鹰眼预警：栖霞建设营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，栖霞建设发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为69.14亿元，同比增长116.87%；归母净利润为1.89亿元，同比下降48.97%；扣非归母净利润为1.61亿元，同比下降54.52%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2002年3月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为20.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对栖霞建设2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为69.14亿元，同比增长116.87%；净利润为2.01亿元，同比下降43.35%；经营活动净现金流为-9.05亿元，同比下降132.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.9亿元，同比大幅下降48.97%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.6亿元，同比大幅下降54.52%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长116.87%，净利润同比下降43.35%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动116.87%，营业成本同比变动170.37%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动116.87%，销售费用同比变动20.92%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长116.87%，经营活动净现金流同比下降132.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2亿元、经营活动净现金流为-9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.496低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为17.8%，同比下降47.75%；净利率为2.91%，同比下降73.88%；净资产收益率（加权）为4.24%，同比下降50.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.8%，同比大幅下降47.75%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.91%，同比大幅下降73.88%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.24%，同比大幅下降50.7%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.43%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为79.61%，同比下降1.1%；流动比率为1.84，速动比率为0.23；总债务为90.12亿元，其中短期债务为17.37亿元，短期债务占总债务比为19.28%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为21.5亿元，短期债务为17.4亿元，经营活动净现金流为-9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.24，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为18.7亿元，短期债务为17.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.623%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为49.75%，利息支出占净利润之比为52.23%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为23.3亿元，较期初变动率为73%。

报告期内，公司应收帐款周转率为674.78，同比增长293.59%；存货周转率为0.35，同比增长158.58%；总资产周转率为0.3，同比增长113.39%。

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责任编辑：小浪快报