鹰眼预警：宏川智慧应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，宏川智慧发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为12.63亿元，同比增长16.1%；归母净利润为2.24亿元，同比下降17.63%；扣非归母净利润为2.05亿元，同比下降22.71%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2018年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏川智慧2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.63亿元，同比增长16.1%；净利润为2.43亿元，同比下降19.51%；经营活动净现金流为8.49亿元，同比增长8.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为56.19%，19.54%，-17.63%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为57.31%，18.9%，-22.71%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.1%，净利润同比下降19.51%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、3亿元、2.4亿元，同比变动分别为74.14%、20.88%、-19.51%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动16.1%，营业成本同比变动46.44%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.37%，营业收入同比增长16.1%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长128.51%，营业成本同比增长46.44%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长128.51%，营业收入同比增长16.1%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为56.22%，同比下降13.89%；净利率为19.21%，同比下降30.67%；净资产收益率（加权）为9.36%，同比下降23.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为56.22%，同比大幅下降13.89%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为29.47%，27.77%，19.21%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.36%，同比大幅下降23.03%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.22%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.2亿元，较期初变动率为39.11%。

报告期内，公司资产负债率为70.48%，同比增长21.21%；流动比率为0.5，速动比率为0.49；总债务为58.9亿元，其中短期债务为22.24亿元，短期债务占总债务比为37.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.01，1.28，0.5，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.09，0.15，0.61，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为22.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.43，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为22.2亿元，经营活动净现金流为8.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.72、1.28、0.38，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.04、1.03、0.33，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.23、0.21、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为91.22%，利息支出占净利润之比为95.5%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为782.1万元，较期初变动率为96.4%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.29%、0.41%、0.62%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长96.4%，营业成本同比增长46.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.5亿元，较期初变动率为70.96%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-5.1亿元，营运资本为-12.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-7.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.11，同比下降6.58%；存货周转率为107.8，同比下降0.71%；总资产周转率为0.16，同比下降4.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为116.36，108.57，107.8，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.17，0.16，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为48.6亿元，较期初增长42.26%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长48.48%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为11.5亿元，较期初增长31.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.6%、2.82%、2.9%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长26.47%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.47%，营业收入同比增长16.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2.4亿元，同比增长63.7%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报