鹰眼预警：菱电电控净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，菱电电控发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.12亿元，同比下降14.7%；归母净利润为6702.88万元，同比下降51.27%；扣非归母净利润为4067.46万元，同比下降64.1%；基本每股收益1.3元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3096万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对菱电电控2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.12亿元，同比下降14.7%；净利润为6702.88万元，同比下降51.27%；经营活动净现金流为-3116.48万元，同比下降175.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为42.32%，9.48%，-14.7%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为93.25%，-12.3%，-51.27%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为86.72%，-24.02%，-64.1%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.7%，税金及附加同比变动22.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长130.37%，营业成本同比增长-20.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长130.37%，营业收入同比增长-14.7%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.465低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.83%，同比增长15.57%；净利率为9.41%，同比下降42.87%；净资产收益率（加权）为4.59%，同比下降62.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为35.83%，同比大幅增长15.57%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.57%，16.48%，9.41%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31%增长至35.83%，销售净利率由去年同期16.48%下降至9.41%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为49.4%，12.18%，4.59%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为65.51%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为20.89%，同比增长2.46%；流动比率为4.06，速动比率为3；总债务为4305.53万元，其中短期债务为4305.53万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为92.16%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.16%，营业成本同比增长20.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为468.2万元，较期初变动率为135.15%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为262.8万元，较期初变动率为215.87%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-499.5万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-499.5万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.6亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别620.9万元、0.4亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.24，同比下降8.78%；存货周转率为1.6，同比下降58.16%；总资产周转率为0.39，同比下降41.53%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.06、8.61、6.29，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长605%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长62.09%，所得税费用为-560.8万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为42.8万元，较期初增长285.4%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长145.31%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长318.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.35%、3.07%、3.77%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长37.86%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.86%，营业收入同比增长-14.7%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击菱电电控鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报