古越龙山(8.320, 0.00, 0.00%)董事长的亲口“保证”,已经很难让投资者再信服。
来源:国际金融报
8月16日,“黄酒一哥”古越龙山发布上半年财报。
报告期内,公司实现营业收入8.9亿元,同比增长12.83%;归母净利润0.95亿元,同比增长5.36%。其中,古越龙山酒产品营收8.71亿元,同比增长15.56%。这一业绩建立在公司加大营销的基础上,上半年销售费用同比增长16.43%至1.18亿元,创历史新高。
今年4月召开的业绩说明会上,古越龙山董事长孙爱保表示,今年一定会努力实现酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上,确保营收超过20亿元。
这一“保证”难令投资者信服。
“孙爱保董事长此次任期是2020年7月9日—2024年7月12日,在任4年期间一直未达成承诺业绩,是否可以对投资者有所回应”,面对公司连续的业绩失约,有股民6月份在投资者平台上向董秘表达了不满。
从上半年的业绩来看,营收增长率达标,利润增长率距目标还有一段距离。要想实现20亿元的营收目标,意味着古越龙山下半年要完成至少11.1亿元业绩。

中高档酒占比下滑
“温一碗醇香的黄酒,来一碟入味的茴香豆”,鲁迅笔下的绍兴黄酒是知名的中国古酒,却在当下酒饮市场中沦为较为尴尬的境地。
黄酒的聚会、商务、宴客消费场景较少,甚至部分消费者将其作为烧菜的料酒使用,产品卖不上价,导致黄酒企业们的毛利率低于行业平均值。
作为中国第一家上市的黄酒企业,古越龙山今年上半年毛利率为37.1%,较去年同期下滑0.2个百分点;净利率10.77%,同比下滑约0.7个百分点。根据东方财富(24.350, 0.78, 3.31%)数据,酿酒行业平均毛利率为56.74%,净利率为16.7%。
不过,古越龙山盈利能力欠缺不能完全归结于黄酒品类,另外两家黄酒上市公司会稽山(10.110, -0.04, -0.39%)、金枫酒业(5.210, -0.07, -1.33%),毛利率常年维持在40%以上。
产品价格低或是古越龙山盈利能力欠缺的核心原因。
《国际金融报》记者日前走访商超发现,同样是三年陈绍兴酒,古越龙山的价格是11.2元/500ml,另一黄酒品牌会稽山旗下相同规格能卖到12.9元;而同样规格的五年陈,会稽山售价28.4元,古越龙山只有20.5元,前者售价高出近四成。
为了改善品牌形象低的问题,古越龙山早在2018年就定下“高端化、年轻化、全球化、数字化”的发展战略,最近几年公司中高端酒的营收约占酒业务营收的七成。
今年上半年,古越龙山的酒产品合计营收8.71亿元,同比增长15.56%。
分产品档次来看,中高档酒销售收入6.2亿元,同比增长14.17%,占酒类营收的71.18%;普通酒收入为2.51亿元,同比增长19.15%,占比为28.82%。
2023年上半年经营数据显示,酒产品合计销售收入7.54亿元,其中,中高档酒为5.43亿元,占比72.02%;普通酒营收2.11亿元,占比27.95%。
由此计算,今年上半年古越龙山中高档酒的营收占比较同期有所下滑,增速也不如普通酒。

制表:水芙蓉
连续三年业绩失约
早在2021年,古越龙山便定下“力争酒类销售增长20%,利润增长20%”的目标,不过当年目标并未达成。到了2022年和2023年,公司将目标放低至“酒类销售增长12%以上,利润增长12%以上”,仍然未能实现。
2021年—2023年,古越龙山酒类营收分别为15.1亿元、15.61亿元、17.25亿元,增长率分别为19.42%、3.41%、10.52%。
连续三年的业绩失约令部分投资者感到不满,甚至在投资互动平台找董秘要说法。

公司董秘回应,“公司始终对黄酒的文化优势、产品优势充满信心,但市场存在很多不确定性因素,当前酒类总量持续下降、竞争十分激烈。去年公司酒类营收17.25亿元,同比增长10.52%,虽未达成预定目标,但也来之不易。”
今年4月召开的业绩说明会上,古越龙山管理层表示,今年一定会努力实现两个增长12%的目标,确保营收超过20亿元。
结合业务来看,并非易事。
黄酒的消费规模在整体酒饮市场并不算大,且集中于江浙沪“包邮区”,想扩大市场并不容易。中国产业调研网发布的研究报告指出,江苏、浙江、上海市场销量占整个黄酒市场比重达到70%以上,具有明显的区域消费特征。
从古越龙山的销售区域分布来看,今年上半年来自江浙沪地区的销售收入合计为5.17亿元,约占公司酒类营收的60%;国内其他地区营收3.37亿元、国际销售收入为0.17亿元,其中后者收入同比下滑了7.19%。

为寻求第二增长曲线,加快品牌年轻化,古越龙山去年宣布将布局威士忌产品,但在上半年财报中并未披露相关信息。在连续三年业绩失约的前提下,仅靠黄酒能否实现营收和利润增长率突破,还有待市场检验。
责任编辑:张恒星


APP专享直播
热门推荐
“90后银行员工成副县长”?青海当地回应:平级安排,期满回原岗 收起“90后银行员工成副县长”?青海当地回应:平级安排,期满回原岗
- 2025年02月21日
- 07:45
- APP专享
- 扒圈小记
3,901
为外卖骑手缴纳五险一金!京东、美团、饿了么相继宣布
- 2025年02月20日
- 07:53
- APP专享
- 扒圈小记
3,426
只因没做这个动作,海口一男子被捅了两刀……法院判了
- 2025年02月20日
- 13:51
- APP专享
- 北京时间
2,143

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
数字江恩今天 09:48:38
所以下周还会有一次回踩,第一支撑10周线,第二支撑15分钟图轮峰线。只要支撑不跌破,那么宽幅震荡完成之后,大盘会继续向上运行。 -
数字江恩今天 09:48:33
30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:48:22
看15分钟图,大盘突破了3494以来下跌的蓝色轮峰线,而冲高3356区间后,主要是突破轮峰线后的蓄势震荡。这个震荡本周二的回踩并不足够,下周还有一次回踩。底线是不跌破蓝色轮峰线,都算宽幅震荡很健康。实际图上方框未必跌破。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:48:08
大盘本周放量持续温和放量,5周线实现了上穿10周线。周线金叉带了了周二的剧烈震荡,但其后坚强拉回,收了一个周线的光头小阳线。下周10周线3292首先看为大盘支撑。本周继续是机器人(sz300024)和人工智能相关板块最为活跃,同时新能源板块恢复了一定的活度。 -
数字江恩今天 09:48:04
下周行情展望2025.02.21 -
波段擒龙今天 07:51:39
2月21日,最高检经济犯罪检察厅厅长杜学毅在“依法从严打击证券违法犯罪促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示,从近年来检察机关案件办理情况看,证券犯罪具有“两多一复杂”的特点。一是内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发,部分行为人利用信托计划、场外期权等金融工具实施犯罪,场外配资、专业操盘、荐股“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰产业链参与违法交易。二是欺诈发行、违规披露信息等涉财务造假犯罪案件数量增长,造假模式复杂、参与人员众多,涉案数额巨大,严重侵害投资者合法权益。三是私募基金犯罪情况复杂。既有资金募集端的非法集资犯罪,又有资金使用端的挪用侵占犯罪,且与证券犯罪相互交织。(e公司) -
宋谈股经今天 07:51:35
今日共112股涨停,连板股总数18只,12股封板未遂,封板率为90%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,算力板块全线爆发,杭钢股份(sh600126)13天10板、拓维信息(sz002261)13天8板、润建股份(sz002929)10天7板;机器人(sz300024)板块延续强势,杭齿前进(sh601177)8连板、盈峰环境(sz000967)5天4板。 -
波段擒龙今天 07:43:33
阿里巴巴成交额超400亿港元,成交额创历史新高;现涨超15%。 -
北京红竹今天 07:42:18
3、防守线目前恒生科技指数波段防守线在5466点,不破反弹还可以延续,跌破反弹结束,这已经第三次上移了。但大方向依然没结束,而且我也不建议担心跌破之后的回落。科创50也是不适合追高,五分钟级别2个中枢已经出了,防守线还没上移,如果出现三买到时候我在和大家说。沪指也是还差个五分钟级别三买。总之,大方向还向上,短期防守线有的指数已经有了,有的还没有。