鹰眼预警：威孚高科应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，威孚高科发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为127.3亿元，同比下降6.96%；归母净利润为1.19亿元，同比下降95.39%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比下降95.29%；基本每股收益0.09元/股。

公司自1998年9月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为100.64亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对威孚高科2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为127.3亿元，同比下降6.96%；净利润为1.91亿元，同比下降92.79%；经营活动净现金流为-25.76亿元，同比下降510.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为46.67%，6.2%，-6.96%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为22.26%，-7.12%，-95.39%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降95.29%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.96%，税金及附加同比变动17.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.28%，营业收入同比增长-6.96%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.8亿元、6.3亿元、-25.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-25.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-13.489低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.28、0.24、-13.49，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.46%，同比下降25.21%；净利率为1.5%，同比下降92.25%；净资产收益率（加权）为0.64%，同比下降95.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.05%、17.99%、13.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.91%，19.36%，1.5%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.78%，13.67%，0.64%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为888.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为82.41%。

报告期内，公司资产负债率为35.38%，同比增长23.58%；流动比率为1.53，速动比率为1.29；总债务为52.68亿元，其中短期债务为50.3亿元，短期债务占总债务比为95.48%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为29.6亿元，短期债务为50.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为29.6亿元，短期债务为50.3亿元，经营活动净现金流为-25.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.08、-0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.92%、16.19%、28.58%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.05、1、0.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.19%，利息支出占净利润之比为56.42%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为11.2亿元，较期初变动率为6140.24%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.11%、7.78%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为50亿元，公司营运资金需求为70.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-20.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.91，同比下降12.4%；存货周转率为3.85，同比增长8.36%；总资产周转率为0.45，同比下降8.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.5，0.49，0.45，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.1亿元，较期初增长31.41%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长86.78%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.8亿元，较期初增长79.01%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.8亿元，同比增长310.34%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报