鹰眼预警：思创医惠营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，思创医惠（维权）发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.09亿元，同比增长15.32%；归母净利润为-8.82亿元，同比下降21.25%；扣非归母净利润为-9亿元，同比下降12.19%；基本每股收益-1.06元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为5.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思创医惠2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.09亿元，同比增长15.32%；净利润为-8.86亿元，同比下降20.8%；经营活动净现金流为-1.05亿元，同比下降178.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.32%，净利润同比下降20.8%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、-7.3亿元、-8.9亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.32%，销售费用同比变动-26.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.32%，经营活动净现金流同比下降178.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.81%，同比下降13.46%；净利率为-79.91%，同比下降4.75%；净资产收益率（加权）为-50.57%，同比下降82.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.53%、18.27%、15.81%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.27%，-76.29%，-79.91%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-50.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.62%，-27.64%，-50.57%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-25.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.2亿元，较期初变动率为-70.37%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.3亿元，同比下降31.27%。

报告期内，公司资产负债率为63.52%，同比增长16.18%；流动比率为1.62，速动比率为1.35；总债务为17.97亿元，其中短期债务为6.76亿元，短期债务占总债务比为37.64%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为36.5%，54.67%，63.52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.09，1.81，1.62，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为6.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为6.8亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为41.83%、94.15%、134.97%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.59、0.58、0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.7亿元，短期债务为6.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.218%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.52%，营业成本同比增长18.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.8亿元、2.2亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、1.3亿元、-1.1亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.3亿元、-6.8亿元、-3.1亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.36，同比增长34.21%；存货周转率为2.95，同比下降0.74%；总资产周转率为0.26，同比增长29.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.74，2.98，2.95，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.54%、6.45%、8.72%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报