公司资本论
近日，华润医药、博雅生物双双发布公告，华润医药拟收购高特佳集团所持博雅生物不低于16%股权，并受托高特佳集团所持公司剩余的股份表决权。交易完成后，华润医药将成为博雅生物控股股东，实控人将变更为国务院国资委。
上述交易达成后，博雅生物的实控人会发生变更。同时，博雅生物宣布自9月28日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
华润系接盘敲定
“桃色新闻”牵扯资本迷局
9月初，市场曾传出消息称，华润系或将“接盘”高特佳持有的博雅生物股份。
消息刚刚传出，高特佳董事长蔡达建的结发妻子金惠丽一封公开信就将博雅生物卷入风波。
9月9日晚间，金惠丽在《致每一位高特佳人的公开信》中表示，蔡达建婚内出轨，和第三者从上下属的工作关系发展成为非法同居乃至事实上的重婚关系，严重侵害了其与蔡达建婚内共同财产。同时，她还提醒称，两人还利用蔡达建担任董事长的权利侵占了高特佳公司财产，需要各位合伙人、股东及各位高特佳人认真核查。
另外，这封公开信内容不仅涉及蔡达建的“桃色新闻”，还透露了博雅生物的丹霞项目失控问题原因，同时也引来交易所的多次问询关注。
博雅生物曾于2017年5月和2019年4月，两次以“充分利用血浆资源，缓解血液制品供应紧缺情况”为由，与丹霞生物签署了采购合同，预购买血浆等产品，合计支付了超8亿元的预付款。
然而，2017年4月，丹霞生物因人血蛋白产品中铝离子超标被勒令停产。博雅生物购买预血浆产品期间，也未获得国家监管部门的血浆调拨批准，截至今年8月，博雅生物都未收到斥巨资购买的血浆。
同时，丹霞项目还影响着博雅生物的财务状况。公司2019年年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，上年的同期为3490.27万元。对于现金流大幅下滑，博雅生物在年报中解释，主要系购买原材料、预付博雅（广东）（原名“丹霞生物”）原料血浆采购款及支付市场服务费增加所致。
丹霞生物违规停产却签订了大额采购协议。博雅生物在2017年和2018年对方未能交货的情况下，2019年又预付了5亿元的采购款，让人迷惑。对此项目的迷幻操作，公开信透露：蔡达建造成博雅生物丹霞项目重大并购失控。
对此，曾有投资者认为，高特佳董事长妻子选择此时发表公开信，主要是想抓住外部资本收购博雅生物控股权的时间点。如果董事长和原配之间无法达成和解，股权转让将很难推进下去，会给交易带来更多的不确定性。如今公布或易主的消息，有不少股民表示：“幸福来得太突然”。
高特佳早已萌生退意
Wind数据显示，自2019年第三季度开始，一年内，高特佳及其一致行动人上海高特佳懿康投资合伙企业（有限合伙））先后8次减持博雅生物股份。截至目前，高特佳持有博雅生物29.65%股权，高特佳懿康的持股比例则从一年前的6.85%下降至1.35%。
华润医药是集医药、保健产品研发、制造和流通为一体的企业集团，是华润（集团）有限公司在医疗健康板块的战略业务单元。
据报道，背靠国资，华润医药在医药界以“不差钱”著称，目前已经拥有华润三九、华润双鹤、东阿阿胶等A股上市企业，去年还大手笔收购了以健胃消食片闻名的江中药业，产品涵盖了化学药品、中药、生物制剂以及营养保健品，覆盖广泛治疗领域，包括心血管、消化道和新陈代谢、大容量静脉输注、儿科、呼吸系统等。
官网显示，目前，央企华润集团产业涵盖大消费、大健康、城市建设与运营、能源服务、科技与金融五大业务板块。其中，大健康产业板块经过多年布局，不仅产业规模庞大，且是华润集团在资本市场上最为活跃的板块。
有媒体梳理发现，目前，已经归集到华润医药板块的上市公司有6家，分别为A股公司华润三九、华润双鹤、江中药业、东阿阿胶，H股公司华润医药、华润医疗。
从主营业务来看，华润医药是中国领先的综合医药公司，业务范畴覆盖医药及保健产品的生产、分销及零售。华润三九主要从事研制、生产、销售各类中、西药。华润双鹤主要从事加工、制造、销售制剂药品、化学原料药、制药装备，致力于搭建慢病、输液两大平台，并不断丰富心脑血管、儿科、肾科、精神/神经等6大专科产品线。江中药业主要从事抗生素原料药、抗生素制剂、胶囊、医药中间体、中成药制剂、生物制药。东阿阿胶主要从事中成药、生物制药、保健食品、药用辅料、医疗器械、包装印刷等生产经营，主要以阿胶系列产品为主。这五家公司主营业务，主要以医药为主，涉及多类中药（含中成药）、西药、原料药、医药中间体等以及保健品的生产、销售等。其中，华润医药主要以医药分销为主。
从产业链看，五家公司主要涉及医药工业、医药商业领域。华润医疗则身处医疗领域，旗下拥有107家医疗机构，分布于北京、华北、华东、华中、华南等主要区域，提供临床诊疗、健康管理、公共卫生等全方位、多层次的医疗健康服务，总床位数超过1万张，年门急诊总量超过800万人次。
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责任编辑：陈悠然 SF104
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