鹰眼预警：内蒙华电销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，内蒙华电发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为230.66亿元，同比增长21.39%；归母净利润为17.62亿元，同比增长255.88%；扣非归母净利润为17.42亿元，同比增长281.97%；基本每股收益0.25元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为79.42亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.64元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对内蒙华电2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为230.66亿元，同比增长21.39%；净利润为20.15亿元，同比增长998.69%；经营活动净现金流为51.54亿元，同比增长64.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.03%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为7亿元、1.2亿元、20.1亿元，同比变动分别为-41.41%、-83.14%、998.69%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长587.5%，营业收入同比增长21.39%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.59%，同比增长70.76%；净利率为8.74%，同比增长805.09%；净资产收益率（加权）为11.83%，同比增长293.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.56%、9.99%、17.59%，同比变动分别为-23.28%、-31.37%、70.76%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.99%增长至17.59%，存货周转率由去年同期35.42次下降至34.16次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.99%增长至17.59%，应收账款周转率由去年同期5.88次下降至5.81次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.92%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为97.96%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为48.71%，同比下降9.34%；流动比率为0.75，速动比率为0.69；总债务为147.21亿元，其中短期债务为42.42亿元，短期债务占总债务比为28.82%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为16.1亿元，短期债务为42.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为41.79%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.26%、0.77%、0.94%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长41.79%，营业成本同比增长11.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.2%、3.01%、3.34%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-21.2亿元，营运资本为-21.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.81，同比下降1.55%；存货周转率为34.16，同比下降3.56%；总资产周转率为0.56，同比增长25.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.28，5.88，5.81，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为35.91，35.42，34.16，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.25%、9.05%、10.4%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长42.97%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.97%，营业收入同比增长21.39%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报