鹰眼预警：奥特佳应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，奥特佳发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为62.3亿元，同比增长21.27%；归母净利润为8902.67万元，同比增长166.48%；扣非归母净利润为7160.7万元，同比增长608.17%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥特佳2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为62.3亿元，同比增长21.27%；净利润为1.14亿元，同比增长188.2%；经营活动净现金流为3.59亿元，同比增长39.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-3亿元、-1.3亿元、1.1亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.27%，销售费用同比变动-2.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长76.67%，营业收入同比增长21.27%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.95%，营业收入同比增长21.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.4%，营业成本同比增长17.51%，存货增速高于营业成本增速。

报告期内，公司毛利率为15.19%，同比增长21.75%；净利率为1.83%，同比增长172.73%；净资产收益率（加权）为1.65%，同比增长164.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.19%，同比大幅增长21.75%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.48%增长至15.19%，存货周转率由去年同期3.31次下降至2.95次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.48%增长至15.19%，应收账款周转率由去年同期4.09次下降至3.79次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.65%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.11%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为53.59%，同比增长11.51%；流动比率为1.2，速动比率为0.88；总债务为28.56亿元，其中短期债务为27.95亿元，短期债务占总债务比为97.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.92%，48.06%，53.59%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.25，1.21，1.2，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为24.3亿元，短期债务为28亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为24.3亿元，短期债务为28亿元，经营活动净现金流为3.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.77、0.53、0.4，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为31.73%、45.51%、50.65%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为43.87%，利息支出占净利润之比为54.21%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为13.5亿元，较期初变动率为70.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.1亿元、-3.7亿元、-1.5亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.2亿元，公司营运资金需求为15.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.79，同比下降7.44%；存货周转率为2.95，同比下降10.94%；总资产周转率为0.56，同比增长0.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.99%、14.01%、15.4%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.97%、16.07%、16.12%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长116.25%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5.6亿元，较期初增长33.87%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报