新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，春兰股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为2.82亿元，同比增长19.49%；归母净利润为1.23亿元，同比增长23.81%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长18.86%；基本每股收益0.2365元/股。
公司自1994年4月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为11.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.15元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对春兰股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.82亿元，同比增长19.49%；净利润为1.37亿元，同比增长31.38%；经营活动净现金流为9064.23万元，同比下降69.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.47%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 1.13亿 | 3213.85万 | 1713.61万 |
| 营业收入增速 | 69.79% | 21.27% | 1.47% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.49%，营业成本同比下降1.63%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 2.55亿 | 2.36亿 | 2.82亿 |
| 营业成本（元） | 1.63亿 | 1.44亿 | 1.42亿 |
| 营业收入增速 | 28.8% | -7.66% | 19.49% |
| 营业成本增速 | 43.76% | -11.33% | -1.63% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.49%，销售费用同比变动-75.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 2.55亿 | 2.36亿 | 2.82亿 |
| 销售费用（元） | 2817.75万 | 3524.58万 | 862万 |
| 营业收入增速 | 28.8% | -7.66% | 19.49% |
| 销售费用增速 | 3.64% | 25.09% | -75.54% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.49%，经营活动净现金流同比下降69.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 2.55亿 | 2.36亿 | 2.82亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3321.64万 | 2.96亿 | 9064.23万 |
| 营业收入增速 | 28.8% | -7.66% | 19.49% |
| 经营活动净现金流增速 | -43.71% | 790.31% | -69.35% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.663低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3321.64万 | 2.96亿 | 9064.23万 |
| 净利润（元） | 4203.48万 | 1.04亿 | 1.37亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.79 | 2.84 | 0.66 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为49.69%，同比增长27.77%；净利率为48.49%，同比增长9.95%；净资产收益率（加权）为5.75%，同比增长21.48%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为49.69%，同比大幅增长27.77%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 36.36% | 38.89% | 49.69% |
| 销售毛利率增速 | -15.41% | 6.95% | 27.77% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 1.97% | 4.74% | 5.75% |
| 净资产收益率增速 | 46.78% | 139.84% | 21.48% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.67%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 1.96% | 4.77% | 5.67% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 非常规性收益（元） | 6059.87万 | 9528.21万 | 4807.37万 |
| 净利润（元） | 4203.48万 | 1.04亿 | 1.37亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 58.26% | 91.6% | 35.2% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为99.98%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 前五大供应商采购占比 | 93.37% | 99.9% | 99.98% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为13.46%，同比下降33.76%；流动比率为4.33，速动比率为3.58；总债务为66.01万元，其中短期债务为66.01万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为308.9万元，较期初变动率为103.42%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 151.84万 |
| 本期预付账款（元） | 308.87万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长103.42%，营业成本同比增长1.63%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | -5.78% | -10.45% | 103.42% |
| 营业成本增速 | 43.76% | -11.33% | -1.63% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为141.7万元，较期初变动率为96.27%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 72.21万 |
| 本期其他应收款（元） | 141.73万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为9.9亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为10.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20221231 |
| 现金支付能力（元） | 10.36亿 |
| 营运资金需求（元） | -4319.04万 |
| 营运资本（元） | 9.93亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为42.72，同比增长31.64%；存货周转率为0.56，同比增长26%；总资产周转率为0.12，同比增长14.56%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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