“分红+基金”收益模式即将开启,做茅台股东能有多赚?

“分红+基金”收益模式即将开启,做茅台股东能有多赚?
2023年06月14日 08:01 商业那点事儿

6月13日,贵州茅台在2022年度股东大会上完成了两件大事:一件是几乎以全票通过成立两只产业发展基金,另一件是公布2022年度分红额度。

成立产业发展基金早在5月18日就已进行公告。贵州茅台拟出资参与设立茅台招华基金和茅台金石基金。其中,贵州茅台拟以自有资金参与设立茅台招华基金,首期实缴20亿元;认缴总规模为55.1亿元。茅台金石基金,贵州茅台首期实缴20亿元;认缴总规模为55.1亿元。

两只基金均采用认缴制,三次实缴的比例原则为40%、30%、30%,三次出资完毕后,贵州茅台将合计出资50亿元。

基金期限方面,两只基金投资期均为5年,退出期为5年,经执行事务合伙人同意可延期1年。

两只基金投资模式均为投资私募股权或创业投资基金份额、直接开展股权投资及其他符合法律、法规规定的投资模式。投资范围包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。

贵州茅台董事长丁雄军在2022年度股东大会上

茅台招华基金、茅台金石基金分别由招商资本管理、金石投资担任基金管理人,茅台基金公司作为普通合伙人和执行事务合伙人,也可以参与日常事务管理。

贵州茅台表示,本次出资参与设立产业发展基金,主要目的是借助专业投资机构优势,提升资金收益率,为全体股东创造价值。

在香颂资本董事沈萌看来,茅台作为酱香白酒的代表已处于产业绝对头部地位,而白酒行业似乎也不存在搞产业基金整合的必要,且其他行业或产品也很难实现如茅台核心产品这样超高的毛利率。因此,沈萌猜测,此次茅台投资产业发展基金或许更多出于业外或社会责任的考虑。

值得注意的是,对于两只基金的投资方向,贵州茅台限定在生物技术、新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域,较为笼统,在会上也未做进一步说明。

对此,中原基金董事、执行合伙人晋育锋预测,贵州茅台资金的投向应该在一级市场,配合省政府招商引资和投资重点,侧重战略投资和财务投资。“由于基金管理人是招银系的,不排除借鉴腾讯投资和深创投的经验。”

作为“A股股王”,贵州茅台在着手布局产业基金为股东谋求更多利益的同时,分红也相当令人眼红。

据了解,贵州茅台2022年分红为10股派发现金红利259.11元(含税),合计派发现金红利达325.49亿元(含税),派现额占净利润的51.9%,比2021年272.28亿元的分红额度再度上涨。

不过,贵州茅台尽管分红额度领跑全行业,但分红净利润占比却不及其他头部企业。

按目前贵州茅台、五粮液洋河股份泸州老窖山西汾酒五家头部企业拟定的分红总额来看,贵州茅台此次分红额度仅排在五家酒企的第四名。

针对分红比例,茅台集团总经理李静仁回应表示,今年茅台分红比例没有提高,但分红总额增长了50多亿元。

商业那点事儿小编粗略计算,自2013年至2022年贵州茅台历年派现总额涨幅约为600.73%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示:“投资者越来越注重企业的分红率,如果消费企业能够将分红率提高到80%以上,其投资吸引力会大大增加。”

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