矿许可证已于 2023年12月18日到期，政府主管部门以青龙煤业关闭退出正在履行重大行政决策程序为由，暂时不予办理采矿证延续。同时，青龙煤业关闭退出补偿方案等资料已报送至山西省政府相关部门，但完成审批工作的时间尚不确定。

经综合分析，青龙煤业继续投入自主经营或向政府申请关闭退出补偿两个方案风险较高，挂牌转让青龙煤业股权方案程序可行，可以实现盘活资产，快速回收资金的目标。鉴于以上原因，经综合考虑，公司拟通过公开挂牌转让股权及所持债权方式加快青龙煤业相关资产处置工作。

值得一提的是，2023年一季度，冀中能源完成了对金牛化工资产的出售，交易价格为23.18亿元，其原因为，河北省对省内资源资产整合、优化国有资本布局的统一部署目的。

大股东拟不超4亿增持

频频出售资产，源于政策因素，这些动作并未影响到冀中能源的基本面。

冀中能源主营业务包括煤炭、化工、电力、建材等四大板块，其中煤炭为核心产品，为公司贡献80%左右的营业收入。

前几年，煤炭市场形势大好，冀中能源经营业绩大幅增长。2020年至2022年，公司营收从206.43亿元逐年增长至360.36亿元，归母净利润从7.86亿元逐年提升至44.58亿元，两项业绩指标增幅分别达74.56%、467.17%。

到了2023年，由于煤炭价格下行，煤炭企业经营承压，冀中能源也不例外。2023年至2024年前三季度，公司实现的营业收入分别为243.3亿元、147.3亿元，同比分别减少32.49%、27.66%；归母净利润分别为49.44亿元、12.14亿元，同比分别变动10.83%、-69.04%。

至于2023年公司归母净利润为何不降反升，主要与出售子公司金牛化工股权带来的投资收益有关。今年前三季度归母净利润大幅下降，主要是煤炭市场受市场供求关系影响价格下行，公司煤炭售价同比有所下降。此外，上年同期出售金牛化工产生了16亿元的投资收益，基数相对较高。

值得一提的是，受政策影响，青龙煤业处于亏损状态。今年上半年，其亏损2332.58万元。

煤炭行业周期性明显，受此影响，冀中能源的经营业绩也出现过多次波动，但整体而言，盈利能力较强。

Wind数据显示，1999年上市以来，公司实现的归母净利润累计数为329.25亿元。公司积极回报股东，累计派发现金红利168.95亿元，上市以来的平均分红率约为51.31%，派息融资比为185.49%。

积极分红的背后，冀中能源的财务较为稳健。从2015年开始，冀中能源的资产负债率已连续近十年稳定在50%—55%之间。截至今年前三季度末，公司资产负债率为52.48%，与去年同期持平。

冀中能源的大股东出手增持公司股票。

11月28日晚间，冀中能源公告，公司控股股东冀中能源集团拟6个月内增持公司股份，增持金额不低于2亿元、不高于4亿元。

这是冀中能源集团时隔六年再次增持冀中能源股份。

冀中能源集团称，对冀中能源未来发展前景具有坚定信心。

12月20日，冀中能源公告，冀中能源集团已取得建行邢台分行出具的《贷款承诺书》，将为冀中能源集团提供增持公司股份的融资支持，贷款额度不超过3.6亿元。

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