鹰眼预警：芭田股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，芭田股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为28.55亿元，同比增长14.89%；归母净利润为1.21亿元，同比增长50.05%；扣非归母净利润为8393.76万元，同比增长13.75%；基本每股收益0.1365元/股。

公司自2007年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对芭田股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.55亿元，同比增长14.89%；净利润为1.22亿元，同比增长51.17%；经营活动净现金流为1.41亿元，同比增长39.03%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.89%，销售费用同比变动-1.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长77.14%，营业收入同比增长14.89%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.77、1.26、1.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.23%，同比下降4.15%；净利率为4.26%，同比增长31.58%；净资产收益率（加权）为5.7%，同比增长42.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.28%、15.89%、15.23%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.89%下降至15.23%，销售净利率由去年同期3.24%增长至4.26%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.29%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为53.47%，同比增长38.08%；流动比率为0.76，速动比率为0.55；总债务为14.99亿元，其中短期债务为12.6亿元，短期债务占总债务比为84.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动38.08%，资产负债率增长至53.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、0.08、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.6亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.899%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为191.88%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长191.88%，营业成本同比增长15.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为30.53，同比增长18.95%；存货周转率为5.31，同比增长12%；总资产周转率为0.7，同比下降2.48%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.5亿元，较期初增长1165.4%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长230.74%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报