鹰眼预警：国美通讯营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，国美通讯发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为1.18亿元，同比下降39.94%；归母净利润为-7781.5万元，同比下降30.53%；扣非归母净利润为-7805.79万元，同比下降26.67%；基本每股收益-0.2727元/股。

公司自1996年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3606.58万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国美通讯2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.18亿元，同比下降39.94%；净利润为-8678.1万元，同比下降22.54%；经营活动净现金流为-508.16万元，同比增长98.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.2亿元，同比大幅下降39.95%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降30.53%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.54%，76.34%，-26.67%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.2亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.6亿元、-0.5亿元、-0.9亿元，同比变动分别为71.23%、80.57%、-22.54%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.54%、40.88%、42.88%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降39.95%，经营活动净现金流同比增长98.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为-1.85%，同比下降132.51%；净利率为-73.67%，同比下降104.04%；净资产收益率（加权）为-109.31%，同比下降10.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.59%、5.1%、-1.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-23.62%、-13.78%、-9.25%、-27.02%，同比变动分别为111.76%、113.04%、-399.83%、276.05%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-73.67%，同比大幅下降104.04%。

报告期内，公司资产负债率为73.83%，同比增长8.96%；流动比率为0.77，速动比率为0.69；总债务为8810.84万元，其中短期债务为8810.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为0.9亿元，经营活动净现金流为-508.2万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.75、1.36、1.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.8亿元，短期债务为0.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.869%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为85.06%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.45%、1.71%、5.78%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长85.06%，营业成本同比增长35.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为586.9万元，较期初变动率为293.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-508.2万元、-0.2亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-5.9亿元、-1亿元、-0.4亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.6，同比下降43.14%；存货周转率为5.08，同比下降42.64%；总资产周转率为0.23，同比下降26.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.6，同比大幅下降至43.14%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为23.93，10.7，5.08，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.12%、4.57%、4.62%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.88，0.38，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9、1.72、0.94，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为987.9万元，较期初增长577.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.37%、1.64%、3.27%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报