鹰眼预警：天元股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，天元股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为14.54亿元，同比增长12.83%；归母净利润为-336.25万元，同比下降112.97%；扣非归母净利润为-233.41万元，同比下降156.28%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4418万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天元股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.54亿元，同比增长12.83%；净利润为-272.66万元，同比下降110.75%；经营活动净现金流为3517.68万元，同比增长183.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为14.5亿元，同比增长12.83%，去年同期增速为26.94%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-28.8%，-55.95%，-112.97%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-38%，-91.71%，-156.28%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.83%，净利润同比下降110.75%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-272.7万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.83%，销售费用同比变动-23.24%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长69.04%，营业收入同比增长12.83%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.28、-1.67、-12.9，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.14%，同比下降6.38%；净利率为-0.19%，同比下降109.53%；净资产收益率（加权）为-0.28%，同比下降113.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.55%、11.9%、11.14%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.82%，1.97%，-0.19%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.93%，2.13%，-0.28%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.22%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降326%。

报告期内，公司资产负债率为27.43%，同比下降19.73%；流动比率为2.49，速动比率为1.73；总债务为2.56亿元，其中短期债务为1.96亿元，短期债务占总债务比为76.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.63，2.05，3.28，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为2亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为2亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.028%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为183.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长183.32%，营业成本同比增长13.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为238.03%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.63倍、2.05倍、3.28倍持续增长，筹资活动净现金流分别为5.1亿元、1.1亿元、-1.4亿元持续下降。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、2.3亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.4亿元、0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.2亿元，公司营运资金需求为5.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.11，同比下降7.79%；存货周转率为4.39，同比增长5%；总资产周转率为0.83，同比增长10.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.32%、0.89%、1.89%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1220.95%、256.08%、246.31%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.83%、14.98%、17.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长66.02%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报