鹰眼预警：柘中股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，柘中股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.26亿元，同比增长5.32%；归母净利润为4.51亿元，同比增长0.62%；扣非归母净利润为9740.66万元，同比增长0.48%；基本每股收益1.03元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对柘中股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.26亿元，同比增长5.32%；净利润为4.32亿元，同比增长2.92%；经营活动净现金流为5584.81万元，同比下降41.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为99.51%，47.88%，0.48%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为59.37%、65.94%、68.34%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长84.91%，营业成本同比增长3.92%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长84.91%，营业收入同比增长5.32%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.32%，经营活动净现金流同比下降41.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.129低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.33%，同比增长4.92%；净利率为59.57%，同比下降2.28%；净资产收益率（加权）为17.64%，同比下降11.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.29%增长至22.33%，销售净利率由去年同期60.95%下降至59.57%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为48.89%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为17.64%，同比下降11.36%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为135.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为79.6%。

报告期内，公司资产负债率为33.65%，同比增长4.19%；流动比率为0.94，速动比率为0.71；总债务为5000万元，其中短期债务为5000万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.49，1.12，0.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.37、0.21、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.6亿元，较期初变动率为46.3%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.53，同比下降9.88%；存货周转率为3.39，同比下降21.39%；总资产周转率为0.16，同比增长3.46%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报