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文/朋朋笔记
通胀不起，周期不止。手中有矿，心中不慌。
今年以来，最幸福的莫过于手里有“矿”的股民和基民了，因为资源类的公司今年集体大涨，其中稀土永磁指数更是大涨了62.9%，北方稀土、五矿稀土、有研粉材今年以来的涨幅更是超过了100%，分别为2.65倍、1.85倍、1.72倍。
今天，稀土永磁暴涨3.64%，科恒股份、德宏股份、横店东磁、华宏科技、宁波韵升（维权）、北矿科技、宇晶股份强势涨停，金力永磁、大地熊、湘电股份、久吾高科的涨幅也均超过了8%。
稀土永磁是典型的周期性资产，走强的核心逻辑就是通胀。用大白话来说，就是涨价！另一个逻辑就是新能源汽车的强劲需求，让周期性资产具备了一定成长性资产的特征。
弄明白稀土的逻辑，首先要弄明白一个问题：稀土永磁究竟是什么鬼？
稀土永磁材料，即稀土永磁合金，是将钐、钕等稀土金属与钴、铁等过渡金属组成的合金通过烧结、粘结等不同制备方法生产成型，再经磁场充磁后制得的一种具有较强磁性性能和综合性能的磁性材料。
稀土永磁材料主要包括钕铁硼永磁材料（第三代稀土永磁体）、钐钴永磁材料（第一、二代稀土永磁体）、稀土铁碳（RE-Fe-C系）及稀土铁氮（RE-Fe-N系），目前钕铁硼永磁体是用量最大、性能最为优异、性价比最高的永磁材料之一，占据高端磁材领域大部分市场空间。
钕铁硼永磁体性之所以成为用量最大的永磁材料，是因为钕铁硼永磁体是目前综合素质最为优异永磁体，性价比高也较高。钕铁硼永磁体是磁性参数优异、性价比较高、综合素质最为优异的永磁体，使用烧结钕铁硼磁体能够大幅降低磁材使用量、缩小电机体积和重量，大幅提升电能[1]机械能转化效率，相对于普通永磁体能效提升10%-15%以上。钕铁硼永磁体的加速渗透有利于节能和减少碳排放，除电冶炼方面的耗电量外，国内电力中80%-90%被电机所消耗；2020年变频空调新的能效标准实施，大幅加速钕铁硼永磁体在变频空调的渗透。未来在国内碳达峰和碳中和政策的推动下，更多领域将调高能效标准，电机标准提升将成为其中最为重要部分。
中国稀土储量丰富，2018年中国稀土储量为4400万吨，在全球稀土储量中的占比约为36.7%，领先巴西、越南、俄罗斯等国，位居全球第一，2018年全球大约68.7%的稀土在中国生产。稀土行业现已形成较完善的产业链和配套产业基础，稀土矿开采、冶炼和分离等工序技艺水平已相对成熟，为稀土永磁材料的制备提供了重要的原材料基础，中国稀土永磁材料的产能和产量同样居于世界领先水平，中国是国际市场上主要的稀土永磁材料生产国之一。
根据安泰科数据，2020年全球稀土矿（折合REO）产量为23.3万吨，同比增长6.6%，产量增长主要来自中国配额增加以及美国芒廷帕斯矿的满产，中国和美国产量分别为14万吨和3.5万吨；其他国家不同程度受到疫情影响，澳洲在莱纳斯公司带动下产量基本持平在2.1万吨，缅甸则由于疫情和国内局势影响含量从2019年的约27700吨下降到25300吨，对中重稀土矿产量产生不利影响。其他国家主要为俄罗斯、马达加斯加等，产量约为3000吨和2000吨。
出口国别方面，国内钕铁硼永磁体出口地较为集中，2020年前五大和前十大购买国占比分别达到63%、85%；其中德国、日本及美国为前三大国家，分别进口5893吨、4928吨及4924吨，预计在2021年均将超过5000吨。
钕铁硼永磁体的上游为主要稀土原材料，下游为各种类型电机产品，终端产品渗透到整个工业体系，主要终端为消费电子、风力发电机、节能空调、节能电梯、伺服电机、汽车电机（多种）等。消费电子、传统汽车用小型电机等方向成熟度高，增速相对较慢；而新能源相关的方向则将在电动汽车、风电的加速渗透趋势下迎来新一轮增长。
具体来看，烧结钕铁硼永磁体的应用方向多为需高性能中小电机产品的领域，主要包括消费电子、节能空调、汽车电机、伺服电机等；随着电机设计技术的进步，部分中大型电机产品在磁材性能提升及用量降低的情况下逐步采用烧结钕铁硼永磁产品，如风电发电机、节能电梯曳引机、军工装备等，未来随着磁材性能进一步提升、设备高端化进程稳步推进，大型钕铁硼永磁电机的使用量将继续增长。
信达证券认为，碳中和趋势下新能源需求崛起推动稀土磁材新一轮高速增长。钕铁硼永磁体节能优势明显，将主要在两个方面推动碳中和。一方面钕铁硼永磁电机能效较高，其渗透率提升将减少电力的消耗。另一方面钕铁硼永磁体将助力新能源发展，风力发电机中超过40%使用钕铁硼永磁体，将助力清洁能源的发展；同时新能源汽车驱动电机主要采用钕铁硼永磁体，有利于未来减少化石能源使用、减少碳排放。
信达证券指出，2020年是新能源汽车市场化驱动的元年，产销量在下半年快速增长，全球实现销量324万辆，对钕铁硼永磁体的需求量在11500吨左右。未来5年新能源汽车将进度加速渗透率阶段，预计2021-2025年全球新能源汽车销量将提升至1500万辆以上，年复合增长率超过35%；对钕铁硼的需求量将达到56000吨以上，国内的需求量将达到24000吨左右，成为钕铁硼永磁体最重要的消费领域。
碳中和驱动下，风电、节能电梯、变频空调等有望加速发展，5G/VR/AR所带动的消费电子高端钕铁硼可能将重回增长，而这都会增加对钕铁硼永磁体的需求。
信达证券4月22日在研报中指出，短期伴随原材料成本趋稳，磁材企业盈利有望在2-3季度迎来拐点。同时从中长期而言，新能源汽车、高效电机等产品将受益于碳达峰、碳中和政策加速推进而快速放量，支撑稀土磁材重回快速增长。因此，我们推荐具备产能、客户优势的龙头磁材厂商，而具有产能扩张能力及成本控制优势的厂商将取得α受益，建议关注宁波韵升、金力永磁、正海磁材及中科三环等。
中泰证券认为，稀土从供给端来看，海外矿满产缺乏弹性，国内实行总量指标控制，从2017年开始就没有了黑色稀土产业链的扰动；从需求端来看，新能源汽车渗透率快速提升，从50万辆逐渐增加至500万辆的量级，对稀土需求端的拉动已不可忽视，稀土需求有望步入中长期景气周期，未来三年都是供不应求的局面。
从今天的盘面来看，稀土板块的公司都有着不错的涨幅，“但热闹是他们的，我什么都没有”。因为相比主力，散户有3大劣势：资金的劣势、信息的劣势、专业度的劣势。贸然冲进去怕挨揍，不冲进去又心有不甘，可谓又贪又怂，究竟应该怎么办？
关键是要发现主力资金介入的信号，因为市场行为包容消化一切影响价格的任何因素，基本面消息面技术面等因素最终会通过主力资金动的向体现出来，所以捕获主力就成为了致胜的关键。
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4月2日，尾盘掘金发现了主力在德方纳米的尾盘搞偷袭，并在当天14点50分进行了异动提醒。4月中旬，主力资金开始大幅流入，同时也推动了股价的不断上涨，德方纳米的股价从107元左右涨到了678元左右，最大涨幅超过530%。
新浪财经Level-2大单净量的数据显示，从1月初至3月底，德方纳米的大单净量出现小幅流出的情况，表明主力且战且退，这也导致了股价的持续下行。当大单净量持续流入的时候，德方纳米的股价就开始稳步上涨。我们可以清晰的看到，大单净量的流出和流入是如何与股价形成正反馈的。
4月2日和6月16日，B/S点也发出了提示信号，德方纳米从116.99元涨至173.06元，区间涨幅为47.93%。
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需要注意的是，主力有强有弱，拉升空间也有大有小，指望主力将每只股票都拉升几倍是不现实的，也不要期望从鱼头吃到鱼尾，赚到合适的利润就行，切记不要坐了过山车。
最开始，你可能就是个散户。慢慢的，你就成为了主力中的一份子。久而久之，你就成为了主力！
好的产品就像好的股票一样，你今天不买，明天可能就不是现在这个价格了，也更不要让主力多了几件武器而超越了你。时间紧迫，话不多说，赶紧上车。武装自己，逼死主力。
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责任编辑：黄朋
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