葛兰隐形重仓股曝光!大幅加仓这些股

葛兰隐形重仓股曝光!大幅加仓这些股
2023年03月31日 12:36 证券时报

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  3月31日,中欧基金旗下多只基金公布2022年年报,明星基金经理葛兰的持仓动态也随之曝光。

  相比此前披露的四季报,基金年报更详细地披露了基金持仓情况以及持有人结构等。截至2022年末,葛兰仍重仓持有医药股,核心创新药、创新器械、创新产业链、医疗服务、消费性医疗等是重点布局方向,其中,华润三九等中药股获翻倍加仓。

  葛兰表示,医药行业仍保持了较强的韧性,优秀公司的长期增长驱动因素并未出现重大变化。

  葛兰大幅加仓这些股

  葛兰目前管理规模最大的中欧医疗健康,截至2022年期末,中欧医疗健康混合A、中欧医疗健康混合C的基金规模合计为641.38亿元。

  其中,基金A类份额净值增长率为-23.29%,同期业绩比较基准收益率为 -13.49%;基金C类份额净值增长率为-23.90%,同期业绩比较基准收益率为-13.49%。

  年报显示,该基金第11名至第20名隐形重仓股,主要有华东医药九洲药业我武生物欧普康视昭衍新药爱博医疗、华润三九、博腾股份(维权)智飞生物联影医疗

  相对2022年中报,葛兰大幅增持了中药股华润三九,增持幅度达252.08%, 期末持仓市值达11.73亿元。爱博医疗、昭衍新药、华东医药等也获不同程度加仓。智飞生物则被减持。

  除了医药相关主题基金外,葛兰还管理了中欧阿尔法、中欧研究精选、中欧明睿新起点等基金,其中中欧阿尔法基金规模相对较大。

  中欧阿尔法基金长期定位于聚焦有竞争壁垒的优质成长公司,主要三方向:1)必选消费品,免疫宏观经济和外围冲击扰动,比如医药与部分食品饮料;2)选择消费品和服务业中,行业格局好,有定价能力的龙头公司;3)科技创新领域,寻找具有国际竞争力,能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。

  基金年报显示,中欧阿尔法第11至20位重仓股包含立讯精密恩捷股份北方华创禾迈股份恒瑞医药锦浪科技、华东医药、兆易创新药明康德(维权)天赐材料。其中,相较上一期,恒瑞医药获得大幅增持,增持幅度达29675.6%,禾迈股份也较上期获增持699.55%。药明康德、天赐材料等则被大幅减持。

  在基金年报中,葛兰表示,疫情后,很多产业都迎来难得的新发展机会,在企业家精神的带动下,技术创新有望再度取得突破,助推产业渗透率的进一步提升,并在全球范围内实现份额扩张,演绎中国企业的国际化扩张之路。除科技创新之外,消费等领域也迎来复苏契机,供给创新、消费升级、渠道下沉等都有望诞生高成长性的企业。

  “疫情对于优秀的企业而言,是修炼内功的良好契机,在客观环境受限的背景下,如何更好地查漏补缺、深挖企业潜力、提升组织效率、为中长期布局,检验着企业管理者的能力和格局。只有战略前瞻、技术引领性强、成本优势显著、供应链管理优秀、敢于自我革新的企业才能化危机为机遇。”

  葛兰:医药长期增长逻辑无根本性变化

  回顾2022年,国内疫情的反复对全行业都产生了较大的短期冲击,同时叠加海外经济增长的不确定性、流动性等宏观环境的复杂变化,医药生物板块整体出现了较为明显的震荡。经过5个季度的调整,医药生物板块估值也回到了历史较低水平。

  葛兰表示,从基本面角度来看,医药生物板块也不可避免的跟随疫情的变化有着较大的波动。四季度随着疫情防控政策的进一步优化,防疫相关产品需求出现了较大幅度的提升,而医药行业诊疗端部分需求也随着全社会一起受到了短期冲击,但从二季度开始已经出现了比较明确且持续的恢复趋势。

  政策方面,国家层面的创新药谈判、仿制药集采降幅框架稳定,降幅也在历次集采的降幅区间范围内。国家层面的高值耗材的谈判以及续约、省级联盟层面的生化、电生理等品类的集采也是总体延续了之前的摸索出的总体框架。葛兰认为,政策总体延续了稳健、积极的趋势,引导行业向有真正创新、有临床价值、提供高性价比产品及服务转变的导向没有变化,政策的可预期性在逐步提升。

  展望2023年,葛兰认为,随着疫情对于行业的扰动逐步减弱,相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化。创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。经过多年的洗礼,国内创新企业整体研发管线布局更加理性,资源向差异化方向倾斜,甚至有全球竞争力的创新品种诞生,国内多家企业将不同阶段创新药的部分权益授权给海外企业,也在一定程度上体现了国内企业创新的价值。

  在她看来,目前,依然有大量临床需求未得到充分满足,创新药及器械都有着广阔的成长空间。与此同时,国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群,在部分细分领域达到了全球领先的水平,此外,我们认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力,龙头企业的市占率大概率仍将持续提升,保持其较高的景气度。

  “此外,伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升,医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足,未来空间依然巨大,这些公司的价值终将有公允的市值体现。”

  责编:万健祎

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责任编辑:凌辰

葛兰

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