流量联姻幸与不幸 哈尔斯这样说它与瑞幸的关系

　　原标题：我俩领证了，但什么都没发生！哈尔斯这样说它与瑞幸的关系

　　与流量联姻，幸与不幸？

　　有事钟无艳，无事夏迎春。跨界联名卖保温杯的哈尔斯与讲好故事“送”咖啡的瑞幸，就是这样忽远又忽近、若即又若离的关系。

　　4月7日晚间，哈尔斯发布了一则有关媒体报道事项的说明公告。概括起来就是：我和瑞幸是签过协议，确定过关系的，但我俩之间什么都没发生！

　　此前一个交易日，受累于“合作伙伴”瑞幸咖啡的“财务造假”事件，哈尔斯股价应声跌去3.63%，收于4.78元/股，且近期股价跌幅较大。

　　哈尔斯4月7日晚间公告

　　回望双方“缘起之日”。去年9月，哈尔斯与瑞幸咖啡签订了一份为期 3 年的合作框架协议。协议约定双方将达成全渠道的全面合作关系。

　　具体合作内容涵盖：哈尔斯将根据瑞幸咖啡的要求进行 luckin coffee 周边产品的相关开发、制作；瑞幸咖啡将在其所有渠道进行双方联名产品的推广和销售，包括但不限于 luckin coffee APP/小程序（包括相关实体店铺）、luckin coffee 瑞幸咖啡天猫旗舰店、luckin coffee 瑞幸咖啡京东旗舰店。

　　可谓“应包尽包”，深度合作！

　　哈尔斯2019年9月2日晚间公告

　　“瑞幸咖啡是国内新兴咖啡品牌，在全国40个城市拥有近3000家门店，并在其所有的销售渠道销售和推广产品。”

　　“此次双方签署合作框架协议，达成长期的、互利共赢的合作关系，共同开发杯壶类的 luckin coffee 周边产品，将进一步延伸公司的销售渠道、拓展国内市场业务，有助于提高国内市场的销售业绩。同时，它将进一步扩大公司品牌影响力。”

　　在哈尔斯彼时展望的合作愿景中，对双方关系有如上描述。比翼齐飞的“三年之约”似要就此展开宏伟蓝图。

　　资本市场也“不负所望”，用一个直截了当的涨停板，给这段“佳话”送上了最美好的祝福：就在哈尔斯抛出将“携手”瑞幸消息的次日，公司股价冲高涨停，收于6.36元/股的区间高位。

　　不过，结合“喜讯”公布的时点来看，哈尔斯的考虑似乎“别有深意”。

　　2019年8月22日，公司公开发行300万张可转换公司债券，发行总额3亿元。同年9月10日，也就是宣布与瑞幸合作一周后，哈尔斯可转债即在深交所正式上市。其中，公司控股股东、实控人吕强配售60万张可转债券，占本次发行总量的20%。

　　仅时隔一天，吕强便通过集合竞价方式减持其所持有的哈尔转债40万张，占发行总量的13.33%。非“快狠准”三字不足以概之！

　　哈尔斯2019年9月16日公告

　　事实上，股权质押风险一直是高悬于公司实控人头顶的一柄“利刃”。据公司2019年8月17日公告，截至该日，吕强共持有公司股票2.11亿股，占公司总股本的51.51%；累计质押股份数量为1.69亿股，占公司总股本的41.13%，占其持有本公司股份数的79.84%。

　　在哈尔斯可转债2019年的跟踪信用评级报告中，中证鹏元对公司的当期债券和发行主体长期信用均给出了AA-的评级。其中特别提到，公司高管变动频繁，国内自主品牌销售有所回落，且主要在建产能进度缓慢，面临较大的竞争压力；短期债务压力加大，客户集中度较高，以及应收账款和存货增加对营运资金占用加大等风险因素。 

　　哈尔斯可转债2019年跟踪信用评级报告

　　回溯公告可见，去年1月，哈尔斯的证券事务代表佘砚和财务总监彭友才同时申请离职。当年4月，公司副总裁李建辉也因个人原因辞去职务，不再担任公司任何职务。今年1月，公司董事兼副总裁梁立也因个人原因辞去公司所有职务。

　　国内保温杯行业新生品牌的不断涌现，则让公司竞争压力进一步加码。据悉，因国内销售团队调整，国内市场渠道拓展与销售实际完成不及预期，以及国际市场销量增加挤占国内市场产能供应等因素，哈尔斯2018年和去年上半年的国内自主品牌销售收入同比均有所回落。

　　此外，公司此次发行可转债的募投项目“年产800万只SIGG高端杯生产线”，已于2016年开工建设，分两期进行，预计今年6月完工。但截至2019年8月31日，该项目实际累计已投资8759.94万元，为总投资的15.48%，项目建设进度较为缓慢。

　　回过头再来看哈尔斯与瑞幸之间同样“不及预期”的合作进展：关系确定半年多，如今却道一场空，到底是敏锐“探雷”早规避，还是蹭完热度就抛弃？

　　攀高结贵时热情洋溢，弃如敝履时又冷言冷语，哈尔斯，这场合作你到底投入了几分真感情？

　　编辑：吴正懿

责任编辑：王帅