鹰眼预警：ST柏龙营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，ST柏龙（维权）发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2022年全年营业收入为1.14亿元，同比下降23.11%；归母净利润为-8.18亿元，同比增长47.3%；扣非归母净利润为-1.9亿元，同比增长87.68%；基本每股收益-1.5204元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST柏龙2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.14亿元，同比下降23.11%；净利润为-8.23亿元，同比增长47.12%；经营活动净现金流为-1547.17万元，同比增长65.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.1亿元，同比下降23.11%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-5.7亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.11%，净利润同比增长47.12%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.2亿元、-14.9亿元、-8.2亿元，同比变动分别为-360.06%、-368.52%、47.12%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.11%，销售费用同比变动8.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.11%，经营活动净现金流同比增长65.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为4.04%，同比增长126.62%；净利率为-719.9%，同比增长31.23%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为29.13%、-15.18%、4.04%，同比变动分别为-5.98%、-152.11%、126.63%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-15.18%增长至4.04%，存货周转率由去年同期3.26次下降至3.14次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-15.18%增长至4.04%，应收账款周转率由去年同期1.1次下降至1.04次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-147.21%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.2亿元，同比下降90.57%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.97%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为224.99%，同比增长159.76%；流动比率为0.14，速动比率为0.11；总债务为8.19亿元，其中短期债务为8.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为33.06%，81.98%，224.99%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.15，0.72，0.14，短期偿债能力趋弱。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为5.3亿元，负债总额为11.9亿元，净资产为-6.6亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为8.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.03，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为8.2亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.68、0.13、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.2亿元，短期债务为8.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.323%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.33%，营业成本同比增长35.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.2亿元，营运资本为-9.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.04，同比下降5.25%；存货周转率为3.14，同比下降3.43%；总资产周转率为0.13，同比增长77.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.55，1.1，1.04，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.24，3.26，3.14，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.64%、10.31%、17.09%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.25%、2.94%、6.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.33、1.16、0.98，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长6916.52%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.02%、5.11%、7.22%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报