鹰眼预警：利元亨营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，利元亨发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为42.04亿元，同比增长80.31%；归母净利润为2.9亿元，同比增长36.35%；扣非归母净利润为2.59亿元，同比增长26.69%；基本每股收益3.29元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5192万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利元亨2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为42.04亿元，同比增长80.31%；净利润为2.9亿元，同比增长36.35%；经营活动净现金流为2.19亿元，同比增长1679.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为65.8%，64.13%，26.69%，变动趋势持续下降。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长80.32%，净利润同比增长36.35%，营业收入变动与净利润变动差异大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长98.71%，营业收入同比增长80.32%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长84.02%，营业收入同比增长80.32%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.756低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为34.55%，同比下降10.29%；净利率为6.89%，同比下降24.38%；净资产收益率（加权）为13.05%，同比下降5.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为34.55%，同比大幅下降10.29%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.82%，9.11%，6.89%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.04%，13.76%，13.05%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降204.54%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为74.36%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为72.41%，同比增长12.85%；流动比率为1.34，速动比率为0.76；总债务为25.6亿元，其中短期债务为11.33亿元，短期债务占总债务比为44.25%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.8、0.57、0.36，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.74，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长71.37%、137.98%、81.52%，总债务较期初增长115.05%、25.11%、102.85%，三个报告期内持续保持较高速。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为17.5亿元，短期债务为11.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.491%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为128.32%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.16%、2.03%、2.85%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长128.32%，营业成本同比增长91.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为31.67%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.5亿元，较期初变动率为52.6%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为121.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、3.4亿元、4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、0.1亿元、2.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.7亿元、-6.5亿元、-6.9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.7，同比增长0.09%；存货周转率为1.17，同比增长9.05%；总资产周转率为0.56，同比增长8.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.68%、11.78%、11.97%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为29.35%、29.71%、32.28%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.3亿元，较期初增长264.8%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长177.29%，所得税费用为-0.1亿元。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.4亿元，较期初增长7916.17%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长157.76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.8亿元，同比增长57.38%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报