近日,公募基金二季报披露完毕,短债基金再现高热度。截至2024年6月30日,Wind短期纯债型基金(期限配置或组合久期小于等于3年的纯债券型)二季度份额激增2588亿份,整体规模已近1.5万亿元。其中,14家公司旗下的产品成为推动增长的主力,进入份额增长“百亿俱乐部”,展现出“大厂”的不俗实力。
为何中短债基金能够持续“吸金”?当前还能继续投资吗?
多重优势造就“吸金体质”
“较短久期”与“债性纯正”是中短债基金的两大鲜明特征。首先,作为纯债基金家族的成员,中短债基金专注于债券资产,不参与股票和可转债投资,有效隔离了权益市场波动。其次,聚焦于期限相对较短的债券。通常来说,债券的波动与剩余期限呈现正相关关系,债券剩余期限越短,债券价格波动越小,投资时所受到的波动一般也就越小。因此,这类基金或可作为一种寻求低风险、低波动的投资理财产品。
业绩表现亦印证了上述特色。从短期来看,今年以来中短债市场可谓“真香”。截至2024年6月30日,今年以来Wind短期纯债型基金指数累计上涨1.74%;据银河证券数据,中短期纯债债券型基金(A类)今年上半年上涨1.97%。拉长时间维度来看,短债基金长期风险收益依然是优等生,截至2024年6月30日,Wind短期纯债型基金指数过去10年年化收益率达3.43%,且在近三年A股震荡期中,该指数仍取得9.15%的佳绩,凸显了其穿越时间、行稳致远的魅力。
而从市场背景来看,随着近年来我国无风险利率下行,中短债基金的优势逐渐凸显,该类基金投资范围比较广泛,债券久期更为灵活,或可根据市场变化迅速调整,匹配更多低风险偏好投资者的需求,成为当下理财的好去处。
实力大厂打造“中短债基金优品”
在中短债基金热潮中,固收投资实力突出的基金公司和产品获得了市场资金的认可。如作为固收投资领域的老牌劲旅,Wind数据显示,工银瑞信旗下短债基金二季度份额增长142.62亿份,其中工银尊益中短债基金份额增长67.07亿份、工银尊享短债基金份额增长30.10亿份、工银稳健丰润90天持有中短债基金份额增长22.40亿份,一定程度上反映出长期绩优产品的强大“吸金”能力。
以工银尊益中短债来说,作为长跑选手中的优秀代表,在严格控制风险和保持良好流动性的基础上,主要投资于剩余期限在3年以内的债券品种,从过往定期报告披露的重仓债券来看,主要配置方向为中高等级信用债、商业银行次级债和政金债,发行主体信用资质好,不依赖信用下沉增厚收益,且所投债券的剩余期限较短,因此一定程度上信用风险和利率风险均较低,是较好的闲钱投资工具。
从业绩表现看,工银尊益中短债短中长表现均很不俗。基金2024年二季报显示,截至2024年6月30日,工银尊益中短债A近1年净值回报3.16%,近3年净值回报11.70%,成立以来净值回报15.86%。银河证券数据显示,该基金过去三年净值增长率排名均居同类前十,其中A类同类8/73,C类9/81,F类2/81。凭借优秀表现,工银瑞信尊益中短债债券A获得银河证券三年期五星评级。
公开信息显示,工银尊益中短债由谷衡和尹珂嘉共同管理。其中,谷衡自2020年7月20日产品成立之日起就担任基金经理。谷衡于2012年加入工银瑞信,现任固定收益部副总经理、基金经理,管理过多种类型的基金产品,投资管理经验丰富,能力圈广泛,是工银瑞信固收投资的“中流砥柱”。他整体投资风格稳健,善于“自上而下”进行投资,结合对宏观基本面、政策面、资金面指标的跟踪,对久期、杠杆和资产配置等做出安排,综合利用骑乘、套息交易等策略力争增厚组合收益。其代表作工银纯债债券2022、2023年两获晨星基金奖提名并在2023年折桂。2023年12月25日,工银尊益中短债增聘尹珂嘉为基金经理。尹珂嘉是工银瑞信培养的新生代基金经理优秀代表,充分体现了工银瑞信作为业内领先“平台型”基金公司良好的人才梯队建设与“传帮带”。
工银瑞信旗下另一只长跑优品工银尊享短债亦得到了市场的广泛认可。该基金维持投资主体较高等级,且保持相对中性久期水平。基金2024年二季报显示,截至2024年6月30日,工银尊享短债A近1年、近3年、近5年、成立以来净值回报分别为2.95%、9.07%、16.73%、18.05%,同期业绩比较基准收益率为2.50%、7.81%、14.00%、15.52%,在各个时间维度均斩获了不错的超额收益。在同类排名上,银河证券数据显示,工银尊享短债A净值增长过去三年居同类17/58,过去五年居同类6/28。基金经理王朔2010年加入工银瑞信,现任固定收益部副总经理、基金经理,也是从工银瑞信成长起来的固收投资老将。
作为银行系公募代表,工银瑞信在固收领域积淀深厚,投研能力出众,打造了完备的固收产品矩阵,固收产品线中长期业绩出彩。海通证券数据显示,截至2024年6月末,工银瑞信固定收益类、偏债类基金近十年绝对收益率均位居行业前1/3,纯债类收益率居行业前10。公司固收投资能力向来获得业界认可,截至去年底,公司旗下固定收益类产品共斩获42项三大报权威奖项。
展望后市,市场分析人士认为,居民越来越重视个人资产配置中的多元策略与分散投资,尤为关注资产配置金字塔中的“基石”资产。而在低风险投资理财品种里,相较于其他的现金管理类流动性工具,短债基金因追求流动性与收益性的平衡,市场热度和配置价值不断抬升,值得投资者持续关注。
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数据说明:
1. Wind短期纯债型基金指数过去10年年化收益率期限为2014年7月1日至2024年6月30日,数据来源Wind。
1. 工银尊益中短债基金成立于2020年7月20日。谷衡自2020年7月20日起至今担任本基金基金经理、尹珂嘉自2023年12月25日至今本基金基金经理。基金2020-2023各年度、过去1年、过去3年、自成立以来净值增长率分别为1.15%、5.55%、2.63%、4.01%、3.16%、11.7%、15.86%,同期业绩比较基准分别为1.11%、4.02%、2.72%、3.61%、3.77%、11.08%、14.49%。数据来源于基金定期报告,2020-2023各年度数据来源于各年度年报,过去1年、3年、自成立以来数据截至2024年6月30日。
2. 工银尊益中短债基金过去三年净值增长排名居同类前十,其中A类同类8/73,C类9/81,F类2/81。数据来自银河证券。其中,工银尊益中短债(A类)在债券基金-纯债债券型基金-中短期纯债债券型基金(A类)中列8/73,C类、F类分别在债券基金-纯债债券型基金-中短期纯债债券型基金(非A类)中列9/81,2/81。过去三年指2021年6月30日至2024年6月30日。数据来源:银河证券,截至2024年6月30日。
3. 工银瑞信尊益中短债债券A类获得银河证券三年期五星评级。三年期指2021年7月1日至2024年6月30日,业绩数据截至2024年6月30日。
4.工银纯债债券2022、2023年两获晨星基金奖提名并在2023年折桂:2022年3月7日获得晨星“2022年度纯债型基金奖”提名;2023年3月31日获得晨星“2023年度纯债型基金奖”。颁奖机构:晨星(中国)。提名与获奖信息均在中国证券投资基金业协会公示。
5. 工银尊享短债基金成立于2019年1月30日。王朔自2019年2月26日起至今,担任本基金基金经理。基金从2019年-2023年各年度、过去1年、过去3年、过去5年、自成立以来净值增长率分别为2.95%、3.31%、3.42%、2.12%、3.31%、2.95%、9.07%、16.73%、18.05%,同期业绩比较基准分别为2.99%、2.48%、2.85%、2.34%、2.64%、2.50%、7.81%、14%、15.52%。数据来源于基金定期报告,2019-2023各年度数据来源于各年度年报,过去1年、3年、5年、自成立以来数据截至2024年6月30日。
6.工银尊享短债A净值增长过去三年居债券基金-纯债债券型基金-短期纯债债券型基金(A类)同类17/58,过去五年居同类6/28。过去三年指2021年7月1日至2024年6月30日,过去五年指2019年7月1日至2024年6月30日。数据来源:银河证券,截至2024年6月30日。
7. 海通证券数据显示,截至2024年6月末,工银瑞信固定收益类、偏债类基金近十年绝对收益率均位居行业前1/3,分别为19/65、17/64,纯债类收益率居行业前10(10/27)最近十年期限指2014年7月1日至2024年6月28日(2024年6月末最后一个交易日)。
8.奖项数据来源于工银瑞信基金,截止日期2023年12月末。三大权威奖项指《中国证券报》颁发的“金牛基金奖”、《证券时报》颁发的“明星基金奖”、《上海证券报》颁发的“金基金奖”。
风险提示:
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。工银尊益中短债基金、工银尊享短债基金属于债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金及混合型基金,高于货币市场基金。基金过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件,及更新等法律文件,在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上,选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金投资须谨慎。
(CIS)
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