日赚近10亿、全年分红超1800亿高油价下的“三桶油”业绩有何不同？|净利润_新浪财经

2022年，油气行业延续近年来少见的高景气度，“三桶油”交出了十分亮眼的成绩单，中国石油（601857.SH）和中国海油（600938.SH）的经营业绩双双超过1400亿元，均创造历史最佳；中国石化（600038.SH）则受到下游供需和成本的双重挤压，业绩表现明显逊色很多。但凭借上游油气业务的高增长拉动，中国石化扛住了化工业务大幅亏损的冲击，展现出全产业链条业务布局的韧性。

超好业绩之下，“三桶油”继续延续大手笔派息动作，全年累计派息超过1800亿元，占到净利润总额的超五成。面向未来，业务布局各有侧重点的“三桶油”，都瞄准了油气增储上产、炼化转型升级以及坚持推动新能源业务发展的相似方向。

2022年，全球能源危机持续，俄乌冲突的爆发为全球能源市场带来深刻变革，油气煤等主要能源价格冲高回落，全年均价显著高于往年。2022年，布伦特原油现货平均价格较2021年上升超四成，WTI原油现货均价同比上升38.8%。

在这样的背景下，在油气勘探开发领域拥有绝对优势的中国石油、中国海油都收获了创纪录的经营业绩，拥有庞大炼化资产的中国石化则受石化下游业务需求萎缩和高成本的拖累，净利润小幅增长。

中国石油2022年实现营收3.2万亿元人民币，同比增长23.9%；实现归母净利润为1493.8亿元，同比增长62.1%；自由现金流同比增长88.4%，达到1504.2亿元。中国石油表示，公司去年收入、利润、自由现金流等经营业绩均创历史新高。

中国海油2022年净利润直接翻番。2022年，中国海油实现营业收入4222.3亿元，同比增长72%；实现归母净利润1417亿元，同比增长102%，再创历史新高。中国海油表示，2022年，公司继续巩固成本竞争优势，桶油主要成本为30.39美元。

2022年，中国石化实现营收3.32万亿元，同比增长21.06%；实现归母净利润为663.02亿元，同比下滑6.89%。

由三家企业的年报数据可知，2022年，“三桶油”共计实现了3574亿元的净利润，平均每天净赚9.79亿元，成为高油气价格时代的最大赢家。

净利润大幅增长的同时，“三桶油”也继续毫不吝啬地大手笔分红回馈股东。财报数据显示，中国石油拟派发2022年末期股息每股0.22元现金红利，总派息额约为人民币402.65亿元；叠加去年上半年的370.8亿元的中期股息，全年派息额将达到773亿元。中国石化拟派发末期股息每股0.195元，全年派发现金股利每股0.355元，加上年内的股份回购，全年公司分红总额达到469亿元，年内分红比例约为71%。

中国海油拟派发末期股息每股0.75港元，2022年累计派息将达到1.45港元；按照财报披露的股份数据来看，中国海油全年派息预计总规模为690亿港元（约合人民币605亿元）。由此可知，2022年“三桶油”累计分红1847亿元，为净利润总额的51.68%。

根据此前发布的股东回报计划，中国海油将确保2022-2024年，公司全年股息支付率不低于40%，且无论公司经营表现如何，这三年的全年股息绝对值不低于0.70港元/股。

中国石油称，在当年公司归母净利润及累计未分配利润为正，且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下，现金分红比例将不低于当年归母净利润的三成。中国石化也有类似承诺，称未来三年，在当年实现母公司净利润为正，及累计未分红利润为正等条件下，公司每年现金分配利润将不少于当年实现母公司净利润的三成。

“三桶油”是国内最大的三家油气综合企业，但这三家上市公司——中国石油、中国石化和中国海油的业务各有侧重点，因而在高油价的大背景下，其经营业绩也表现出明显的不同。

2022年，受到国际油价大幅走高和主要油品、化工产品需求下滑的影响，炼化行业多项经营指标明显下降。在这样的背景下，石油公司的炼油和化工业务出现净利下滑、甚至是亏损的局面，拖累了公司业绩的增长。

中国石油在国内陆上油气勘探开发占据绝对优势，油气价格高涨拉动其业绩大幅增长。2022年，中国石油累计生产原油9.06亿桶，同比增长2.1%，占据国内原油产量的约五成；生产可销售天然气4.68万亿立方英尺，全年销售天然气2603亿立方米，其中国内销售天然气首次突破2000亿方，达到2071亿立方米，国内市场份额达到60%。

分业务板块来看，2022年，油气新能源板块为中国石油带来了1657.5亿元的经营利润，同比增长142%；公司炼油业务小幅增长，化工业务则大幅减利，最终小幅亏损5.98亿元。在天然气销售业务方面，中国石油2022年实现经营利润129.57亿元，剔除昆仑能源管道资产交易对上年同期经营利润的影响后，同比减少126.88亿元，最终经营利润129.57亿元，主要原因就是进口天然气成本的上涨。

承载了中海油集团优质上游勘探开发资产的上市公司中国海油，继续展现出超强的成本控制和盈利水平，凭借4222亿元规模的营收，净利润突破1400亿元，几乎追平了中国石油的水平。中国海油方面在财报会议上介绍称，公司坚持增储上产和持续降本增效，在相同的油价环境下，公司盈利能力大幅增长1.35倍。

中国石化拥有庞大的下游炼化资产，同时也在上游油气勘探、新能源等领域进行业务拓展。尽管未能继续实现大幅增长，但在石化行业景气度明显下行的2022年，中国石化净利润仅小幅下滑，还是体现了公司油气、炼油、化工等业务板块相互协调补充的特点。

财报数据显示，2022年，中国石化勘探及开发事业部实现经营收益537亿元，同比增长1046.6%，是公司业绩的压舱石；炼油事业部则由于汽柴油毛利下降、原油价差及海外运保费大幅上涨等影响，经营收益大跌81.3%至122亿元；营销事业部贡献了245亿元的经营收益，同比增长15.7%；化工业务则受需求下降、原料价格上涨等不利影响，经营亏损141亿元，同比减利252亿元。

从未来发展的方向上来看，“三桶油”的业务发展布局展现出了一定的趋同性，即坚持稳油增气、增储上产，中国石化继续推动炼化优势产能建设，中国石油则朝向中国石化的全产业链条特点发展，加快了“减油增特”“减油增化”的步伐。此外，“三桶油”都继续稳步推进风电、光伏、绿电、氢能以及CCUS的规划和布局，朝向油气产业与新能源业务协同发展的目标迈进。