来源:Amy姐的跨境金融圈
特朗普陷入“逃税门”。
早前，纽约时报报道：
特朗普利用GRAT家族信托，加上调整资产估值，分拆股权降低控股权价值等手段，将家族价值9亿美元的房产帝国，缩水至应税金额4140万美元，完美规避近5亿美元遗产税！
△《纽约时报》头版曝特朗普涉嫌逃税厉害。
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特朗普家族
家族信托避税
特朗普，名副其实的富二代。
为了规避遗产税，
1995年，在特朗普90多岁父亲的“房产帝国”变成应税遗产之前，特朗普家族使用了GRAT信托（Grantor Retained Annuity Trust，赠予人保留年金信托），
将房产帝国的财产一分为二，一半以弗雷德的名义装入一个GRAT信托，另一半以弗雷德配偶的名义装入另一个GRAT信托，两人信托的受益人都是特朗普等二代。
△GRAT信托架构。设保人（通常是一代）将财产装入GRAT信托并支付赠予税，再每年从信托中提取年金。当信托到期时，受益人（通常是二代）就能免税获得信托中的财产。
特朗普家族使用的信托设计是，弗雷德夫妇信托财产中的三分之二赠予特朗普等二代（赠予部分需缴纳赠予税），剩余三分之一以提取年金的方式分两年返还（年金利率与联邦税率挂钩，历年从未超过10%，目前为3.4%）。
这种情况下，装入信托的财产初始估值越低，赠予税负就越低，年金提取也越少。而财产转让给二代后，无论它升值多少，增值部分都无需纳税。所以，GRAT信托尤其适用于可变计价财产，比如：股权、房地产、艺术品收藏等。
普及下，联邦税法规定GRAT信托的最短期限是2年，即如果设保人在信托存续期内死亡，信托里的财产将被视为应税遗产。
奥巴马在位期间曾提出预算案，计划将GRAT信托的最短期限延长至10年，这会大幅增加设保人中途死亡的概率。而特朗普上任后，很快签署了减税与就业法案（TCJA），同时确定GRAT信托规则保持不变。。
特朗普家族分两步，将价值近9亿美元的房产帝国（共6988套公寓，建筑面积相当于两栋帝国大厦），估值大幅缩水至4140万美元。
而这项“炼金术”，正是特朗普酝酿的。
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调低估值
美国国税局要求使用GRAT信托的家族，提供独立评估报告，因此，使用的估价师专业技能必须过关，提交的评估材料得能通过审核。但最重要的是，这个估价师要“机灵听话”。
对于可变计价的财产，估价师使用不同的模型和假设，估值就会大相径庭。与股票分析师一样，房产估价师也能以符合客户利益的方式，调整这些方法和假设。
特朗普家族就聘请纽约地产家族的爱将，名声显赫的估价师Robert Von Ancken（罗伯特·冯·安肯，以下称“冯先生”），对家族的房产帝国进行“友好”估价。冯先生也十分给力，使命必达。
《纽约时报》调查发现，在冯先生的估价下，特朗普家族的房产价值，总是比同类型房产缩水2到4倍，即使它们更新更大、配套设施更多。
比如，特朗普家族位于布鲁克林区的嘉年华公寓（Fiesta Apartments），1955年被装入GRAT信托，冯先生对其估价是18.30美元/英尺。而相距几分钟路程的另一栋同类型公寓，第二年的售价是67.08美元/英尺，接近它的四倍。
△左边是特朗普家族名下的公寓，右边是四倍价格的“别人家公寓”高端房产也不例外，特朗普家族名下的劳伦斯大厦（Lawrence Towers）带有宽敞阳台，但冯先生认为它仅值24.54美元/英尺。而估值前几个月，一英里外一栋面积比它少20%，且与汽车修理店相邻的公寓，售价却高达48.23美元/英尺。
更夸张的是，特朗普家族曾将两栋楼房，从一个经济适用房项目中移除，虽然这样会失去房产税减免，但可以涨租获利。可冯先生在估值时认为，因为这两栋楼房没有房产税减免，所以处于亏损状态，想要卖掉还得反过来给别人付个几百万。
△冯先生认为这两栋楼房的价值是负590万美元冯先生按照这套“缩水炼金术”，对特朗普家族GRAT信托中的房产帝国进行评估，认为总值9390万美元。可笑的是，2004年，银行对这些房产的估价竟高达9亿美元。
冯先生告诉《纽约时报》，他不记得当时采用了哪种评估方法：“我只能说，我们是基于市场信息、预期收入和支出、以及房产的可能售价来评估的。”至于他的估价与1995年城市财产税估价、2004年银行估价之间的巨大差距，他认为这种比较毫无意义。
△《纽约时报》曝光了特朗普家族GRAT信托的报税单3
抛弃控制权
有了冯先生9390万美元的缩水报价还不够，“炼金术”可以再下一层。
国税局有个共识：拥有控制权的所有权，比没有控制权的所有权更有价值。因为拥有控股权的人可以决定这些财产是否出售、何时出售、如何营销，以及接受什么样的价格。
因此，如果这个人拥有价值1亿美元的一栋建筑的10%的股份，并无法控制任何一项决定，他就可以基于700万或800万美元资产缴税，相当于税款打折。
这也是特朗普家族将房产帝国分装两个信托的原因。一直以来，弗雷德都全面控制他的房产帝国。所以，特朗普家族需要拆分公司，来制造少数股权的假象。弗雷德夫妇拥有49.8%，另外0.4%被富二代们瓜分，这样谁也都不能独揽大权。
△特朗普和他的兄弟姐妹《纽约时报》翻查记录发现，在GRAT信托成立前几个月，特朗普家族组建了7家新的有限责任公司，并将财产分成7份转入。信托成立时，这7家公司的49.8%股份被转入GRAT信托。
特朗普家族声称弗雷德夫妇是少数股权所有者，并且一栋建筑不能像股票那样容易出售，硬是将冯先生9390万美元的估值再降低45%。
这一声明，结合超过1830万美元的标准扣减项，完成了将价值近9亿美元的房产变成4140万美元的炼金术。
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成功
事实上，特朗普家族的GRAT信托并没有完全避开审查。国税局审计了弗雷德夫妇的GRAT信托赠予税申报单，得出的结论是，弗雷德夫妇严重低估了通过GRAT转移的财产。
国税局认定弗雷德夫妇的资产价值应为5710万美元，比他们声称的4140万美元高出38%。从国税局审计师的角度来看，增加近500万的税收可以说是收获颇丰的一天。但对特朗普家族来说，让国税局认定房产帝国只值5710万美元是一个好结果。
△《纽约时报》公布了国税局对特朗普家族GRAT信托报税单的批复最终，特朗普家族价值9亿美元的房产帝国的传承，仅花费了弗雷德夫妇2050万美元的赠与税，以及二代们2100万美元的年金。
那个时代最多产的纽约开发商之一，在弗雷德去世时，银行账户里只有190万美元，不持有任何股票、债券或国库券。
△弗雷德·C·特朗普的肖像被挂在特朗普大厦内的特朗普烧烤店纽约时报的逃税报道一出，特朗普称其“极其无聊”，白宫政府官员们也对此并不担心，直接无视报道中列出的种种证据，发表声明称这篇文章是对特朗普家族“误导性的攻击”，《纽约时报》应对总统道歉。
“所有财产事务都是由持证律师、持证注册会计师和持证房产评估师处理的，他们都严格遵守了所有法律规定。”特朗普的律师哈德在声明中说。
不过《纽约时报》和特朗普的“战争”并未结束，调查记者克雷格7日在推特上写道，他们还将一直在市场上寻找有关特朗普财务状况的信息。。。
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责任编辑：唐婧
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