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来源:财联社
财联社8月4日讯(编辑 平方)十大券商最新策略观点新鲜出炉,具体如下:
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中信证券(27.540, -0.75, -2.65%):政策举措尚需落实 价格信号仍需等待
展望8月,政策步入落实阶段,价格信号拐点未至,市场仍缺乏增量资金,但全球高位风险资产动荡背景下A股相对安全,预计市场将继续磨底,待价格信号明朗后,年度级别行情的大拐点才会出现。1、从三大信号所处的阶段来看,7月政治局会议全面明确了下半年政策,8月是最关键的落实期;外部信号更加明朗,人民币压力缓解释放出内需刺激政策空间;但价格信号未见拐点,仍需等待。2、从市场流动性来看,外资对A股的边际影响明显加大,但价格信号明朗前难有持续流入,国内缺乏增量资金,市场仍依赖汇金增持托底,全球高位风险资产同步下跌,人民币资产处于低位相对安全。3、从配置上来看,中报占优品种在股价和机构持仓上已提前反应,价格信号明朗前A股将依旧处于磨底状态,建议逐步向低位品种切换。
配置上,红利策略将持续分化,待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需。具体品种方面,红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电,保费稳定增长的财险。随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证,配置重心再转向绩优成长和内需,目前建议重点关注机械(设备更新改造和出海竞争)、家电(以旧换新刺激内需叠加海外业务扩张)、电子(智能驾驶和半导体自主可控)等制造业龙头,反腐影响充分定价且股价处于低位的医药(产业整合、出海破局)以及港股的互联网和消费龙头公司。
中金公司(32.570, -0.89, -2.66%):信心待修复 盈利待改善
近期影响A股的内外积极因素正逐步积累:国内方面,稳增长政策已经开始发力,7月中央政治局会议定调也更为积极,再次提出提振投资者信心、提升资本市场内在稳定性。投资者对于改革红利落地及稳增长政策加码的预期有所抬升,未来几个月为政策及改革施行效果的重要观察期。海外方面,美联储虽暗示9月降息,但低于预期的经济和就业数据引发市场对美国经济衰退的担忧,VIX指数攀升,美股继续回调,美债利率大幅走低,人民币汇率走强至近6个月新高。在外围市场扰动加大的背景下,全球资金再度回流至中国资产的概率提升。从估值维度看,5月调整至今,相比于10年期国债利率下跌至2.2%,沪深300股息率进一步上升至3.1%,A股估值仍具备较强吸引力。
行业配置方面,改革及政策受益领域,如设备消费以旧换新等板块短期或有相对表现;关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块;出口链和全球定价的资源品近期受美国大选影响短期回调后,后续可能再度迎来自下而上的布局机会;红利资产中长期逻辑未变,但当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性。
中信建投(24.500, -0.60, -2.39%):外部流动性舒缓 等待扩内需发力
美欧经济数据低预期外围股市回调,美元走弱人民币汇率被动升值,乐观派预期宽松空间加大和全球资金再布局,悲观派担心出口承压。后续A股市场要形成向上合力,需让投资者确认扩内需政策实质显著发力,经济企稳预期下全球资金流入中国市场可期。短期基本面数据仍有压力,市场进入政策观察等待期,我们对扩内需发力持乐观预期,投资者可在耐心等待的同时,考虑逢低布局。
重点关注:军工、工程机械、医药、家电、汽车、地产、计算机、电子等。
民生证券:实物资产韧性将显现 弹性会回归
美国经济增长预期逐渐面临逆风与韧性并存的格局:动能之一的财政依然有望支撑经济不至于出现明显衰退,但科技产业带来经济增长新动能的预期或已面临证伪。对于资源股而言,对于美国引领的实物需求的放缓交易已经持续了2个月,反而会在这一预期兑现后见底,而伴随着衰退交易接近尾声,在下一个场景降息周期真正开启之际,美国经济具备一定韧性之下,全球制造业活动的抬升与中国实物需求的修复都将是大宗商品二次回升的重要催化。“东升西落”的方向本身是正确的,但是正是因为政策空间在逐步打开,中国将会有更大空间在脱虚向实的道路上前行,开启一条新的崛起之道路,中国资产其实并不只有“核心资产”,核心资产只是一个过去式:在这一路径上,资本回报并不会回归,靠近实物消耗的领域、内需相关的制造与部分市场关注度偏低的服务性消费将是更大的机遇所在,风雨过后,终见彩虹。
配置建议:第一,有色(铜、铝、黄金)、船运(油运、造船、干散)、能源(油、煤炭);第二,资本回报下降下的相对优势资产,推荐港口、铁路、水务和银行;第三,寻找制造业中供需格局较好或有改善预期的行业:推荐轨交设备、制冷空调设备、电网设备和家电;第四,内需相关制造与服务性消费领域,推荐军工,航空。
华泰证券(17.450, -0.37, -2.08%):后续关键窗口期或在9月
上周周中,市场在政策交易下出现脉冲式反弹,但反弹趋势能否持续或仍需观望。外围市场中,近期衰退交易强化,但配置型外资暂未出现流入中国资产的迹象,外资再配置或仍需观测。短期缺乏经济数据证伪下,衰退交易的大方向难以逆转,后续关键窗口期或在9月。风格端,高低切倾向、国内外政策催化及资金压力相对低或是中证1000等小盘股具备超额收益的三重因素。向后看,市场震荡区间强弱势板块内再平衡或仍是主要趋势,而宏观基本面方向仍待改善,ROE稳健的大盘或仍中长期占优。
配置建议:目前进入中报的披露期,市场或仍处于海内外基本面与政策的交易验证期。仍建议延续前期的配置思路:虽短期中小盘超额收益环境打开,但在供需两端压力下,持续超额收益能力或较为有限,凭借自身能力保持ROE中枢平稳,市场却沿ROE下行定价的资产—A50资产或仍为中期配置的底仓选择;进入中报业绩的披露期,可关注业绩相对超预期且具备一定持续性的方向,如消费电子/造船等。
海通证券(10.410, 0.00, 0.00%):调整后的红利板块何去何从?
今年5月后红利板块超额收益逐步收敛、内部走势分化,背后或主要是资金集中、投资性价比下降,类似2021年核心资产。当前红利板块内部表现分化源于公司业绩差异与国资改革推进,基本面更优、涉及市值管理等国资改革的细分领域或更受偏好。政治局会议强调逆周期调节,下半年政策加码或推动基本面回暖,叠加海外流动性改善望支撑A股中枢上台阶,结构上关注业绩占优的高端制造。
结构层面,中期维度基本面相对占优的中国优势制造望成为市场主线。具体而言,可关注具备基本面优势的中高端制造和AI技术创新驱动的科技制造两个细分领域。
兴业证券(6.030, -0.13, -2.11%):海外动荡 更加确认“8月转机”的临近
行至当前,市场又有一些新的变化,更加确认“8月转机”的判断。近期海外波动加大、全球资产“高低切”、人民币升值之下,中国资产已在逐步迎来海外资金的增配,核心资产也将得到新的驱动力(7.270, -0.50, -6.44%)支撑。8月2日周五夜盘美股大跌、离岸人民币暴涨,一方面是美国非农远低于预期,市场衰退交易快速升温,另一方面也是过去两年对于美股、美元的拥挤交易出现松动,加大了市场的波动。而我们也看到,近期海外波动加大、全球资产“高低切”、人民币升值之下,中国资产已在逐步迎来海外资金的回流、增配。
而往后看,三类资产中,随着风险偏好修复,阶段性将从高股息向高ROE与高景气扩散,类似4月下旬。例如,近期领涨的电子板块,就是典型的高景气方向。与此同时,当前拥挤度仍在低位、具备ROE特征的核心资产、“15+3”风格也同样值得关注。
招商证券(18.220, -0.40, -2.15%):内需政策发力的拐点已经出现
展望8月,随着三中全会和7月30日政治局会议的召开,以及外需呈现边际削弱的迹象,内需政策发力的拐点已经出现。下半年开始,内需偏弱的环境逐渐迎来转折。上市公司半年报将会披露,预计整体业绩趋于稳定。A股估值回到历史低位,内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股,提高A股内资内在稳定性。外外部环境当前发生重大变化,全球经济走向类衰退和降息周期,A股面临的外部流动性环境开始已改善。市场企稳的概率进一步提升,A股的配置思路也有望迎来转折。从此前偏外部主导,逐渐回到国内政策发力带来的相关投资机会,国内消费科技医药可以开始关注。
建议重点关注中报业绩预期延续增长或者边际改善、景气度相对较高的领域,具体涉及电子(半导体、消费电子)、食品饮料(白酒、食品加工)、农林牧渔(养殖业)、公用事业(电力)、医药生物(医疗器械、化学制药)等细分领域等行业。赛道和产业趋势层面,8月重点关注五大具备边际改善的赛道:船舶(集运、造船)、低空经济、人工智能(AI手机、算力)、军工(商业航天)、大消费。
信达证券(15.300, 0.26, 1.73%):8月有可能出现重要拐点
短期A股策略观点:进入震荡期,8月下旬到9月将是A股重要拐点。5月中旬我们明确提示过第一波上涨完成,现在处在2-3个月回撤的过程中,我们认为休整的时间可能有限,空间已经不大了。本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整,2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。我们认为短期缺乏盈利层面的乐观理由,所以市场可能还会震荡。8月下旬后验证能否反转?关键看经济和盈利能否改善。
年度建议配置顺序:上游周期>金融地产>出海(汽车汽零、家电)>传媒互联网、消费电子>AI、医药&半导体&新能源>消费。
中银证券(10.660, -0.30, -2.74%):海外降息有望释放A股压力
海外降息预期升温,有望释放A股压力。本周美国PMI、就业等基本面数据接连超预期走弱,结合联储7月议息会议后的表态市场解读偏鸽,本周全球市场衰退-降息交易持续升温,年初以来涨幅靠前的美日股市接连出现较大跌幅。而对于A股来讲,2016年以前,联储货币政策对于A股影响较弱,比较典型的一轮出现在2019年9月,虽然2019年8月初A股在中美贸易摩擦升级的影响下出现大幅下探,但美经济数据的边际走弱以及中美共振降息周期的开启为A股带来了可观的增量资金。因此,我们认为联储降息周期的开启有望为国内货币政策打开空间,虽然首降落地之前,发达国家权益资产或仍存在波动,但当前A股估值处于国际横向比较极低水位,海外波动对于当前A股影响可控。
短期来看,国内市场处于货币宽松先行,后续政策等待落地阶段,市场风险偏好阶段性企稳修复,有利于今年以来表现落后中小盘风格估值阶段性修复。往后看,市场风险偏好的真正企稳仍需等待经济高频指标的企稳或修复,经历了政策预期的反复博弈后,市场或倾向于右侧交易,短期或仍将呈现前期低位超跌板块的阶段性估值修复机会。
责任编辑:刘万里 SF014
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北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。 -
北京红竹今天 08:23:51
2、调整开始了?我觉得差不多开始了,昨天红竹在午报中强调的就是本周有洗盘的预期,时间窗口就在本周二三,这不,周二就来了。恒生科技指数和创业板还没有跌破防守线,沪指也没有出现五分钟级别三买,客观信号没出现。但高位股筹码松动了,已经非常明显了,就当调整开始看待不会出大错,顶多不赚钱,至少不会亏损。调整的话,看日线级别回落一笔,至少五个新低,五个新低之后上证50ETF、沪深300ETF,到时候可以定投一些。如果恒生科技ETF也能给个至少五个新低,那就漂亮,至少可以给一些投资者再次定投的机会了。毕竟只有恒生科技ETF最有性价比。 -
北京红竹今天 08:23:45
1、缩水辛辛苦苦一个月,一天缩水回到解放前,昨天总利润已经到了3.9%,昨天看到一只DS点火信号,立刻下手买入,代码输入错了,整了个乌龙指,今天亏损出局,总账户损失1%点多。这是白白丢掉的,人家乌龙指都大赚,我这是大亏。再加上昨天买入的DS,买入后直接大涨7%,今天大跌8%。今天还做了加仓,正常交易其实还算OK,也算正常的曲线回落。没有乌龙指的话,总盈利应该在2%以上。就这乌龙指搞的我郁闷呀。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 08:03:55
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趋势领涨今天 08:01:04
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股道龙门今天 07:39:29
今日大跌动因解析首先,AI赛道遭遇“黑天鹅”国际竞争加剧:马斯克旗下xAI发布新一代大模型Grok-3,性能超越DeepSeek等主流AI产品,并宣布可能开源Grok-2,直接冲击A股科技股信心。国内AI概念退潮:前期领涨的DeepSeek相关板块(如算力、应用端)因技术替代风险大幅回调,拖累市场情绪。其次,美联储“鹰派”压制全球流动性降息预期落空:美联储官员接连表态,强调通胀压力下3月降息无望,美元走强导致外资回流压力增大,A股北向资金呈现净流出。国内政策对冲有限:尽管新型储能、低空经济等产业政策持续出台,但市场更关注外部流动性收紧对估值的压制。再次,避险情绪主导调仓板块轮动加速:资金从高估值科技股撤出,转向银行、高股息等防御性板块,四大行股价创新高印证避险需求。缩量下跌信号:两市成交额缩至1.79万亿元,反映市场观望情绪浓厚,增量资金入场意愿不足。近期热点板块分析1. 政策驱动型:储能与固态电池催化因素:八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》,明确2027年目标,全固态电池技术路径获机构力挺。市场表现:宁德时代(sz300750)、赣锋锂业(sz002460)等龙头逆势走强,资金博弈政策落地后的业绩兑现。2. 避险偏好型:银行与高股息板块逻辑支撑:社融数据超预期、银行资产质量改善,叠加低估值属性,成为资金“避风港”。工商银行(sh601398)、建设银行(sh601939)等获机构增配。3. 技术迭代型:机器人(sz300024)概念短期催化:宇树科技算法升级、Meta加码AI机器人(sz300024)投资,人形机器人(sz300024)商业化进程提速。核心标的:减速器、传感器等细分领域(如绿的谐波(sh688017)、奥普特(sh688686))反复活跃。综合分析:短期市场或延续震荡,需观察权重股能否稳住指数,以及科技股止跌信号,主线方向依然围绕人形机器人(sz300024)、人工智能两大方向挖掘机会! -
徐善武今天 07:19:28
今天市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。今天盘面上主要高位连板情绪退潮,影响了整个盘面,跌停多比较伤市场人气,前期热点板块AI等都是大跌,前两天卖在高位的朋友,今天是不是可以放心了?不要担心卖飞,也不要担心不是卖在最高点。今天替代ds热度的是电池板块,这主要是因为昨晚新能源储能的利好。低吸高抛模式有望是最好的应对方式,耐心等待回调到位。内资主力资金一天流出近千亿,而且近期指数不断试探向上,但是主力资金持续的流出,最能够说明市场上一些高位股资金在出货为主。今天之所以银行护盘指数,实际上是前几天高位震荡之后,市场信心已经完全不够了,在信心不足的情况下,只能拉升银行板块护盘,换个角度来讲,银行如果不维稳的话,这几天内资流出可能会对市场情绪造成更大的冲击,最后指数面子表现就会不好看了。同时今天指数回落到3214点就开始有所支撑,这个位置也刚好是10天线和60天线的交叉位,短期这里会有一定的支撑,如果自己是炒作热点的,短期可能要谨慎一些,现在除了科技相关有一定的泡沫之外,其余一些行业的泡沫几乎是比较低,整体上没有必要太过于悲观了,指数已经被上面定调,增量资金也在等待回调后的入场时机。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:13:19
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数盘中巨震,三大指数冲高回落,收盘跌幅基本在1%以上,沪指有银行新高护盘,较为失真,二月份春季躁动行情迎来首次日线级别强分歧,第一博市场上涨速度较快,但大题材时间远未到结束时间,明日科技主线题材修复,关注修复力度;2)量能,沪深两市今日成交额18263亿元,较上个交易日19718亿元减少1455亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业1家红盘,银行等板块涨幅居前;文教休闲、传媒娱乐、广告包装等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
徐善武今天 07:08:27
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趋势起航今天 07:08:20
市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。锂电池概念股一度冲高,杉杉股份(sh600884)等涨停。下跌方面,DeepSeek等AI应用股集体调整,杭钢股份(sh600126)等多股跌停。板块方面,电池、银行、贵金属等板块涨幅居前,Sora概念、教育、传媒、DeepSeek等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.93%,深成指跌1.61%,创业板指跌1.98%。