晨稳投资实盘简报（2024年7月）

二季度基本面的萎靡，也继续体现到7月的股市表现上。

一、投资成绩

正如5月的冲高主要是一季度基本面的反映，6月和7月的下挫也可以说是市场对二季度基本面的反映。

截至7月收盘，我的收益率-2.8%，低于沪深300的+0.3%，比上证的-1.2%差一点，好于深证的-8.1%。

从长期曲线看，半年时我说，现在是长线下跌、中级反弹、短线调整的巨面，7月不过是延续这波短线调整。

连着亏损三年，很可能要连续亏损四年，这是我投资生涯最惨淡的几年了。

跌得越多，反弹可能越剧烈。未来一两年，我们随时可能迎来一次翻倍的行情。当然了，这次下跌时间这么长，反弹可能也会慢慢来。

二、持仓情况

重仓股Top5合计占39.2%，Top10合计占66.6%，与上月差异不大。

权益类资产（含指数基金）占99.4%。其中A股资产38.0%↗，港股资产57.8%↘，日股资产1.8%↗，美股资产1.7%↘。

上述中ETF/LOF目前占比4.8%，我半年说过，假如再几年，证明我的投资水平不如指数，那我就大幅提升指数基金的仓位占比。

分行业板块看：地产物业占24.4%↘，生活消费17.7%↑，银行13.1%↓，科技传媒12.1%↘，保险8.4%↗。

7月主要增持：新城发展、中国平安A、腾讯控股、颐海国际、美的集团、双汇发展、迈瑞医疗、新华保险、红利低波ETF、海底捞、日经ETF。

7月主要减持：雅居乐集团、平安银行、兴业银行、环球医疗、招商银行、中国人民保险集团H、天能动力、碧桂园服务、宝龙地产、雅生活服务。

我这些略显频繁但是幅度不大的调仓，主要还是在找自己的舒适区。

三、一点思考

我在5月对自己的投资策略做了比较大的调整，这两个月时不时也还在微调。

总体是摒弃之前几年偏好“低估值”的单一策略，分一半左右仓位，去尝试投资一些真正有现金流盈利能力和护城河的公司。

做投资，毕竟是要经历漫长时间的，也不能太偏执于“买得便宜”，关键还得上市公司能真正赚钱、能长期增长。

计划长期持股的策略1，主要包括这些股票：腾讯控股、迈瑞医疗、招商银行A、海底捞、颐海国际、春秋航空……

计划短期持股寄希望估值提升的策略2，主要包括：雅生活服务、宝龙地产、新城发展、天能动力、平安银行、碧桂园服务、中国人民保险集团H、兴业银行……

当然这两个策略都不排除主观判断失误或一厢情愿，留待时间给出答案。

关于今年下半年的行情，个人总体感觉没啥好乐观的（一季度刚过那会儿我偏乐观），但是危中有机。

借用最近流行的说法，“历史的垃圾时间”，颇有在投资上无所事事、无所适从的感觉。反正放低预期，再修炼修炼自己吧。总有些公司能赚钱、能增长，而估值已经如此之低了，顶多再跌一跌、熬一熬，还是会有机会的。

还是那句老话，福兮祸之所倚，祸兮福之所伏。金融市场的周期从来都是这么轮回。行情往往诞生于绝望之际。而我觉得当下这个时间点，包括往下几个月，就挺适合让投资人绝望的。

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