鹰眼预警：瀚川智能应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，瀚川智能发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.43亿元，同比增长50.77%；归母净利润为7351.32万元，同比增长20.9%；扣非归母净利润为2579.53万元，同比下降16.6%；基本每股收益0.68元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4772.59万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瀚川智能2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.43亿元，同比增长50.77%；净利润为7277.59万元，同比增长27.16%；经营活动净现金流为-1.97亿元，同比增长0.14%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.77%，销售费用同比变动22.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长150.11%，营业收入同比增长50.77%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长89.39%，营业收入同比增长50.77%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为44.64%、52.55%、66.01%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长82.6%，营业成本同比增长63.2%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长82.6%，营业收入同比增长50.77%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.71低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为28.3%，同比下降16.18%；净利率为6.37%，同比下降15.66%；净资产收益率（加权）为7.52%，同比增长12.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.3%，同比大幅下降16.18%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为30.27%、33.76%、28.3%，同比变动分别为-16.25%、11.53%、-16.18%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为0.65%、12.51%、-2.96%、-3.83%，同比变动分别为1.25%、77.86%、-330.99%、172.34%，销售净利率较为波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.05%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为59.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为65.97%，同比增长17.28%；流动比率为1.11，速动比率为0.64；总债务为9.97亿元，其中短期债务为9.61亿元，短期债务占总债务比为96.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.02%，56.26%，65.97%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.75，1.25，1.11，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至26.68。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为9.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.31，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为9.6亿元，经营活动净现金流为-2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.42、0.27、0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为47.61%、72.22%、97.44%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.44、0.31、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为135.02%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.4%、3.09%、4.79%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长135.02%，营业成本同比增长63.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为46.69%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为459.4万元，较期初变动率为39.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、2.7亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-2亿元、-2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2亿元，公司营运资金需求为7.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比下降12.68%；存货周转率为1.19，同比下降5.67%；总资产周转率为0.45，同比增长10.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.98，2.27，1.98，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.76，1.26，1.19，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.57%、2.33%、3.84%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为362.4%、104.28%、25.42%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.56%、18.77%、25.1%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19%、22.99%、29.63%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.7亿元，较期初增长247.21%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为967.5万元，较期初增长506.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长33.28%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长170.07%。

点击瀚川智能鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报