鹰眼预警：棕榈股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，棕榈股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为42.45亿元，同比增长4.91%；归母净利润为-6.91亿元，同比增长8.1%；扣非归母净利润为-7.31亿元，同比下降3.27%；基本每股收益-0.44元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对棕榈股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为42.45亿元，同比增长4.91%；净利润为-7.25亿元，同比增长7.17%；经营活动净现金流为1.77亿元，同比增长140.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-0.9亿元，-3.3亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-7.8亿元、-7.3亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.91%，税金及附加同比变动-15.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.22、0.43、-0.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为6.77%，同比下降36.68%；净利率为-17.09%，同比增长11.52%；净资产收益率（加权）为-18.51%，同比下降3.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.69%、10.69%、6.77%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.69%下降至6.77%，销售净利率由去年同期-19.39%增长至-17.09%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.97%，-18.04%，-18.51%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.94%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为76.27%，同比下降1.41%；流动比率为0.84，速动比率为0.82；总债务为38.84亿元，其中短期债务为32.84亿元，短期债务占总债务比为84.57%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.03，0.98，0.84，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.48。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为32.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为32.8亿元，经营活动净现金流为1.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.06、0.06、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.28、0.25、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.46%、3.36%、4.16%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.64%，营业成本同比增长9.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为6.66%、7.09%、8.61%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-7.8亿元，营运资本为-21.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-13.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比增长26.09%；存货周转率为6.17，同比增长76.37%；总资产周转率为0.23，同比下降1.29%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.29，0.24，0.23，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报